✉️СПБ биржа $SPBE прислала вот такой ответ мне касательно $YNDX@US • Добрый день! Принять участие в обмене акций иностранного эмитента Yandex N.V. (ISIN:NL0009805522) на обыкновенные акции МКПАО ЯНДЕКС (ISIN: RU000A107T19) можно до 21 июня 2024 года. Обратите внимание, что брокером может быть установлен другой срок подачи заявок для физических. О начале торгов акциями МКПАО ЯНДЕКС СПБ Биржа сообщит дополнительно. 🤔 Мне почему то в личку писали, что людей заблокированных в $YNDX@US кинут. Видимо не разобрались с порядком обмена акций. В Финаме уже начали прием заявок на конвертацию. Тинькофф как всегда будет последним. БКС тоже не начал прием еще. Сбор заявок продлится до 19.06.2024 г. Не очень понятно, почему СПБ-биржа не открыла торги в виде внебиржи как это делает Тинькофф. Я думаю сейчас было бы много желающих избавиться от $YNDX@US , а Арбитражники с удовольствием бы купили их. А СПБ биржа бы заработала комиссионные.

"ОБЗОР РЫНКОВ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ" 🏦 Очередной выпуск "Обзора рисков финансовых рынков" по итогам апреля. Основные тезисы Валютный рынок: • Рубль по итогам месяца потерял 0,6% благодаря восстановлению высоких объемов продаж со стороны экспортеров, сохранению жесткой денежно- кредитной политики и сокращению спроса физических лиц на валюту; • Чистые продажи крупнейших российских экспортеров: 13,2 млрд долл. (+2% м/м). Рынок ОФЗ: • Индекс RGBI: снижение на (-1,33%) против (-3%) в марте; • Доходность ОФЗ: рост +0,49 против +0,63% в марте; • Основной рост доходностей на участке: 2-7 лет; • СЗКО - продали ОФЗ на 60,2 млрд руб. на вторичке, одновременно приобретя на первичке ОФЗ на 93,4 млрд руб. Проще говоря давят своими продажами на кривую, в то же время покупая более ликвидные выпуски в большем объеме; • Объем проданных на аукционе ОФЗ Минфином: рост +13,1% до 319,8 млрд руб. против 282,8 млрд руб. в марте по номиналу; • Минфин размещается преимущественно на участке - 10 и 14 лет, отсюда и рост доходностей на этом участке более выраженный. Выбор данного участка связан с меньшим объемом погашений чем на более меньших сроках. Рынок корпоративных облигаций: • Объем рынка: рост +232 млрд руб. до 24,7 трлн руб. ( +0,94%), в основном за счет новых размещений; • Индикативная доходность: рост +0,35%. Рост медленнее чем ОФЗ с той же дюрацией. Думаю причина тут в том, что в корпоратах доля розничных инвесторов больше, а они не привыкли часто заглядывать в портфель и продавать что-то. Рынок акций: • iMoex: рост +4,1% против +2.33 в марте; • Розничные инвесторы инвесторы выступали нетто продавцами - продали акций на 2,8 млрд руб.; • Доля розничного инвестора выросла и составила - 76,1%. 🤔Думаю перекос в сторону фондового рынка будет продолжаться еще долго, рынок ОФЗ так и останется под давлением до конца года.

✉️Основные моменты выступления Эльвиры Набиуллиной на конференции НАУФОР «Российский фондовый рынок 2024» • Важно установить минимальный порог free-float для организованных торгов, чтобы обеспечить рост ликвидности и качественное ценообразование на бирже. Сейчас же участие в IPO приобретает формы казино, ставишь заявку на красное, что бы получить низкую аллокацию и тут же скинуть после начала торгов на вторичке; • Планируется выпустить рекомендации о публикации принципов аллокации и фактической аллокации эмитентами до сбора заявок, а также информации об акционерах и lock-up, чтобы стабилизировать цены после IPO. Это даст понимание и более гибкие возможности управления своим капиталом, вместо того, что бы блокировать его в заявке на IPO. Не очень понятно как должно работать оповещение о Аллокации до сбора заявок и начала торгов, ведь многие, и я в том числе, подают огромные заявки в последний день сбора заявок. Учитывая нынешнюю временную стоимость денег этот вопрос актуальный; • Нужно найти баланс между раскрытием информации и прозрачностью, чтобы уменьшить риски недобросовестного поведения. У нас до сих пор много эмитентов не раскрывают информацию в должной мере, необходимую для принятия инвестиционных решений; • Борьба с манипулированием и мисселингом на финансовом рынке продолжается, ужесточение штрафов за подобные практики наша приоритетная задача. Ранее НАУФОР разработал критерии для борьбы с недобросовестными практиками.

🇷🇺 После назначения нового состава правительства продолжились разговоры о "Модернизации" Налоговой системы. Увеличивающиеся расходы бюджета требуют корректировки налоговой системы. Под корректировкой подразумевается введение прогрессивной шкалы налогообложения по ставке НДФЛ. Предполагается, что введение прогрессивной шкалы коснется в большей степени среднего класса. 💰 Минфин предлагает: • Повысить НДФЛ с 13% до 15% на доходы свыше 1 млн руб. в год; • Повысить НДФЛ с 15% до 20% на доходы свыше 5 млн руб. Так же обсуждалась отмена НДФЛ для малоимущих граждан. Не очень понимаю кого считать малоимущим исходя из вышеперечисленных категорий, если уже заработок от 1 млн руб. в год предполагается облагать повышенным налогом. Думаю сама идея отмены НДФЛ для малоимущих принесет больше вреда чем пользы. У многих возникнет желание попасть в категорию малоимущих. Я знаю много людей, которые скрывают доходы, что бы получать льготы и выплаты от государства из-за попадания в группу малоимущих. 🤔Еще у меня возникают вопросы о целесообразности изменения налоговой системы именно в части НДФЛ. Дело в том, что от НДФЛ достаточно легко уйти переведя сотрудников на аутсорс в качестве самозанятых/ использовать различные системы налогообложения или патентов с фиксированной платой. Все это позволяет скрыть доходы. На мой взгляд логичнее поднять НДС с 20% до 25%, такой опыт мы уже имели после выборов президента в 2018 году. От НДС намного сложнее уйти, а платят его абсолютно все. Вообщем подведу итог: При повышении ставок НДФЛ мы увидим очень много трейдеров бабушек, дедушек, теть и дядь, если говорить о нашей сфере) Все тоже самое применимо и к другим сферам - дробление, перевод сотрудников на аутсорс, зп в конверте по МРОТ и тд и тп. Я бы повышал НДС.

🏦 Банк России сегодня выложил резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 26 апреля. Немного задержавшееся из-за майских праздников. 👥 Участники обсуждали факторы, влияющие на принятие решения о снижении или повышении ключевой ставки, отмечая: • Снижение темпов роста цен в марте до 4,5% с.к.г. против 6,3% с.к.г. в феврале; • Снижение базовой инфляции до 6,1% с.к.г. против 6,8% с.к.г. в феврале; • Рост потребительской активности: 277 млрд (+2.0%), за 1кв24: 528 млрд (+3.9%) • Увеличение жесткости на рынке труда (2,7% с.к.). Участники рассмотрели обновленные прогнозные расчеты, указывающие на постепенное сокращение положительного разрыва выпуска и необходимость устойчивого замедления инфляции, однако не пришли к однозначному решению о снижении или повышении ключевой ставки. Участники обсуждения рассматривали два варианта решения с аргументацией: 1️⃣Сохранение ключевой ставки на уровне 16%: • Инфляционное давление ослабевает; • Повышения ключевой ставки еще не в полной мере отразились в денежно- кредитных условиях; • Сворачивание ряда льготных программ могут оказать дезинфляционный результат, например ипотека; 2️⃣Повышение ключевой ставки до 17%: • Значительный положительный разрыв выпуска; • Дефицит трудовых ресурсов, и, как следствие, увеличивающиеся зарплаты; • Растущий потребительский спрос как следствие предыдущего пункта; Как итог СД Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16% и ужесточить сигнал о продолжительном периоде жестких денежно-кредитных условий. Так же Банк России изменил свои прогнозы: • Средняя КС на 2024 год  15,0 – 16,0%, на 2025 год  10,0 – 12,0% (+2п.п.). Пересмотр отражает реакцию ДКП на устойчивое инфляционное давление в экономике; • Рост реального ВВП на 2024 год повышен на 1,5 п.п., до 2,5 – 3,5%Рост реального ВВП на 2024 год 2,5 – 3,5% (+1,5 п.п.). Обновленный прогноз отражает более высокие, чем предполагалось ранее, уровни ВВП и компонентов внутреннего спроса; • Прогноз на 2024 год  4,3 – 4,8%, 2025-2026 - целевые 4%. Пересмотр прогноза отражает более постепенное, чем предполагалось ранее, замедление устойчивой инфляции. 👇Снижение инфляции к цели в ближайшие годы потребует поддержания жестких денежно-кредитных условий более продолжительное время, чем предполагалось ранее. Ключевая ставка может быть снижена во втором полугодии при устойчивости дезинфляции. С мартовского заседания доходности ОФЗ выросли. Какого то позитива не ожидаю в ближайшее время, как и говорил поставил ОФЗ-ПД на стоп. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

🔥 16 мая начнется сбор заявок по Яндексу $YNDX Это касается и $YNDX@US купленные на СПБ бирже $SPBE. Покупал их по 21,75$. Сейчас расчетная цена около 48$, то есть +120%. Ждем начала подачи заявок. Акции Yandex N.V., которые были приобретены на Московской бирже или СПБ бирже. Биржевой обмен с коэффициентом 1:1. Сбор заявок на биржевой обмен пройдет через Московскую биржу и СПБ биржу: он начнется не позднее 16 мая и продлится до 15:00 мск 21 июня 2024 года. Дата акцепта заявок — 8 июля 2024 года, дата расчетов — 9 июля 2024 года;

🏦 Тинькофф он такой один! 🍾 У Белуги $BELU сегодня произошел Дивгеп, а для того, что бы попасть в реестр получателей дивидендов нужно было купить бумаги до 10.05.2024г., но зачем то Тинькофф открыл торги выходного дня, но через 2 мин закрыл. За эти 2 мин торгов в субботу прошло 6300 бумаг. 😁Забавно, можно было купить бумаги под получение дивидендов, и сдать их в субботу почти в безубыток.. И получить безрисково около 2%, ну а если с плечами то и больше. Такая ситуация уже была в $TCSG год назад, когда покупая в доп ликвидность тинька ты мог попасть в реестр после дивгепа изза разницы расчетов у МОЕХ Т+2 и Тинькофф Т+0 🏦 У меня в субботу Тинькофф списал плату за премиум обслуживание, хотя по всем требованиям я прохожу. Поддержка сказала, что у меня в апреле минимальный остаток на счете снижался до 1 млн. Хотя у меня на брокере и вкладах лежит достаточная сумма. Дело даже не в 2000р., а в том, что Тинькофф стал настолько большим и бюрократическим, что они не могут качественно предоставлять услуги. 💻 Поддержка мне толком ничего не смогла сказать, кроме того, что это я дурак. Поразмыслив сам я понял, что 18 апреля я был фулл в шорте Астры $ASTR а весь свободный кеш с вкладов отнес на SPO. Тинькофф посчитал это как уменьшение минимального остатка по счетам) Забавно.

