"IPO МТС - банк" ☎️ Сегодня открыли книгу по сбору заявок на участие в первичном размещении дочки $MTSS внучки $AFKS - МТС банка ($MNBK). Сбор заявок продлится до 25 апреля. 🏦 МТС банк один из самых быстрорастущих банков на российском рынке розничных банковских услуг. Входит в топ - 25 банков России по размеру активов. 💼Кредитный портфель банка сфокусирован на наиболее прибыльных сегментах банковской розницы: • Кредиты наличными: 52% портфеля - рост СГТР'17-23 - 69%; • Кредитные карты: 22% портфеля - рост СГТР'17-23 - 43%; • POS-кредиты: 17% портфеля - рост СГТР'17-23 32%. В этом сегменте банк топ-1 на рынке. Поговаривают это связано с тем, что кредиты выдаются сразу с покупкой телефона в отделении МТС. 👆 Кредитный портфель растет впечатляющими темпами СГТР' 20-23 - 39%, что выше коллег по сектору. Качество активов умеренное, что нивелируется высокой маржинальностью. Никаких ипотек и корпоративных кредитов. доля просроченных ссуд - 9%. Такой высокий рост кредитного портфеля при скромной маржинальности приводило к снижению достаточности капитала и постоянной докапитализации банка. Да и сам менеджмент не скрывает, что выходит на биржу, что бы поддержать рост бизнеса. ⭐️ Как отмечает сам банк - его преимущество в том, что МТС Банк является частью экосистемы $MTSS Преимущества: • Возможность привлечения клиентов из экосистемы МТС (81 млн абонентов); • Встраивание финансовых сервисов и услуг в экосистему МТС, а она включает сейчас много продуктов; • Использование массивов данных экосистемы позволяет улучшить скоринг, а значит и ускорить рассмотрение кредита. 🏦 Эдакий Тинькофф банк, только со своей сетью салонов и онлайн-кинотеатрами. ✉️ В отчетности за 2023г МТС банк показал прибыль в размере 12,4 млрд руб. (+292% г/г), впечатляет, такой рост произошел за счет роста комиссий и процентного дохода. Рентабельность банка низкая - в районе ROE = 18%, что ниже пятерки банков с которыми банк себя сравнивает. У того же консервативного $SBER - 24%! Спишем это на агрессивный рост банка. ✍️ Совсем недавно были оценки банка в районе 115 млрд руб., но вчера появилась цена акций в рамках IPO: • Диапазон цены: 2 350-2 500 руб.; • Капитализация: 70,6-75,1 млрд руб. 🤔Ощущение, что в рынок сначала вбросили справедливую оценку, а потом дали дисконт в рамках размещения. В таком случае размещение пройдет около 0,9 капитала с учетом IPO (cash-in) и P/E=6,что дороже вышеупомянутой 5-ки банков, но как говорится если хочешь купить компанию в будущем с мультипликатором P/E=3 купи сегодня быстрорастущую компанию с P/E=6. По информации РБК книга уже переподписана в 2 раза в первые часы заявками институциональных инвесторов. Думаю все будет так же как в $SVCB, а именно - низкая аллокация, планки и вот это все. 👨‍💻Как вывод, я пойду на IPO. Хотя с банком я никогда не связывался, МТС связью никогда не пользовался. Живу в Экосистеме Тинькофф) Всем удачи. Не ИИР. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе