"ОБЗОР РЫНКОВ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ" 🏦 Очередной выпуск "Обзора рисков финансовых рынков" по итогам а

15 мая 2024 в 11:27

"ОБЗОР РЫНКОВ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ" 🏦 Очередной выпуск "Обзора рисков финансовых рынков" по итогам апреля. Основные тезисы Валютный рынок: • Рубль по итогам месяца потерял 0,6% благодаря восстановлению высоких объемов продаж со стороны экспортеров, сохранению жесткой денежно- кредитной политики и сокращению спроса физических лиц на валюту; • Чистые продажи крупнейших российских экспортеров: 13,2 млрд долл. (+2% м/м). Рынок ОФЗ: • Индекс RGBI: снижение на (-1,33%) против (-3%) в марте; • Доходность ОФЗ: рост +0,49 против +0,63% в марте; • Основной рост доходностей на участке: 2-7 лет; • СЗКО - продали ОФЗ на 60,2 млрд руб. на вторичке, одновременно приобретя на первичке ОФЗ на 93,4 млрд руб. Проще говоря давят своими продажами на кривую, в то же время покупая более ликвидные выпуски в большем объеме; • Объем проданных на аукционе ОФЗ Минфином: рост +13,1% до 319,8 млрд руб. против 282,8 млрд руб. в марте по номиналу; • Минфин размещается преимущественно на участке - 10 и 14 лет, отсюда и рост доходностей на этом участке более выраженный. Выбор данного участка связан с меньшим объемом погашений чем на более меньших сроках. Рынок корпоративных облигаций: • Объем рынка: рост +232 млрд руб. до 24,7 трлн руб. ( +0,94%), в основном за счет новых размещений; • Индикативная доходность: рост +0,35%. Рост медленнее чем ОФЗ с той же дюрацией. Думаю причина тут в том, что в корпоратах доля розничных инвесторов больше, а они не привыкли часто заглядывать в портфель и продавать что-то. Рынок акций: • iMoex: рост +4,1% против +2.33 в марте; • Розничные инвесторы инвесторы выступали нетто продавцами - продали акций на 2,8 млрд руб.; • Доля розничного инвестора выросла и составила - 76,1%. 🤔Думаю перекос в сторону фондового рынка будет продолжаться еще долго, рынок ОФЗ так и останется под давлением до конца года.