"РАЗМЕЩЕНИЯ ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ" 🏦 В Тинькофф висит несколько офферов на участие в размещении валютных облигаций. Разберемся. Те кто верит в бакс за >100, крах экономики и вот это вот все можно присмотреться. Ну или просто ради диверсификации портфеля. ⛽️ ПАО "НОВАТЕК" планирует разместить биржевые облигации НОВАТЭК-001P-02 с параметрами: • Рейтинг: AAA(RU)/ruAAA - АКРА/ЭКСПЕРТ; • Эмиссия: 200 млн USD; • Номинал: 100 USD.; • Срок: 5 лет; • Купон: Постоянный; • Периодичность купона: 91 день; • Купонная ставка: до 6,5%, YTM не более 6,82%; • Амортизация: Нет. У компании сильные рыночные и конкурентные позиции, а так же исторически низкий уровень долговой нагрузки долг/EBITDA - 0,97. Высокий уровень ликвидности покрывает капитальные затраты, обслуживание долга и выплаты дивидендов. 🇷🇺 ПАО "Акрон" планирует разместить биржевые облигации Акрон-001Р-04-боб с параметрами: • Рейтинг: ruAA - ЭКСПЕРТ; • Эмиссия: 1,5 млрд CNY; • Номинал: 1000 CNY (13300 руб.); • Срок: 2 года; • Купон: Постоянный; • Периодичность купона: 91 день; • Купонная ставка: до 8%, YTM не более 8,24%; • Амортизация: 50% в дату выплаты 6-го купона. Акрон так же показывает сильные рыночные позиции, высокую конкурентность и уровень маржинальности. Компания входит в ТОП-4 производителей удобрений в России, а так же существенную долю на мировом рынке. Последняя отчетность вышла негативная, впрочем у ФосАгро такая же ситуация. Связано это со снижением цен на удобрения. У компании низкая долговая нагрузка долг/EBITDA - 0.91, а также высокий уровень ликвидности покрывающий процентные платежи. 🇷🇺 ООО "ЕвроСибЭнерго-Гидрогенерация" планирует разместить биржевые облигации ЕвроСибЭнерГидро-001РС-05 оферентом выступает МКООО "ЭН+ ХОЛДИНГ" (А(RU) от АКРА) с параметрами: • Рейтинг: -; • Эмиссия: 500 млн CNY; • Номинал: 1000 CNY (13300 руб.); • Срок: 2,5 года; • Купон: Постоянный; • Периодичность купона: 91 день; • Купонная ставка: 8,25-8,5%, YTM не более 8,78%; • Амортизация: нет. ООО «ЕвроСибЭнерго-Гидрогенерация» – входит в группу компаний Эн+ Груп. Компания осуществляет управление и обслуживание ГЭС Ангарского каскада – Иркутской, Братской и Усть-Илимскую ГЭС. У компании нет рейтинга, но есть свежий отчет за 2023 год, судя по которому компания показывает стабильные финансовые результаты, она прибыльна, причем выручка, прибыль растет на протяжении последних 5-ти лет стабильно. Так же у компании низкая долговая нагрузка - долг/EBITDA - 0.95 и он значительно сокращается. 🤔Все компании стабильные с низкой долговой нагрузкой, нужно смотреть на параметры размещения: ❌Акрон не нравится сроком бумаги, амортизацией, которая снизит доходность. ❌ЕвросибЭнерго - расчеты, что на первичке, что при выплате купонов проходят в CNY, что на мой взгляд плохо, так как приводят к дополнительным издержкам в виде комиссий при конвертации валюты, например в Тинькофф комиссия на 1000 СNY, что бы поучаствовать в размещении будет = 50,77 руб. (0,4%) + 100 руб. + 0,04% комиссии за участие размещении. Что в круг получится около 1%. Отдать 1% от доходности в 8,5% выглядит грабительски. ✔️Новатэк - нравится сроком обращения, расчетами при размещении и выплате купонов в рублях. Нет амортизаций и опционов, все прозрачно. 🔝Вообщем если бы я был свидетелем доллара по 120руб. я бы однозначно выбирал бы Новатек. Не забываем, что в последнее время все Азиатские валюты показывают слабость, а так же у экспортноориентированных стран (КИТАЙ) всегда есть соблазн ослабить свою валюту. Еще обратите внимание так же на то, что номинал зафиксирован на CNY=13,3, а теперь проверьте спот. Всем удачи! #прояви_себя_впульсе #пульс_оцени

Коллеги! С праздником великой победы!

🏦 Сегодня Гражданская коллегия Верховного Суда приняла решение по делу $TCSG против Ильи Филимонова, который заработал € 68,8 тыс. на валютных операциях весной 2022 года в связи с нестабильным курсом рубля после начала СВО. Этот случай является первым из десятка похожих споров банка с клиентами, который достиг верховной инстанции. ⚡️ В период с февраля по март 2022 года некоторым клиентам удалось заработать на «некорректной конвертации валюты» из-за технических сбоев в системе банка. Однако после обнаружения данной ситуации банк заблокировал счета граждан, а также списал полученную ими прибыль. Многие из пострадавших обратились в суд, требуя возврата своих средств. ❌У меня тогда тоже заблокировали все счета и списали средства, а сам я остался на неделю без денег и доступа в банк. В определении коллегии ВС отмечается: банк не вправе определять и контролировать направления использования денежных средств клиентаБанк не вправе определять и контролировать направления использования денежных средств клиента; • Устанавливать другие ограничения права «распоряжаться денежными средствами по своему усмотрению»; • Банк может самостоятельно определять курсы иностранных валют, разместив «в открытом доступе публичную оферту для неопределенного круга лиц на совершение сделок по купле-продаже валюты»; • Совершение многочисленных операций в короткий промежуток времени «само по себе не свидетельствует о злоупотреблении правом»; • Невыгодность сделок для банка не лишала клиента права их совершать. На данный момент я общаюсь с двумя юристами, что бы составить обращение к финансовому управляющему в Тинькофф банке. Попробую вернуть деньги и проценты за пользование моими средствами за 2 года.

✉️ В пятницу брокеры завершили прием заявок на продажу заблокированных активов по указу Президента №844 🤷‍♀️Те кто не успел подать, а таких много, теперь смогут продать бумаги только на внебирже. Ожидал сегодня распродаж, но вроде котировки +- на месте. Графиков на внебирже не бывает, поэтому судить можно только по стакану. 🏦 Причем проблема была на стороне Тинькофф, он не мог никак завершить расчет сделок по внебирже. Правда менеджеры помогали и принимали заявки в ручном режиме. Проблема в том, что не у всех есть менеджеры, даже на "Премиум" тарифе.. 🔍 Я мечтал продать свой заблокированный $YNDX@US который я еще покупал перед попаданием в SDN лист СПБ-биржи $SPBE в ноябре по 21,75$, по которому уже бумажный профит +100%, но проблема в том, что те бумаги, которые были заблокированы после санкций, наложенных на «СПБ Биржу», не попадут под процедуру выкупа. 🔍 В итоге выбрал из списка бумаг на внебирже $FXCN и купил по цене 497 руб./пай при рыночной цене 2448руб/пай. То есть обмен должен произойти с прибылью в +390%. Выглядит все как раздача денег, но проблема в том, что инвестор может предъявить к выкупу ИЦБ совокупной стоимостью не более 100 тыс. рублей. И произойдет ли действительно обмен остается вопрос открытым, по большей части из-за инфраструктурных проблем. В то же время отмечают, что спрос со стороны нерезидентов уже превысил совокупный объем заявок. ⏰ Чтож, ждем, потенциальный профит 80.000 руб., потенциальный убыток - разница в рыночной стоимости в случае срыва сделки ну и временная стоимость денег, а она сейчас 15,5%

🤷‍♀️ Прошла ровно половина очередного этапа РИЧ, правда говорят в этот раз это вовсе не РИЧ. Пока результат +52% к депозиту за месяц и 22-е место. Остался еще месяц, все шансы побороться за призовые места есть. 🏆 Я 3 раза занимал призовые места в '22-'23 годах, но с каждым этапом соперники становятся все сильнее и сильнее. Если раньше я уже в первую неделю виднелся в ТОП-10 то в этом этапе даже близко не приближаюсь. 💪Еще обратил внимание, что в последних этапах в ТОП-10 первую половину чемпионата сидят плечевики, в этом этапе - плечевики $AFKS и $GTRK Но как правило это просто удача для них оказаться в растущем активе с плечами именно в период чемпионата, а далее к завершению они теряют доходность. Так же много забагованных из-за заблокированных активов. Участвуете в РИЧ?

🏝 Немного выпал из торгов, отсутствовать начал еще с субботы. Так до сих пор и не понял зачем $MOEX работала в субботу, если в понедельник и вторник торги так же были. 😎 Ощущение, что жажда комиссий и процентов заставит все таки $MOEX ввести круглосуточные торги. Спасибо и на том, что утренних торгов нет, а кто не помнит. они начинаются с 7:00. Из примечательного - юрики все были на выходном до сегодняшнего дня, а значит Частные инвесторы остались сами с собой на 2 дня, как итог: • Разогнали $GTRK за три сессии +50%. Как итог сегодня с возвращением ликвидности в моменте падали на -7%; • $USDRUB так же ходил в ++2%, как итог сегодня на ликвидном рынке - 1,3%; • Ну и еще куча неликвида был в топе оборота, в то время как в $SBER и $LKOH даже в пятерку по бороту не входили. 👆 Тезис о том, что в торгах выходного/праздничного дней - частные инвесторы на низкой ликвидности и отсутствии юриков/объемов всегда все выкупают справедлив. Я стараюсь избегать таких дней, так как ни набрать, ни раздать большую позицию. Статистики и новостей тоже почти нет, и кроме как в разгоне 3-го эшелона нигде движений нет. Всех с прошедшим праздником!

☎️ Закрыл полностью позицию в МТС-банке $MBNK Открылись не по цене размещения как в Займере $ZAYM и на том спасибо. Сегодня, аккурат перед IPO, ЦБ подвез "Позитива" по поводу регулирования необеспеченных кредитов, а это как раз вотчина МТС-банка. 👆 Несколько спекулянтов (Не буду называть имена) пытались установить планку на аукционе, что бы открыться в +40%, но стальных яиц не хватило, да и объем размещения все таки большой. Хотя Тому же Займеру или Мосгорломбарду маленький размер IPO не помог открыться высоко. 🤔Ощущение, что на $MOEX появляется неэффективность и народ набивается туда на фулл депо. Раньше модно было стоять в планках неделями типа $ORUP или новомодный $RBCM. Потом было модно втаривать бумагу на любом упоминании в ленте новостей ключевых слов "Дивиденды", "Редомициляция", "Собрание акционеров" и тд и тп, а сейчас даже уже за Топ-блогерами перестали покупать что-то. Думаю тоже самое произойдет с IPO, когда тебе даже брокер говорит участвуй пожалуйста с плечами, а на 2024 ставит STRONG BUY для всех размещений, то тут уже пространства для заработка становится мало. Каждый пытается сдать позицию на опережение, что бы его не обогнал другой участник размещения. 😫Профит получился такой смешной, по сути равный временной стоимости денег. Проще говоря продержав деньги размещенные в заявке на IPO в условной $LQDT получился бы сопоставимый профит.

☎️ IPO МТС Банка прошло по верхней границе и установило рекорд по сборам (более ₽167 млрд) Акции на ₽6.5 млрд были распределены институционалам, на ₽5.0 млрд - в розницу 🏦 Я уже начинаю жалеть, что не использовал плечи в Тинькофф. Подавал на разных брокерах заявки общей суммой около 15 млн руб. Спрос огромный, думаю в ближайшее время увидим динамику акций как и в $SVCB который, между прочим, вырос на 50% после размещения ☎️ В БКС начали поступать бумаги $MBNK Аллокация составила около 3,8%.. 🏦 По традиции в Тинькофф поступят в самую последнюю очередь.

