​​КИФА: быстрорастущий бизнес в трансграничной торговле 📣 У нас очередная компания, которая, по сообщениям СМИ, может стать потенциальным героем на рынке IPO! На сей раз речь о российско-китайской цифровой платформе для оптовой торговли КИФА, которая может провести первичное размещение своих акций. А значит самое время познакомиться с этим инвестиционным кейсом и проанализировать отчетность по МСФО за 1 кв. 2024 года, который компания выпустила накануне. 📈 С января по март торговый оборот (GMV) платформы КИФА увеличился на внушительные +54% (г/г) до 1,5 млрд руб. Компания обеспечивает процесс оптовой трансграничной закупки «в один клик» с полным сопровождением сделки, включая поиск поставщика, выкуп товара, логистику, таможенное оформление, сертификацию и маркировку, конвертацию и перевод валюты, страхование, транспортировку и распределение товаров, финансирование цепей поставок. Компания предлагает клиентам два основных сервиса: Open-Trade и Private-Trade: 1️⃣ Open-Trade позволяет покупателям выбирать товары из открытого каталога, где представлены варианты от разных поставщиков. Маржинальность сделок в данном формате в 2023 году достигла 8-13%. 2️⃣ Private-Trade предусматривает проведение сделок в закрытом разделе личного кабинета для крупных партий товаров, где можно согласовать индивидуальные условия. Маржинальность сделок в 2023 году составила от 2,5 до 5%. 📈 Количество регистраций новых пользователей на платформе по итогам отчётного периода выросло на +62% (г/г). Что весьма неудивительно, ведь с 2021 года торговый оборот между РФ и Китаем демонстрирует среднегодовой темп роста около 30%. Можно предположить, что такая тенденция сохранится и в будущем, учитывая укрепление отношений между двумя странами. 📈 Логичным итогом стала чистая прибыль платформы КИФА, которая по итогам 1Q2024 составила 4 млн руб. (против 4 млн руб. убытка в 1Q2023). Важно отметить, что компания уже несколько лет стабильно демонстрирует чистую прибыль, что большая редкость для e-commerce. По итогам 2023 года прибыль составила 53 млн руб. «Мы намерены сохранить высокие темпы роста компании за счет реализации нашей стратегии развития», - подчеркнул заместитель председателя совета директоров КИФА Кайл Шостак. ❓Какие драйверы есть у компании для дальнейшего роста? Кроме роста трансграничной торговли можно отметить тот факт, что менеджмент ставит своей целью цифровизацию российско-китайской торговли, что предполагает значительный потенциал для роста бизнеса, поскольку в настоящее время львиная доля сделок по-прежнему осуществляется в оффлайне. В настоящее время на Московской бирже представлены бумаги одного участника сектора электронной коммерции — компании OZON. С одной стороны, логично провести параллели между компаниями и применить мультипликатор OZON для оценки КИФА. С другой стороны, КИФА работает в сегменте B2B, который демонстрирует более высокие темпы роста во всём мире, чем сегмент B2C, на котором сфокусирован OZON. И есть все основания полагать, что динамичный рост этого сегмента в России станет одним из самых важных трендов на рынке электронной торговли на ближайшую перспективу. На этом фоне КИФА может потенциально генерировать более высокий темп роста бизнеса, что предполагает и более высокий мультипликатор стоимости. 👉 В общем, с компанией КИФА мы сегодня познакомились, суть бизнеса поняли, теперь ждём конкретных цифр и предложений в рамках возможного IPO, после чего посчитаем мультипликаторы и определим вместе с вами, насколько этот инвестиционный кейс может оказаться привлекательным для участия. Я всегда ценю растущий бизнес, поэтому буду ждать официальных новостей о проведении IPO и конечно же буду держать вас в курсе. ❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался полезным и интересным. 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса #IPO

​​ВсеИнструменты. ру - впечатляющие результаты за 2023 год 🛒 Один из ведущих игроков на рынке строительных материалов и товаров для дома, известная и всеми нами любимая компания ВсеИнструменты. ру, с которой мы с вами знакомились ещё в конце апреля (https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Invest_or_lost/fb0979d1-08c6-4ccd-bb27-c0cd79b30126), на днях отчиталась по МСФО за 2023 год. Предлагаю вместе с вами заглянуть в эту отчетность, чтобы понять, насколько хорошо себя чувствует компания с финансовой точки зрения, и насколько потенциально интересным является этот инвестиционный кейс. Располагайтесь поудобнее и поехали! 📈 Итак, самое первое, что бросается в глаза - это более чем убедительный рост выручки на +54% до 132,8 млрд руб. Такой успех во многом обусловлен умением компании точно определять и удовлетворять потребности своих корпоративных клиентов, которые традиционно составляют ядро его клиентской базы. ВсеИнструменты. ру не стоит на месте и продолжает активно расширять свою географию присутствия. За отчётный период число пунктов выдачи заказов (ПВЗ) возросло почти на треть, достигнув отметки в 950 единиц, а к маю 2024 года количество ПВЗ и вовсе превысило 1000! Не знаю как вы, а я регулярно пользуюсь услугами этой сети, и впечатления самые приятные (как по ценам, так и по клиентоориентированности). Собственно, откуда взяться грусти, когда ассортиментная матрица только за последний год увеличилась почти в полтора раза и составила 1,5 млн единиц товара. Именно благодаря такому расширению ассортимента растёт и клиентская база, ну а столь впечатляющая динамика бизнеса в целом не может не радовать! 📈 Показатель EBITDA увеличился по итогам отчётного периода на +33% до 10 млрд руб. Несмотря на увеличение затрат на логистику и оплату труда персонала, которые являются общими проблемами для всей экономики, компания успешно поддерживает высокий уровень маржинальности своего бизнеса. И это прекрасно! 📈 Логичным итогом в отчётности стал убедительный рост чистой прибыли ВсеИнструменты. ру сразу на +49% до 3,8 млрд руб. 💼 Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA составила на конец отчётного периода 2х, что является комфортным уровнем для компании с такими темпами роста и позволяет как расширять торговую сеть, так и распределять прибыль среди акционеров. И надо не забывать, что в долге по МСФО учитывается аренда, а компания арендует помещения под ПВЗ и склады. Поэтому чистый финансовый долг значительно ниже. “В качестве одного из ключевых приоритетов на 2024 год и среднесрочную перспективу мы видим дальнейшее развитие технологической платформы, оптимизацию процесса покупки, сокращение времени доставки товаров и, как следствие, дальнейшее улучшение ценностного предложения”, - поведал финансовый директор ВсеИнструменты. ру Олег Безумов. ⚓️ У компании в настоящий момент находятся в обращении два облигационных выпуска: один из них будет погашен на следующей неделе ( RU000A1034M4), а второй - в декабре 2026 года ( RU000A107GJ7). Именно второй выпуск с ежемесячными купонами и доходностью к погашению, на 2,5% превышающей ключевую ставку, делает его привлекательным вариантом для инвестиций, особенно учитывая текущую позицию ЦБ РФ, который пока не планирует снижать процентные ставки. 👉 Рынок стройматериалов и товаров для дома продолжает динамично развиваться, и компания ВсеИнструменты. ру является одним из его лидеров, поэтому её облигации весьма интересны с инвестиционной точки зрения. ❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса

​​Группа Элемент готовится к IPO на СПБ Бирже 👏 Ну что ж, друзья, ведущий российский производитель микроэлектроники - Группа Элемент, с менеджментом которой нам удалось пообщаться совсем недавно (https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Invest_or_lost/8b58329e-4661-408c-8500-d491329570e0), теперь уже официально объявила о намерении провести IPO на СПБ бирже. 🗓 Ожидается, что торги акциями Элемента на СПБ Бирже начнутся уже в конце мая - начале июня 2024 года. Компания стремится к включению своих бумаг в первый котировальный список. По итогам размещения free-float составит не менее 10%. IPO пройдет в формате cash in, то есть привлечённый капитал будет направлен на реализацию амбициозной стратегии роста, направленной на разработку новых высокомаржинальных продуктов и расширение бизнеса на международные рынки дружественных юрисдикций. ❗️ Важно отметить, что действующие акционеры компании в лице АФК Система ( AFKS) и ГК Ростеха не намерены уменьшать свою долю в данном проекте. Это свидетельствует о том, что они видят большой потенциал для дальнейшего роста. 📈 Здесь нужно отметить, что Группа Элемент в прошлом году продемонстрировала впечатляющий рост финансовых показателей - выручка и чистая прибыль увеличились на +46% и +93% соответственно. Эти показатели красноречиво подтверждают эффективность бизнес-модели компании. 📈 Российский рынок микроэлектроники динамично развивается в последние годы, опережая общемировые темпы. А это значит, что Группе Элемент совершенно по силам расти и дальше значительно быстрее рынка, учитывая его опытную команду, которая создаёт высокомаржинальные продукты. Зеленоградский завод Микрон является крупнейшим и, вероятно, наиболее известным предприятием Группы Элемент. Предприятие загружено заказами на годы вперёд, и на его базе менеджмент планирует создать центр внедрения новых технологий. При этом масштаб самой группы существенный, она объединяет не один десяток производственных центров по всей России. 🇷🇺 Российские власти также активно работают над укреплением технологического суверенитета страны, и имеющийся механизм господдержки вполне достаточен для того, чтобы обеспечить опережающее развитие данной отрасли. И Группа Элемент, как лидер рынка, вероятнее всего, будет основным бенефициаром этого процесса. В последнее время мы стали свидетелями ряда успешных IPO от компаний-разработчиков программного обеспечения, которые значительно расширили свой бизнес за последние два года благодаря стратегии импортозамещения. У меня есть ощущение, что в случае с Элементом мы можем наблюдать аналогичную динамику роста, поскольку российский рынок микроэлектроники также стоит перед необходимостью импортозамещения. 👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что Группа Элемент — это интересная история роста. Здесь работают сразу несколько факторов: и сильные результаты, и перспективы роста отрасли, и поддержка со стороны государства, для которого поддержка технологического лидерства в несырьевых отраслях уже официально стала главным курсом на ближайшие годы. Учитывая эти факторы и большой интерес инвесторского сообщества, уверены, организаторы постараются обеспечить доступ к активу для своих клиентов. В целом, с технической точки зрения для инвесторов ничего не изменится, и они смогут увидеть кнопку подачи заявок на участие в IPO в своих брокерских приложениях. Я буду с нетерпением ждать новостей о ценовом диапазоне, после чего мы с вами вооружимся нашим любимым калькулятором и посчитаем возможный потенциал роста акций. ❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #дайджест_пульса