Форум об облигации Газпром Капитал БЗО26-1-Д

Бессрочные облигации в рублях замещайкам Газпрома не товарищи. Газпром капитал не дремлет. Разместил сегодня выпуск бессрочных облигаций серии 003Б-01 объемом 150 млрд рублей. Выпуск разместили быстро и тихо (за час без премаркетинга). Что интересного: ☝️ выпуск номинирован в рублях ☝️ выпуск бессрочный Чем похож рублевый выпуск на выпуски ЗО Газпром капитала: ☝️ эмитент совпадает ☝️ валюта ЗО - USD и EUR, облигаций - рубли ☝️ механизм определения купонов совпадает [5 летний базовый индикатор в валюте размещения + спред] ☝️ спред к базовому индикатору РАЗНЫЙ: [2.5%] - рубли [4.264%] - USD [в дату следующей оферты] [4.346%] - EUR [в дату следующей оферты] ☝️ step-up [повышение ставки в даты опционов] разные: [рубли] - для первого call-опциона равна 0,5%, для второго и последующих - 0,95% [евро] - 0,25% после следующего call-опциона [на следующие 20 лет], далее - 1% [доллары] - 0,25% после следующего call-опциона [на следующие 20 лет], далее - 1% Вывод: ⏺️ Ставка купона ~ доходности по рублевому выпуску - 14.75% [spread к ОФЗ 5Y - 2.5%] ->>>> 250 б.п. [spread] ⏺️ Спред (по купону) бессрочных бондов [ USD ] - 426 б.п., [EUR] - 434 б.п. [безумие как много по сравнению с рублями] ⏺️ Доходность по бессрочным ЗО USD [14.63%], по ЗО EUR [16.28%] ⏺️ Вместо вывода замечу, что доходность по бессрочным бондам Газпром Капитала к колл-оферте в рублях и долларах равны. По евро чуть 🤏 больше. Безумие. Держу свои бессрочные ЗО и не расстраиваюсь. Смотрите разбор замещающих облигаций, если интересно: https://youtu.be/eAv5s85ga04?si=YwYHNZcmrMB69wc0 Не инвестиционная рекомендация. #облигации #рынок #мнение #офз $RU000A107738 $RU000A107746 $RU000A105QW3 $RU000A105QX1 Новость: Москва. 7 декабря. ИНТЕРФАКС - ООО «Газпром капитал» завершило размещение бессрочных облигаций серии 003Б-01 объемом 150 млрд рублей, говорится в сообщении эмитента. Сбор заявок на выпуск прошел 4 декабря за час без премаркетинга. Номинальная стоимость одной облигации - 5 млн рублей, таким образом, размещены 30 тыс. облигаций выпуска. Ставка 1-10-го купонов установлена на уровне 14,75% годовых. По выпуску объявлены call-опционы с периодичностью 5 лет. В том случае, если облигации не будут погашены через 5 лет, ставка последующих 10-ти купонов будет рассчитываться по формуле: доходность 5-летних ОФЗ, плюс 2,5% годовых, плюс надбавка step-up (step-up для первого call-опциона равна 0,5%, для второго и последующих - 0,95%). Организатором и андеррайтером выступил Газпромбанк. Выпуск размещен в рамках третьей программы бессрочных бондов «Газпром капитала» серии 003Б объемом 500 млрд рублей. Банк России зарегистрировал две предыдущие программы бессрочных облигаций «Газпрома» объемом по 150 млрд рублей каждая в ноябре 2020 года и апреле 2022 года. В рамках первой программы компания разместила два выпуска бондов на общую сумму 120 млрд рублей, в рамках второй программы в июле текущего года был размещен один выпуск облигаций на 120 млрд рублей - до сих пор он был крупнейшим размещением бессрочных облигаций корпоративного эмитента в истории российского финансового рынка. В настоящее время в обращении находятся 5 выпусков биржевых бондов «Газпрома» на общую сумму 70 млрд рублей, 23 выпуска биржевых облигаций «Газпром капитала» общим объемом 600 млрд рублей, пять выпусков классических бондов, включая бессрочные, на 430 млрд рублей, а также выпуски замещающих бондов в других валютах.