⛏ ПАО "Южуралзолото" $UGLD объявило о проведении заседания СД с повесткой об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных обыкновенных акций. 👆 Забавно, не успевают компании в последние полгода выйти на биржу, выкинув при этом смешной фри-флоат, что бы Физики смогли вдоволь наиграться и разогнать бумаги в космос. 💻 Далеко ходить не надо, осенью того года размещалась ПАО "АСТРА" $ASTR с объемом размещения - 3,5 млрд руб. и фри-флоатом 5%, спасибо, что не допку провели, а всего лишь акционер продал свой пакет размером больше чем все размещение на IPO, в размере 10,5 млрд руб., через механизм SPO. 🚗 Зато "Кармани" $CARM помнится вообще не церемонился с физиками, начал лить допку в стакан прямо в день размещения. Поправьте если не прав. 1️⃣ Напомню, что цена размещения по $UGLD составила 0.55 руб./акция в ноябре прошлого года, в моменте котировки прибавляли +100%. ☎️ Закрадывается чувство, что самый быстрорастущий банк в галактике $MNBK в угоду поддержания темпов роста при низкой отдаче на капитал замучает допками. Да ему и не привыкать. 💼МТС-банк 26.04.2024 г. проведет размещение двух выпусков субординированных облигаций в сумме объемом - 6 млрд руб. по закрытой подписке. #пульс_оцени

🤫 Неделя тишины перед пятничным заседанием совета директоров ЦБ РФ по денежно-кредитной политике. После решения традиционно состоится пресс-конференция по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике. • Время публикации пресс-релиза — 13:30; • Время начала пресс-конференции — 15:00. 🏛 Рынок считает, что решение по ДКП не станет ни для кого сюрпризом. Консенсус прогноз - ЦБ оставит ключевую ставку без изменений. Я считаю, что ЦБ РФ оставит ставку без изменений, а вот сигнала о смягчении не последует, напротив, ЦБ может поднять прогноз по среднегодовой КС и напомнить о долгосрочном жестком ДКП ради благородных целей. И причин для этого несколько: • Российская экономика показывает устойчивый рост несмотря на жесткую ДКП; • Ускорение роста кредитования, причем как потребительского (+2% м/м), так и корпоративного (+1,8 м/м), за исключением ипотеки; • Высокая деловая активность и ценовые ожидания компаний. Так же высокие планы по найму сотрудников в сочетании с исторически низкой безработицей; • Снижение темпов роста инфляции нельзя назвать устойчивым. Дезинфляция товаров нивелируется ростом услуг; Судя по всему мы услышим умеренно-нейтральную риторику, с пересмотром прогноза по среднегодовой КС и инфляции как на 2024 так и 2025 года, но ЦБ РФ не привыкать менять прогнозы. Единственная функция экономического прогноза в том, чтобы астрология выглядела более респектабельно (с) Джон Гэлбрейт

🏦 Тинькофф тут брал паузу и не проводил полгода этапы РИЧ. Но с 15 апреля анонсировал новый этап. 🕯 Я по старой памяти решил попробовать свои силы. Дело в том, что 3 этапа подряд я занимал призовые места. Но в этот раз я смотрю и офигеваю, что десятка лучших в зачете забита котлетчиками $RNFT $KROT и прочим шлаком.. 💼За неделю кое как насобирал жалкие 20% к депозиту. Делитесь кто на каком месте и какой результат.

"IPO МТС - банк" ☎️ Сегодня открыли книгу по сбору заявок на участие в первичном размещении дочки $MTSS внучки $AFKS - МТС банка ($MNBK). Сбор заявок продлится до 25 апреля. 🏦 МТС банк один из самых быстрорастущих банков на российском рынке розничных банковских услуг. Входит в топ - 25 банков России по размеру активов. 💼Кредитный портфель банка сфокусирован на наиболее прибыльных сегментах банковской розницы: • Кредиты наличными: 52% портфеля - рост СГТР'17-23 - 69%; • Кредитные карты: 22% портфеля - рост СГТР'17-23 - 43%; • POS-кредиты: 17% портфеля - рост СГТР'17-23 32%. В этом сегменте банк топ-1 на рынке. Поговаривают это связано с тем, что кредиты выдаются сразу с покупкой телефона в отделении МТС. 👆 Кредитный портфель растет впечатляющими темпами СГТР' 20-23 - 39%, что выше коллег по сектору. Качество активов умеренное, что нивелируется высокой маржинальностью. Никаких ипотек и корпоративных кредитов. доля просроченных ссуд - 9%. Такой высокий рост кредитного портфеля при скромной маржинальности приводило к снижению достаточности капитала и постоянной докапитализации банка. Да и сам менеджмент не скрывает, что выходит на биржу, что бы поддержать рост бизнеса. ⭐️ Как отмечает сам банк - его преимущество в том, что МТС Банк является частью экосистемы $MTSS Преимущества: • Возможность привлечения клиентов из экосистемы МТС (81 млн абонентов); • Встраивание финансовых сервисов и услуг в экосистему МТС, а она включает сейчас много продуктов; • Использование массивов данных экосистемы позволяет улучшить скоринг, а значит и ускорить рассмотрение кредита. 🏦 Эдакий Тинькофф банк, только со своей сетью салонов и онлайн-кинотеатрами. ✉️ В отчетности за 2023г МТС банк показал прибыль в размере 12,4 млрд руб. (+292% г/г), впечатляет, такой рост произошел за счет роста комиссий и процентного дохода. Рентабельность банка низкая - в районе ROE = 18%, что ниже пятерки банков с которыми банк себя сравнивает. У того же консервативного $SBER - 24%! Спишем это на агрессивный рост банка. ✍️ Совсем недавно были оценки банка в районе 115 млрд руб., но вчера появилась цена акций в рамках IPO: • Диапазон цены: 2 350-2 500 руб.; • Капитализация: 70,6-75,1 млрд руб. 🤔Ощущение, что в рынок сначала вбросили справедливую оценку, а потом дали дисконт в рамках размещения. В таком случае размещение пройдет около 0,9 капитала с учетом IPO (cash-in) и P/E=6,что дороже вышеупомянутой 5-ки банков, но как говорится если хочешь купить компанию в будущем с мультипликатором P/E=3 купи сегодня быстрорастущую компанию с P/E=6. По информации РБК книга уже переподписана в 2 раза в первые часы заявками институциональных инвесторов. Думаю все будет так же как в $SVCB, а именно - низкая аллокация, планки и вот это все. 👨‍💻Как вывод, я пойду на IPO. Хотя с банком я никогда не связывался, МТС связью никогда не пользовался. Живу в Экосистеме Тинькофф) Всем удачи. Не ИИР. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

