Бессрочные облигации в рублях замещайкам Газпрома не товарищи. Газпром капитал не дремлет. Разместил сегодня выпуск бессрочных облигаций серии 003Б-01 объемом 150 млрд рублей. Выпуск разместили быстро и тихо (за час без премаркетинга). Что интересного: ☝️ выпуск номинирован в рублях ☝️ выпуск бессрочный Чем похож рублевый выпуск на выпуски ЗО Газпром капитала: ☝️ эмитент совпадает ☝️ валюта ЗО - USD и EUR, облигаций - рубли ☝️ механизм определения купонов совпадает [5 летний базовый индикатор в валюте размещения + спред] ☝️ спред к базовому индикатору РАЗНЫЙ: [2.5%] - рубли [4.264%] - USD [в дату следующей оферты] [4.346%] - EUR [в дату следующей оферты] ☝️ step-up [повышение ставки в даты опционов] разные: [рубли] - для первого call-опциона равна 0,5%, для второго и последующих - 0,95% [евро] - 0,25% после следующего call-опциона [на следующие 20 лет], далее - 1% [доллары] - 0,25% после следующего call-опциона [на следующие 20 лет], далее - 1% Вывод: ⏺️ Ставка купона ~ доходности по рублевому выпуску - 14.75% [spread к ОФЗ 5Y - 2.5%] ->>>> 250 б.п. [spread] ⏺️ Спред (по купону) бессрочных бондов [ USD ] - 426 б.п., [EUR] - 434 б.п. [безумие как много по сравнению с рублями] ⏺️ Доходность по бессрочным ЗО USD [14.63%], по ЗО EUR [16.28%] ⏺️ Вместо вывода замечу, что доходность по бессрочным бондам Газпром Капитала к колл-оферте в рублях и долларах равны. По евро чуть 🤏 больше. Безумие. Держу свои бессрочные ЗО и не расстраиваюсь. Смотрите разбор замещающих облигаций, если интересно: https://youtu.be/eAv5s85ga04?si=YwYHNZcmrMB69wc0 Не инвестиционная рекомендация. #облигации #рынок #мнение #офз $RU000A107738 $RU000A107746 $RU000A105QW3 $RU000A105QX1 Новость: Москва. 7 декабря. ИНТЕРФАКС - ООО «Газпром капитал» завершило размещение бессрочных облигаций серии 003Б-01 объемом 150 млрд рублей, говорится в сообщении эмитента. Сбор заявок на выпуск прошел 4 декабря за час без премаркетинга. Номинальная стоимость одной облигации - 5 млн рублей, таким образом, размещены 30 тыс. облигаций выпуска. Ставка 1-10-го купонов установлена на уровне 14,75% годовых. По выпуску объявлены call-опционы с периодичностью 5 лет. В том случае, если облигации не будут погашены через 5 лет, ставка последующих 10-ти купонов будет рассчитываться по формуле: доходность 5-летних ОФЗ, плюс 2,5% годовых, плюс надбавка step-up (step-up для первого call-опциона равна 0,5%, для второго и последующих - 0,95%). Организатором и андеррайтером выступил Газпромбанк. Выпуск размещен в рамках третьей программы бессрочных бондов «Газпром капитала» серии 003Б объемом 500 млрд рублей. Банк России зарегистрировал две предыдущие программы бессрочных облигаций «Газпрома» объемом по 150 млрд рублей каждая в ноябре 2020 года и апреле 2022 года. В рамках первой программы компания разместила два выпуска бондов на общую сумму 120 млрд рублей, в рамках второй программы в июле текущего года был размещен один выпуск облигаций на 120 млрд рублей - до сих пор он был крупнейшим размещением бессрочных облигаций корпоративного эмитента в истории российского финансового рынка. В настоящее время в обращении находятся 5 выпусков биржевых бондов «Газпрома» на общую сумму 70 млрд рублей, 23 выпуска биржевых облигаций «Газпром капитала» общим объемом 600 млрд рублей, пять выпусков классических бондов, включая бессрочные, на 430 млрд рублей, а также выпуски замещающих бондов в других валютах.