$RU000A105QX1 подскажите пожалуйста где почитать информацию о выпуске ? Интересует дата возможного выкупа (дата оферты)? Текущая доходность и прочее. Правильно ли я понимаю купон 38.97/804.9 ~ 4,8% годовой купон А облигация в долларах $RU000A105QW3 выглядит поинтереснее купон 2 раза в год и доходность выше 5,43% примерно

☃️ 1 декабря, значит пора вспоминать, куда убрал в мае ёлку, и подводить итоги ноября! Ежемесячно я пишу отчет о том, что произошло по финансам и другим моментам. Напоминаю: я начал копить на квартиру в Сочи в июле 2021. 29 месяцев позади. Погнали! 💳 Инвестиции Было на 1 октября 2 722 964 ₽: · Депозит: 1 011 665 ₽ · Биржевой: 1 711 299 ₽ Полез на антресоль достать зимние валенки, чтобы пойти в Перекрёсток за пельмешками, но упал со стремянки, и пока летел вниз, заметил краем глаза, что под плинтусом завалялись 100 000 рублей. Отряхнулся и инвестировал их. Основная покупка: ⛽️ Газпром Капитал БЗО26-1-Д $RU000A105QW3 Облигации: Интерлизинг $RU000A1077X0 , МК Лизинг — на размещениях Акции: $NLMK (рандом), $POLY, $GAZP, $LKOH, $NVTK, $ROSN, $TATN Фонды: Парус ЛОГ , «ЗО» $RU000A106G80 , $LQDT Результат слабый. Индекс в узком боковике, облигации и фонды снова снижаются. По данным ИИ доходность снизилась с 14% до около 11,3% по XIRR. Но тут не вижу ничего страшного, наоборот можно покупать облигации ещё дешевле. Скоро начнутся дивидендные выплаты. 🍅 Доходность — она же как кетчуп. Давишь-давишь — всё никак. А потом как польётся! Ноябрь детально так: · Депозит: 1 011 665 + 8 557 (проценты) = 1 020 222 ₽ · Биржевой: 1 711 299 + 100 000 (пополнение) +13 080 (рост) = 1 824 379 ₽ 💰Суммарно: 2 722 964 + 100 000 (пополнение) +21 637 = 2 844 601 ₽ Ставка ЦБ сейчас 15%, но ходят разговоры и про 17% в декабре. Доллар отскочил от 100, так что можно обратить внимание на валютные инструменты, я предпочитаю замещающие облигации. Итого (за всё время): · Депозит: 810 000 → 1 020 222 ₽ (+210 222 или +25,90%) · Биржевой: 1 627 000 → 1 824 379 ₽ (+197 379 или +12,13%) 💰Суммарно: 2 437 000 → 2 844 601 ₽ (+407 601 или +16,73%) Доходность XIRR: 11,3% Средняя сумма пополнения: 84 034 ₽ в месяц Доходность ноября получилась 0,8% или 9,5% в переводе на годовые. Портфель вырос на 121к, перешагнул отметку в 2,8 млн. Можно купить убитую двушку в Саратове или 10,4 метра в Сочи по цене объявлений 272к за метр. Опа, десяточка уже. Поскольку цель — покупка недвижимости, мне нужно к этому моменту сформировать дивидендно-купонный поток, который будет покрывать ипотеку. Грубо говоря, реинвестирование дохода в недвижимость. В идеале это должно быть 100% стоимости квартиры и доходность 10-12% годовых. Поэтому у меня дивидендные акции, долговые и рентные инструменты. Благодаря ИИ удалось посчитать настоящую доходность вложений по XIRR. Она равна 11,3%. Биржевая часть портфеля (акции, облигации, фонды) даёт 11,2%. Депозиты — 11,4%. Доходность по XIRR снижается, но стоит понимать, что инструменты с фиксированным доходом восстановятся при смене курса ДКП, по поводу акций гадать бессмысленно. В ближайших планах — замещающие облигации, ещё 1 или 2 в этом году хочу взять. С января продолжу пополнение ИИС, который позволит получить вычет в размере 52 000. За этот год вычет ожидается примерно в марте. С зарубежными акциями всё сложно после того, как СПб Биржа попала под санкции. Надежда есть, но пока только она. Я осторожно покупал немного китайских акций, их доля незначительная (<1%), но всё равно неприятно. 