💻 Брокерам стали поступать бумаги в рамках SPO $ASTR В БКС налили, сразу сдал в стакан 🏦 Тинькофф как всегда последний

💻 Вчера поздно вечером группа "Астра" $ASTR уточнила ценовой ориентир в рамках SPO – 555 рублей за акцию. Сейчас на вторичке бумага торгуется по 586 руб. за акцию., что на 5% выше цены SPO. Здесь открываются возможности для Арбитража. Я провел следующие действия: • Короткая позиция $ASTR - 6500 лотов; • Заявка на участие в SPO - 12000 лотов. В размещение подал большую заявку чем открытая короткая позиция так как спрос большой и могут не удовлетворить всю заявку. ⚡️ В случае закрытия всего объема короткой позиции по 555 руб. прибыль будет около 200 000 руб. Аналогичная ситуация не так давно была в $AQUA Да поможет мне бог Арбитража... Не ИИР!

🤪 Я тут угорел и купил ноты на $SBER со страйком 340 руб. с экспирацией 17.11.2024 г. от БКС. Сразу скаже это не реклама и не ИИР! ❌ В целом я очень негативно отношусь ко всем структурным продуктам и крайне не рекомендую не квалифицированным инвесторам участвовать в них. ЦБ РФ вроде как стал бороться с недобросовестной практикой от банков и инвестдомов когда они впаривали такие структурные ноты вместо обычного вклада, под предлогом более высокого дохода. Так у меня родителям навязали такие ноты в 2021 году на 500к когда они пришли открывать вклад в банк "Открытие", но вся соль в том, что страйк был привязан к индексу еврооблигаций, которые оказались заморожены и деньги они не могут вернуть.. ✍️ Итак вернемся к структуре, это грубо говоря Опцион Колл на Сбер. Только в отличие от Опциона здесь не уплачивает премия, а сама Нота торгуется с дисконтом равной требуемой доходности рынком на вложенные средства. Мы ведь не хотим давать БКС деньги в долг беспроцентно? Дело в том, что у Ноты нет купонов и она ведет себя как бескупонная облигация с вшитым опционом колл на $SBER. Такие Ноты я не рекомендую брать на размещении, так как вы финансируете БКС бесплатно, в надежде на рост БА (SBER), а вот на вторичке сейчас эти ноты торгуются по 90,9% от номинала, что равно YTM - 17,6% Параметры выпуска: • ISIN: $RU000A103YF7; • Номинал: 1000 руб.; • Рейтинг выпуска: ruA (ЭКСПЕРТ РА); • Срок: 6 мес. погашение 17.11.2024; • Страйк: 340 руб./1 акция Сбер АО; • Порог: уровень, выраженный в % от величины страйка. 👨‍💻 В данном примере я рассматриваю ноты исключительно как замена Опциона Колл на БА которые лежит в основе обоих инструментов. В данном инструменте дохиодность к погашению составит 17,6% и + премия 100% за рост БА выше страйка. Допустим каждые 9 руб. роста сверх страйка даст +1% на вложенные средства от покупки по 90% от номинала. 👆 В целом я не особо верю в рост $SBER на протяжении полугода куда то выше 340-350 руб./акция, поэтому ограничусь доходностью 17,6%, но если БА пойдет выше страйка будет приятный бонус. ‼️Еще один момент - так как такие инструменты не доступны в Тинькофф, то они заведомо "не популярны", а значит можно найти много интересных историй. НЕ ИИР!!!!!

🏦 Не ожидал я такой мгновенной переоценки акции СПБ-биржи $SPBE после утренней новости, хотя многие в меня кинули камень, дескать новость ерунда. ✍️ Не стал дожидаться иксов, прикрыл позицию утреннюю. Как правило $SPBE после таких резких задергов медленно, но верно сползает в течение нескольких недель, до новой новости либо поста пампера. Многие вообще выразили сомнение - зачем эмитенты, собравшихся первично листинговаться на бирже выбирать для это СПБ-биржу? Думаю ответ прост - биржа зарабатывает на IPO через комиссии с различных услуг: • Сам листинг: Биржа проверяет соответствие эмитента параметрам листинга (фин показатели, корпоративное управление и пр); • Организация торгов: Биржа обеспечивает техническую инфраструктуру для проведения торгов акциями компании; • Информационно-аналитические услуги: Биржа предоставляет информацию о торгах, аналитику и новости, связанные с компанией; • Клиринговые и расчетные услуги: Биржа обеспечивает клиринг и расчеты по сделкам с акциями компании. 🤔Очевидно при выборе площадки для первичного размещения эмитент руководствуется размером комиссионных расходов, а если СПБ-биржа будет предлагать конкурентные преимущества то мы, вполне, можем увидеть рост IPO именно на площадке Питерской биржи. Пожелаем удачи @SPBexchange

