НОВЫЕ РАЗМЕЩЕНИЯ ФЛОАТЕРОВ 🏛 Риторика Банка России оказалась жесткой, поднятие ставки на следующем заседании более вероятно, а баланс рисков сместился в сторону более проинфляционных. Исходя из этого можно предположить, что уровень высоких ставок будет оставаться высокими еще более продолжительное время. Поэтому стоит присмотреться к новым выпускам Флоатеров. 💼Международный банк экономического сотрудничества (МБЭС-002Р-03): • Рейтинг: АAА(RU) - "Стабильный" (АКРА); • Эмиссия: 10 млрд руб.; • Номинал: 1000 руб.; • Срок: 10 лет (06.06.2034 г.); • Срок до оферты: 2 года; • Купон: Плавающий; • Периодичность купона: 91 день; • Купонная ставка: Ориентир - КС + котируемый спред, котируемый спред не выше 230 б.п.; • Амортизация: Нет 🔥МЕГАФОН - 2 выпуска с разницей в сроке обращения и купонном периоде (МегаФон-БО-002Р-04 и МегаФон-БО-002Р-05) я участвую в 05 выпуске: • Рейтинг: AAA(RU)/ruAAA - "Стабильный" (АКРА)/"Стабильный" (Эксперт РА); • Эмиссия: 10 млрд руб.; • Номинал: 1000 руб.; • Срок: 2,8 лет (13.02.27 г.); • Купон: Плавающий; • Периодичность купона: 91 день; • Купонная ставка: Ориентир - КС + котируемый спред, котируемый спред не выше 120 б.п.; • Амортизация: Нет. 3️⃣Россети Московский Регион (Россети МР-001Р-06): • Рейтинг: АAА(RU) - "Стабильный" (АКРА); • Эмиссия: 20 млрд руб.; • Номинал: 1000 руб.; • Срок: 3 года (30.05.2027 г.); • Купон: Плавающий; • Периодичность купона: 91 день; • Купонная ставка: Ориентир - КС + котируемый спред, котируемый спред не выше 130 б.п.; • Амортизация: Нет. 🤔Участвую во всех трех размещениях в равных долях. Почему не зайти в самое доходное? Просто диверсификация. Флоатеров и так уже полные вагоны, когда придется выходить придется прыгать по стаканам. Например Мегафон супер неликвидный и даже 100 бумаг можно устать раздавать. Что уж говорить, если будешь сосредотачивать большую позу на 1 эмитента. 🏦В Т-Банке по старой доброй традиции этих размещений нет. Можно будет взять на вторичке. Вообще удивляет жедание крепких эмитентов брать в долг по плавающей купонной ставке. И наоборот нежелание эмитентов уровня ВВВ и ниже размещаться с фикс купоном (сегодня видел две книги отложили до лучших времен)

🏛 Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых, но допускает возможность повышения КС на ближайшем заседании. Из пресс-конференции: • Годовая инфляция: 8,1% после 7,8% по итогам апреля; • Российская экономика продолжает расти быстрыми темпами; • Безработица обновила исторический минимум; • Рост реальных зарплат ускорился (может быть вызван выплатами премий и опционов в 1кв24); • Денежно-кредитные условия ужесточились. Ставки денежного рынка и доходности ОФЗ существенно выросли; • Кредитная активность остается высокой как в розничном, так и в корпоративном сегменте; • Сохраняются многочисленные Государственные льготные программы; • Ужесточение условий внешней торговли (= уменьшение предложения); 🤔 Все это Банк России расценивает как проинфляционные риски, а так же считает, что для достижения таргета по инфляции = 4% придется поддерживать дольше жесткую ДКП. К цели в 4% Банк России планирует выйти в 2025 г. 👆 Рынок акций и долга в моменте воспринял решение позитивно, но сейчас уже снижается. Как я писал ранее более длительная жесткая ДКП с опцией повышения на ближайших заседаниях не добавляет оптимизма в ОФЗ-ПД. Не советую много их набирать, что бы не просидеть несколько лет с текущей доходностью. Сам сижу в Флоатерах и LQDT ✉️20 июня Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров Банка России 26 июля 2024 года. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

🔄 Обновил )график с RGBICP X RUINTR которую рисовал ранее. Последний год каждое повышение ставки сопровождалось отскоком в RBU4 а если наложить MXM4 то увидим рост вообще после каждого заседания. Видимо это все помнят и сегодня IMOEX уже прибавляет с утра. Любопытно, что именно на неизменной ставки, но ужесточении риторики никаких отскоков не было. Я выше говорил, что считаю 16% и сохранение жесткой ДКП на протяжении 2 лет более негативным сценарием. 📈 Тем временем RGBI решил заранее начать расти. За последние два дня прибавляет +1,26%. А 4 Июня показал самый сильный рост с осени 2022 г. (+1,12%)