🙂 Что ещё? · Порадовался снегу, дал другу тачку покататься на месяц, заодно он решил ей ТО устроить и колёса поменять — удобно. · Пополнил криптопортфель, там полный туземун. Он в зачёт не идёт, про него раз в месяц пишу в канале. Пополняю его примерно на 3–3,5к рублей в месяц, портфелю уже 7 месяцев, в канале будет отчётик. · Добил наконец-то Resident Evil Village. Всего-то и нужно было просто найти время. Игра топ. Что можно дальше взять? Планы на декабрь: выбрать новую игру. Пополнить БС на 100к. Найти ёлку. Пить пивко, пока зима. #отчет

Итоги замещения: TCS perp1 - замещено 146.2 млн. долл. США (48.74% выпуска еврооблигаций на 300 млн. долл. США). Объем торгов (цена закрытия): день 1 - 498 тыс. (97%) 😴 день 2 - 556 тыс. (99.9%) день 3 - 623 тыс. (100%) день 4 - 1339 тыс. (99.2%). Вывод: Замещенные облигации поступают на брокерские счета не сразу. По мере поступления бумаг, появляются продавцы, которые цены продавливают вниз, несмотря на наличие спроса. Сегодня минимальная цена была 98.2% (моя заявка стояла по 98.1%). Оставляю заявку в силе. Итоги замещения: TCS perp2 - замещено пока 130.6 млн. долл. США, но замещение не окончено (объем выпуска - 600 млн. долл. США, то есть Х2 от TCS perp1) Объем торгов (цена закрытия): день 1 - 337 тыс. (87.93%) Вывод: Замещение еще не окончено. Объем торгов ниже, чем в TCS perp1 при сопоставимым объеме замещенных бумаг. А замещение не окончено (бумаги не все получили) и сам объем выпуска в два раз больше. То есть буду пробовать купить по 82.4% (с целью роста к 95% на горизонте 6-12 мес, б/у купонов). Сегодня минимальная цена была 75.53% после выставления заявки (моя заявка стояла по 75.01%), но по ней прошло всего 2 бумаги, так что попасть было сложно. 🤔 Обидно. Обращу внимание, что Газпром perp стоит дешевле, чем TCS perp2 (можно взять за те же 82.5%, но там оферта раньше почти на 1 год). При отсутствии позиции, взял бы его. Да и видео смотрите с разбор замещающих облигаций, если интересно: https://youtu.be/eAv5s85ga04?si=YwYHNZcmrMB69wc0 Не инвестиционная рекомендация. #облигации #рынок #мнение #офз $RU000A107738 $RU000A107746 $RU000A105QW3 $RU000A105QX1

⛽️ Выпуск бессрочных замещающих евровых облигаций Газпром Капитал БЗО26-1-Е. Ещё одна вечная, но не вечная замещайка 🖊 В прошлый раз я писал про выпуск долларовых бессрочных, но не совсем, облигаций Газпром капитал БЗО26-1-Д $RU000A105QW3 . Сегодня — его брат-близнец, но в евро. И он даёт большую доходность относительно долларового. При разнице в стоимости доллара и евро цена обеих облигаций почти одинаковая. Почти одинаковая — условно, нужно понимать, что в разное время цены могут быть разными, как и доходности. А ещё ранее я рассматривал выпуск Газпром капитал-ЗО31-1-Д $RU000A105JT4 — облигации с постоянным купоном погашением в 2031 году. Не буду повторять определение ещё раз, оно уже было в посте о долларовом выпуске. Лучше в этот раз больше внимания уделю рискам и сравнению с долларовым. 📋 Параметры выпуска Выпуск: Газпром капитал-БЗО26-1-Е (бессрочные замещающие облигации до 2026 года (оферта) - выпуск 1 - евровые) ISIN: $RU000A105QX1 Объём: 1 000 000 штук Дата начала размещения: 11.01.2023 Дата погашения: по call-опциону или никогда Номинал: 1 000 евро Текущая цена: ~73% Купон: 3,897% — до 2026 года, далее есть варианты Частота выплат: дважды в год Доходность к погашению: до 20%+ при оферте в 2026 году Валюта торгов: рубль (цена по курсу евро в рублях) 🔹 Оферта Call-оферты на случай, если будет возможность перезанять на рынке дешевле. В дату такой call-оферты Газпром Капитал может выкупить весь выпуск облигаций по номинальной стоимости. Первая call-оферта по этому выпуску в январе 2026, последняя — в июле 2031 (всего 12 раз). То есть, на каждом купоне в январе и июле есть шанс полететь на Луну. Доходность 20% — это доходность при условии, что будет call-оферта в январе 2026 года. Доходность складывается из веры в оферту (точнее в то, что её не будет), а также премии из-за субординированности выпуска. Инструмент с повышенным риском, я его принимаю и не собираюсь брать этот выпуск пока что больше 1 штуки. Портфель у меня не настолько большой, чтобы раздувать риски, а стратегия достаточно консервативная. 🔹 А если оферты не будет? В том случае, если Газпром Капитал не погасит выпуск по оферте, фиксированный купон поменяется на плавающий. По этому выпуску БЗО26-1-Е формула купона будет равна доходности 5Y EUR Swap rate + 4,346%. Просто для понимания: сейчас это около 3,14%. Купон был бы около 7,5%. 🔹 Риск отсрочки купонов По классике субордов стоит понимать риски. Эмитент имеет право принять решение об отсрочке выплаты купонов любое количество раз. Речь идёт именно об отсрочке, а не об отказе от купонных выплат. При возникновении отложенных купонных выплат на них начисляются проценты по ставке купона, действующей в соответствующем купонном периоде. При возникновении «событий для выплаты купонов», эмитент обязан выплатить всю непогашенную задолженность по купонам. Среди таких событий — принятие Газпромом решения о выплате или объявлении дивидендов. Но ее стоит недооценивать этот риск. Выплаты могут заморозиться на несколько лет. 🔹 Евро или доллар? У долларового выпуска купон больше: 4,5985% у долларового против 3,897% у еврового. 5Y EUR Swap rate — 3,14%, а 5Y UST Yield — 4,55%. Долларовая стоит 78%, а евровая 73%. Поскольку никто не знает, сколько будет стоить что доллар, что евро, то решающим фактором тут стал тот момент, что долларовый выпуск у меня уже есть, а еврового нет. А также — то, что евро дороже доллара в данный момент, а облигации примерно одинаково стоят в рублях. В цену заложено сейчас то, что ближайшей оферты не будет. Но до 2031 года она, скорее всего, произойдёт. Надеюсь, что рынок лучше меня понимает, что происходит, и спорить с ним я не буду. При базовом сценарии погашения в ближайшую дату оферты он будет выгоднее. Впрочем, повторюсь, никто не знает, что и как в итоге будет. Выпуск, как и долларовый, только для квалифицированных инвесторов. В моём портфеле он теперь есть. Добирать не планирую пока что в связи с повышенными рисками. #псвп #прояви_себя_в_пульсе

$RU000A105QW3 а вклад в банке не выгоднее?

$RU000A105QW3 что думаете на счёт облигаций интерлизинг?

⛽️ Выпуск бессрочных замещающих долларовых облигаций Газпром Капитал БЗО26-1-Д. $RU000A105QW3 Замещайка с доходностью 18%+ в USD, но есть нюанс 😏 Пссс, парень, как насчёт получить доходность 18% в долларах? Круто! Круто, но так будет только при одном условии, которое не факт, что наступит. И да, это условие — не то, что в России газ закончится. В прошлый раз я рассматривал выпуск Газпром капитал-ЗО31-1-Д $RU000A105JT4 — облигации с погашением в 2031 году и эффективной доходностью в районе 8,11% в долларах (в данный момент ниже стала). Очень достойная бумага, на мой взгляд. С постоянным купоном, который выплачивается в рублях по курсу ЦБ. Вот бы так было всегда… Стоп, так вот ведь — бессрочная облигация без погашения! Или нет? Повторим сначала определение ещё раз. Замещающие облигации — это облигации российских компаний, выпущенные ими взамен своих же еврооблигаций. Номинал и купоны замещающих облигаций выражены в иностранной валюте, но инвесторам номинал и купоны выплачиваются в рублях по курсу ЦБ. Это позволяет выплачивать деньги без участия иностранных финансовых организаций. Номинал, ставка купона и срок погашения у замещающих облигаций такие же, как у заменяемых еврооблигаций. Цена при покупке/продаже идёт по курсу ЦБ на актуальный день. 📋 Параметры выпуска Выпуск: Газпром капитал-БЗО26-1-Д (бессрочные замещающие облигации до 2026 года (оферта) - выпуск 1 - долларовые) ISIN: RU000A105QW3 Объём: 1 400 000 штук Дата начала размещения: 11.01.2023 Дата погашения: по call-опциону или никогда Номинал: 1 000 долларов Текущая цена: ~77% Купон: 4,6% — до 2026 года, далее есть варианты Частота выплат: дважды в год Доходность к погашению: до 18%+ при оферте в 2026 году Валюта торгов: рубль (цена по курсу доллара в рублях) Также есть аналогичный выпуск в евро — Газпром капитал-БЗО26-1-Е, по нему доходность ещё выше, порядка 22%. В принципе, он даже интереснее. Но суть точно такая же. 🔹 Оферта В общем, дело такое. Этот бессрочный выпуск с call-офертами на случай, если будет возможность перезанять на рынке дешевле. В дату такой call-оферты Газпром Капитал может выкупить весь выпуск облигаций по номинальной стоимости. Первая call-оферта по этому выпуску в январе 2026, последняя — в июле 2031 (всего 12 раз). То есть, на каждом купоне в январе и июле есть шанс полететь на Луну. Доходность 18% — это доходность при условии, что будет call-оферта в январе 2026 года. К слову, не так давно облигации стоили меньше и давали более 20%. Но доллар дешевеет, а этот выпуск дорожает, причём как в рублях, так и в долларах. Возможно, цена пойдёт ниже. 🔹 А если оферты не будет? В том случае, если Газпром Капитал не погасит выпуск по оферте, фиксированный купон поменяется на плавающий. По этому выпуску БЗО26-1-Д формула купона будет равна доходности 5-летней treasuries + 4,264%. Просто для понимания: сейчас это около 4,5%. Купон был бы почти 9%, классно же? Но читаем внимательно. «Для облигаций БЗО26-1-Д купонный период — 6 месяцев, ставка купона до 26.01.2026 составляет 4,5985% годовых, с 26.01.2026 по 26.01.2031 определяется как «5Y UST Yield + 4.264%». В случае, если ставка казначейских обязательств США не может быть рассчитана, то при первом пересмотре ставки купона в январе 2026 г. в качестве ставки казначейских обязательств США будет использоваться 0,336% и ставка купона для купонных периодов в 2026–2031 гг., с учётом маржи в 4,264%, составит ровно 4,6%». Купоны могут отсрочить — это риск. 🔹 Палка о двух концах Вот и получается, что если ставка ФРС будет высокой, Газпром Капиталу по-хорошему будет кайфово погасить выпуск, чтобы не выплачивать гигантские купоны, и перезанять под актуальный процент. Доходность 18%+ уже не выглядит фантастикой. Если же оферты не будет, то должны поднять купон (лишь бы смогли определить 5Y UST Yield). Вин-вин, я считаю, хочу в свой портфель добавить. Из рисков — укрепление рубля, отсрочка купонов и ликвидация Газпрома. Выпуск доступен квалам. #псвп #прояви_себя_в_пульсе