🏦 СПБ биржа $SPBE не особо нас радует публичностью, но старые арбитражники питают к ней особую любовь и трепет. 1️⃣ Сегодня вышла новость о том, что ГК «Элемент», объединяющая предприятия в сфере микроэлектроники, выбрала СПБ Биржу для IPO. Ее листинг может стать для торговой площадки первым в новой санкционной реальности. Ранее СПБ биржа сообщала уже, что хочет стать площадкой для листинга компаний попавших под санкции. Так сказать Биржа - изгой. В любом случае это позитив для СПБ биржи, так как сейчас 1,5 бумаги торгуется через них, и в основном это акции самой биржи листингованные на самой же бирже. Так же СПБ-биржа обещала 15.05.24 запустить торги бывшими $YNDX@US Жду с нетерпением, так как у меня есть заблокированные бумаги. ⭐️Думаю это переломный момент для СПБ-Биржи, так как если количество листингованных у них эмитентов вырастет то СПБ-биржа будет поуверенней стоять на ногах и обороты торгов вырастут. 🥹Ну , а я, чисто из принципа, обязательно буду участвовать в листингах на СПБ-бирже. Не надо напоминать, что рыночные механизмы на СПБ-бирже мне намного ближе к стратегии торговли, в отличие от дикой $MOEX. Может и Горюнов Роман чего замутит с Казахами. Вообще надеемся на возвращение СПБ-биржи к жизни @SPBexchange

🤖 Мощнее IPO $ZAYM за последнее время я еще не видел, открылись по цене размещения.. Ну кроме $MGKL где книгу никак не могли закрыть. На аукционе открытия спекулянты пытались поставить сайз в +22% (ограничение изменения цены для 3-го котировального списка), но и они быстро сдались и убрали заявки за секунду до окончания аукциона. Вообще в последнее время спекулянты перестали влиять на сознание обычного Ивана у терминала своими плиткам. Да и ЦБ РФ обещал бороться с спуферами.. Не очень понятен экономический смысл участия в IPO и тут же сдача в стакан. Синдикат банков получил их подешевле?) Пока держу бумаги, не сдаю..

🤖 В БКС начали поступать бумаги $ZAYM Аллокация составила 13,6%. Ждем открытия торгов в 15:00 @Zaymer

🤖 Для акций обыкновенных ПАО МФК "Займер" устанавливается следующее время начала торгов: 12 апреля 2024 года с 15:00 по московскому времени с проведением аукциона открытия с 15:00 по 15:10 по московскому времени; с 15 апреля 2024 года – стандартное время начала торгов во всех режимах торгов. ⚡️Я подал заявки в нескольких брокерах на небольшие суммы. Если будет планка на аукционе в связи с маленьким размером размещения попробую добрать и перенести на понедельник. Всем удачи! {$ZAYM} @Zaymer

🏦 Опыт Тинькофф ничему не учит коллег из Райффайзен. 👨‍👦‍👦Трое мужчин из одной семьи подкупили менеджеров Райффайзенбанка и, пользуясь полученными от них данными об изменении курса, проводили операции по покупке и продаже валюты. Используя онлайн-приложение кредитного учреждения, они получили доход почти в 100 млн рублей. 🤑 Аферисты проводили в банке обменные операции по покупке валюты и после продавали их в онлайн-приложении, и так повторялось раз за разом. Всего за месяц они смогли провести не менее 3332 подобных операций, а доход семьи аферистов, по первоначальным подсчетам следствия, составил почти 95 млн рублей. 🤷‍♀️ Забавно, но аналогичная ситуация произошла и в $TCSG когда в период высокой волатильности осенью 2022 года в выходные биржа не работала, а кросс-курсы валют они устанавливали вручную. Причем то, что они продавали доллары по 153 руб./1 долл. никого не смущало, а то, что физики воспользовались неэффективностью и выгодными кросс-курсами в приложении Тинькофф и заработали денег это называется - мошенничеством. Я подробно это объяснял в интервью FORBES по ссылке 😑Тогда Тинькофф повел себя странно, посчитав тех, кто покупал и продавал валюту выгодно в то время - мошенниками и заблокировав абсолютно все счета, оставив без денег, а в последствии, и вообще списав деньги. Я тогда не пошел в суд, так как комментарии сообщества адвокатов было неоднозначным. Сейчас же приходят новости, что суды встают на сторону клиентов, так как злого умысла здесь нет, а банк и сам зарабатывает на покупке/продаже валюты. Получается в отношениях Банк-клиент последний всегда слабая сторона. ❌В истории с Райффайзеном если действительно есть коррупционная составляющая то есть признаки мошенничества.

"РАЗМЕЩЕНИЕ БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ" ✍️ Я стал редко смотреть на первичные размещения и писать про них, так как при текущей КС и доходностям ОФЗ все чаще все внимание сконцентрировано на последних. Но вот одно из размещений мне нравится: 🏢ООО "БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ" планирует разместить 23.04.2024 новый выпуск Балтийский лизинг-БО-П10 $RU000A108777 Параметры выпуска: • Рейтинг: ruAА- "Стабильный" (ЭКСПЕРТ РА)/А+(RU) "Стабильный" (АКРА); • Эмиссия: 3 млрд руб.; • Номинал: 1000 руб.; • Срок: 3 года (08.04.2027 г.); • Купон: Плавающий; • Периодичность купона: Ежемесячный; • Купонная ставка: не выше КС + 2,5% (YTM не выше 18,5%); • Амортизация: нет. 🚜 «Балтийский лизинг» - одна из ведущих компаний лизингового рынка России, специализирующаяся на предоставлении в лизинг автотранспорта, спецтехники и различных видов оборудования 🏆 Компания имеет сильные рыночные позиции - 7-е место по объему нового бизнеса и 9-е место по размеру портфеля по итогам 9М2023. Объём портфеля компании по состоянию на 1 января 2024 года достиг 238 млрд рублей. Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) компании выросли на 49%, тот же Европлан $LEAS +40% за аналогичный период. 💰 По итогам 2023 г: • Выручка: 23,2 млрд руб. (++56,3% г/г); • EBITDA: 5,3 млрд руб. (+41,6% г/г); • Валовый долг: 135 млрд руб.; • Долг / Капитал: 6. 👆 Компания показывает стабильный рост чистой прибыли с традиционно минимальной ценой риска, даже в периоды кризисов и экономических спадов. Средняя рентабельность капитала компании по итогам 2023 года составила 30%. ❌У компании повышенный уровень отношения валового долга к капиталу относительно сопоставимых компаний из сектора. Кредитный портфель компании представлен выпущенными облигациями (29%) и кредитами банков (71%) 💼У компании высокое качество лизингового портфеля по секторам и заемщикам. В структуре обеспечения портфеля большую часть составляют высоколиквидные активы сектора автотранспорта и спецтехники. Возмещение инвестиционных затрат компании происходит быстрее, чем снижение рыночной стоимости лизингового имущества, а само имущество застраховано. 🤔Касательно выпуска: Выпуск на 3 года, с хорошим котируемым спредом для кредитного качества данного эмитента. Нет оферт и амортизаций. Если котируемый спред по итогам закрытии книги составит не ниже 200бп то можно смело добавлять в портфель. Тот же Селектел $RU000A106R95 который рекламировал все кому ни лень на днях разместил 2-х летний выпуск, с привязкой купона к RUONIA, который ниже чем КС как правило, с абсолютно таким же кредитным рейтингом, но другим бизнесом. Из альтернатив со схожим рейтингом, дюрацией и сектора: • ГТЛК-001Р-03-боб $RU000A0JXE06 - YTP - 19.29% это флоатер у которого купоны до 28.10.2027 определяются по формуле КС+2,2%. ➡️ Что по итогу: В качестве диверсификации можно добавить в портфель, я держу уже облигации Балтийского лизинга. Но если только котируемый спред будет выше 2%. 👋Всем удачи! #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

"IPO ЗАЙМЕР" 🤖 Сегодня начался прием заявок на участи в IPO микрофинансовой организации "ЗАЙМЕР". Сбор заявок пройдет до 11 апреля. 👨‍💻 МФО широко представлены на долговом рынке, но на Фондовом пока только $CARM и лизинг $LEAS но у них займы обеспечены, в отличие от @Zaymer 🤖Займер – крупнейшая микрофинансовая компания в России по объему выдач (53 млрд руб.) , что соответствует доле 6% на рынке МФО и клиентской базой в 17 млн человек. Компании есть куда расти в условиях продолжающихся высоких процентных ставок и ограничений ЦБ, так как в периоды снижения уровня одобрения кредитных заявок в банках наблюдается приток новых заемщиков на рынок МФО. Риском здесь является снижение темпов роста уникальных заемщиков и ужесточение кредитных политик МФО со стороны ЦБ. Но как мы видим потребительская активность только растет и не собирается снижаться. 💼 Портфель компании слабо диверсифицирован и сосредоточен на краткосрочных займах сроком до 1 мес. (PDL ~80%). Объем выдач растет CAGR'20-'23y - 46%. Согласно прогноза самого Займера они планируют наращивать объем выдач схожими темпами, правда согласно прогнозу Аудиторской компании Б1 рост в эти годы составит CAGR'24-'27y - 14%. 🚀 Компания представила отчет за 2023г: • Процентные доходы: 18,5 млрд руб. (-13,5% г/г); • EBITDA: 7,8 млрд руб. (+8,5% г/г); • Чистая прибыль: 6,1 млрд руб. (+5,8% г/г); • Чистый долг: 882 млн руб. (-40% г/г); • Долг/EBITDA = 0,11 ⬇️Снижение процентных доходов г/г обусловлено регуляторными требованиями. С 1 июля 2023 года предельная стоимость займа была снижена до 0,8% в день, а предел начислений – до 1,3х от основного долга. Рост процентных доходов CAGR'20-'23 - +31%. В то же время чистая прибыль растет за счет снижения резервов под кредитные убытки на фоне повышения качества заемщиков. 🚀 У компании комфортная ликвидная позиция, связанно это с тем, что собственные средства компании составляют около 2/3 пассивов. Снижение чистого долга обусловлено погашением одного выпуска облигаций в феврале 2024 г. 👆По итогу 2023 года компания продолжает демонстрировать высокую рентабельность и операционную эффективность бизнеса. ROE 2023 - 52%!! 🐖Дивидендная политика компании устанавливает целевой объем дивидендов в размере не менее 50% чистой прибыли и предполагает возможность выплачивать дивиденды на ежеквартальной основе. ➕Драйверы роста бизнеса: • В условиях цифровизации - развитие онлайн выдач займов; • Перестроение бизнес модели в сторону увеличения доходов от непрофильных направлений деятельности; • Концентрация рынка МФО в связи с ужесточением регуляторных требований и уходом некоторых игроков с рынка; • Сотрудничество с маркетплейсами. ❌Ограничения для развития бизнеса: • Дальнейшее ужесточение регулирования отрасли, снижение максимальной дневной ставки; • Рост просрочек и дефолтов заемщиков в связи с высокой кредитной нагрузкой; 📌Параметры размещения: • Период сбора заявок: до 11 апреля 2024 г.; • Диапазон цены размещения: 235 - 270 руб.; • Капитализации компании в диапазоне 23,5-27 млрд руб. • Размер IPO: 3 млрд руб.; 🤔При заявленном диапазоне размещения и капитализации компании имеем следующие мультипликаторы: • P/E = 4,1 • P/Bv = 2,1 Что выглядит интереснее недавнего размещения $LEAS или того же $CARM Но нужно помнить, что у Займера займы необепеченные, а кредитное качество заемщиков намного ниже. Если количество дефолтов будет расти, то резервов созданных для покрытия кредитных убытков не хватит. Сам же Займер отмечает, что они работают над кредитным качеством заемщиков, увеличивая портфель за счет повторных заемщиков. 📖Спрос со стороны институциональных инвесторов уже составил 70%. 🤔Лично я буду участвовать в размещении. Размер IPO и Аллокация будет низкой, наш бычий рынок легко переварит. Но нужно держать в уме опыт Мосгорломбарда и Кармани, которые разместились так себе. Ну и CASH OUT смущает. Всем удачи! #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест