$TCSG выкатил идею на покупку $NVTK. Посмотрим, что нам хотят продать: Плюсы: - Добыча продолжает увеличиваться; - У компании более триллиона дебиторки (правда % реального возможного получения не ясен). Минусы: - Компания в санкциях со всех сторон. США прямолинейно говорят, что будут душить новые проекты и мешать компании развиваться; - У компании не хватает флота и пока браться ему неоткуда; - Компания отступила от своего принципа постоянного роста див.выплат; - Компания самая дорогая в секторе (из первого эшелона); - Риски повреждения производства с помощью БПЛА; - ЧП 1 квартала упала на 40%. Итого: если смотреть не предвзято, то Новатэк выглядит как просто ужасная идея, исходя из сухих цифр. Но у компании есть два потенциальных позитива: дебиторка и снижение санкционного давления, в случае окончания СВО. Суть в том, что оба фактора, вероятнее всего будут примерно одновременны, что переоценит компанию вверх, так что лично для меня разумным кажется вариант совсем небольшой доли в портфеле с готовностью наращивать ее на 10-20% ниже текущих котировок (а это реально). Потому, что сейчас рынок физиков и разогнать могут сильно заранее до событий. При этом на совсем долгую перспективу эта история мне не нравится - я жду медианного снижения стоимости газа. #прояви_себя_в_пульсе

Кто подумал - молодец. По посту ниже: По $FESH - отчет бесполезный, не отражены средства по ключевой строке, так что рассуждать от фин.результате просто смысла нет. Кто продавал на постах паники, что вместо прибыли ранее, теперь убыток - это от непонимания отчета. По $MGNT - основная прибыль от переоценки и процентов, в то время как прошлогодний основной убыток бумажный (гудвил). Если смотреть по факту и убрать бумажный убыток и переоценку, а смотреть на результаты именно бизнеса, то Магнит упал в чистой прибыли в 2024 году к 2023 году. Вот такая магия заголовков всяких каналов в стиле "все упало" или "выросло в разы". А по факту, надо смотреть отчет, что значат эти цифры. Кому не нравится формат, где надо подумать, следующий пост будет в более классическом варианте с разбором бизнеса #новатэк

17% дивы - огонь. 17% купоны - фу! Вчера Сургут объявил свои рекордные дивы в 17% и те участники рынка, кто почему-то считал, что их может не быть, пошли закупаться. Скорее всего бумага еще подрастет, опустив доходность на 2-3%, но вот забавно, что 17% доходности по купонам в облигациях не интересует частного инвестора, а разовый купон в 17% по Сургуту - очень нужен)) Что еще интересного: - Магнит представил отчет за 23 год. Все оценили супер рост чистой прибыли, но я напоминаю: если выручка растет на 8%, а чистая прибыль более, чем в 2 раза, надо смотреть детали. Скорее всего, это разовая прибыль. Выделил на скрине, откуда взялась основная часть. Ключевым остается вопрос по выкупленным акциям - погашение переоценит компанию. Но случится ли оно и когда - не ясно. Кроме того, компания обязана часть акций пустить в рынок; - ДВМП успели закидать какашками на фоне вышедшего отчета. Тут ситуация обратная - не подняли в отчет доходы от других организаций. В итоге, все печально только на бумаге, как по факту еще не знаем. Впрочем, ниже был отчет по компании, покупать по текущем все равно пока не хочется; - Вышел отчет Софтлайна. Там все круто, компания растет крайне быстро. Нужно понимать, что этому помогают слияния и поглощения. После их завершения и продажи облигаций Беларуси, темп может утихнуть. Компанию держу. Кроме как посмотреть на вышедшие отчеты с предложением от меня попробовать самим понять, почему у Магнита такой рост, а у ДВМП такой провал, пора рассмотреть подробно еще кого-то. Идеи предлагайте в комментарии, а пока заметил, что Тинькофф выкатил Новатэк как идею недели, но подробностей там не хватает. Сделаю обзор вечером. $SNGSP$MGNT$FESH$TCSG$SNGS$NVTK

Ставка хочет выше? Регулятор становится жестче в своих заявлениях. Новость о том, что рассматривалась ставка 17% на последнем заседании снова толкает RGBI вниз. Доходности по длинным бумагам превышают 14% и могут продолжить расти. Инвесторов пугает не сам факт возможных 17%, а что в целом взгляд не в сторону снижения, а в сторону роста. А это намекает, что мы можем и к концу года иметь текущую ставку. При этом, если у нас инфляция не спешит замедляться, то в США она снова набирает рост. А значит доллар крепкий, что будет давить и на нашу инфляцию. Как бы не говорили, а мы еще связаны с экономиками других стран. Забавный факт, что текущая высокая ставка приводит к накоплению у населения средств, которые при снижении ключа хлынут в экономику, снова разогнав инфляцию. Ликвидные финансовые активы россиян впервые в истории превысили 100 трлн руб. Рост с начала 2022 значительный – плюс 30,7 трлн руб, или +43% за год. Повышение налогов немного вынут у людей денег, но этого не достаточно. Выходит, что бы люди не обеднели сильно через пару лет, государству надо отнять побольше денег сейчас. Невероятно, но факт)) Что еще интересного: - Сургут объявляет дивы. Должны дать те самые 13 рублей, от див политики не отступали ранее. А вот с закрытием гэпа могут быть сложности - пока не кончится год, трудно прогнозировать будущие дивиденды. У нас же валюта в любую сторону может слетать; - ЕМЦ решил не платить дивы, при том, что переехал в РФ. Технических ограничений не было. Меня смущает не сам факт, что дивы отменили (за то долг сократили), сколько отсутствие комментариев по этому поводу от компании, которая ранее активно общалась с инвесторами. А тут просто пропали резко. Наконец растет РТС, поскольку рынок продолжает ползти выше, а доллар перестал улетать в космос. Но эйфории некоторых инвесторов по этому поводу я не разделаю - по факту, мы доросли до уровня 2005 года. Так себе достижение. $RBU4$RBM4$GEMC$SNGSP$SNGS$RIU4$RIZ4

$GAZP растерял предыдущий рост, что случился на ожиданиях полета Путина в Китай. Причина проста - глава $NVTK Михельсон, летит вместе с президентом, а вот Миллера с собой не взяли.

Я облажался! Ура! Итак, Сбер опубликовал апрельские результаты. Я ждал снижения показателей с марта, с усилением снижения в апреле. В марте показатели и правда вышли плохие (почему-то их считают хорошими, хотя снижение год к году было 20% до вычета налога, а налоговая разовая история позволила прикрыть этот провал в отчете). Глядя на них, я подумал, что мои предположения верны и дальше будет хуже, на фоне прикрытия льготной ипотеки. Лимиты увеличили правда, но все равно ждал снижения. И вот апрель вышел и он лучше, чем март))) Можно смело накидать мне сообщений, что я лох))) Что по итогу, спустя 4 месяца? Сбер пока двигается все же хуже 2023 года, если смотреть прибыль до налога, но апрель вышел сильным. Судя по всему, Греф сделает все, что бы вытянуть год лучше, чем 2023 (хотя бы на бумаге). Смело сокращаются отчисления в резервы, что при текущей ставке очень странно и не похоже на Сбер. Логического обоснования этим действиям я найти не могу, но спорить с Германом Оскаровичем точно не стану - он точно знает, что делает. Чем бы это не было - политическим шагом или тайной стратегией банка, надо учитывать этот факт, а значит дивидендный гэп будет закрыт очень быстро. При таком раскладе имеет смысл на этом заработать. $SBER$SBERP

Яндекс определился (почти). Яша наконец рассказал, кто попал на бабки, а кто вытянул счастливый билет. Расписывать не буду, проще посмотреть на прикрепленной картинке (в первый комментарий скину ссылку на официальный документ). Единственный вопрос, который остался - какому проценту из желающих обмен произведут? Вероятнее всего, что из купивших на Московской бирже - всем подавшим заявки. И вот почему я так думаю: 1) В документе есть фраза, что обменяют "не более 50 047 583 акций". Эта цифра подозрительно совпадает с количеством акций в НРД; 2) Яндекс производит делистинг текущих акций с Мосбиржи. При этом выкуп акций не предусмотрен. А значит при неполном объеме обмена, часть инвесторов получат новые акции, а часть кинут? Ну не верится в такую полярность для одной категории держателей. Если считать, что мы уже имеем будущие Российские акции, то возникает вопрос справедливости оценки. И тут и "дорого" и "дешево" можно оправдать - с одной стороны, если смотреть относительно других айтишников, то Яндекс уже очень дорогой (в 2-7 раза дороже). С другой, относительно исторических мультипликаторов, Яша сейчас дешевый. Но исторически, его оценивали дороже Гугла)) Тогда альтернативы не было из айти на нашем Российском рынке. Сейчас есть. С другой стороны - многие потеряли доступ к зарубежным бумагам, так что я не удивлюсь снова космическим мультипликаторам. Ну и надо учитывать, что у нового Яндекса выпущено акций больше на 11%, чем у старого. Так что обмен 1к1, это все равно не совсем равнозначный обмен))) Что еще интересного: - СД Сургутнефтегаза 15 мая обсудит дивиденды. Сюрпризов не жду, компания никогда не отступала от дивидендной политики и в этом плане просто образцовая; - СД НМТП 23 мая обсудит дивиденды за 2023 год. Тут тоже все посчитано и как по мне, не интересно. На факте жду поход вниз, может даже шортану 22 числа; - Microsoft разрешила россиянам загрузку глобальных обновлений Windows и Office. Обещали уйти, но потом посчитали возможные убытки. Победило бабло; - Русагро выкатил отчет за 1 квартал. Выручка растет, прибыль упала к прошлому году, поскольку там был высокий разовый доход. Дивов ожидаемо не будет до переезда, на этом вниз сходили, но недостаточно для наращивания позиции; - Разблокировка гонконгских бумаг, купленных россиянами через СПБ Биржу, может произойти «быстрее, других замороженных активов», так как она не связана с получением лицензий в OFAC (Управление по контролю за иностранными активами Минфина США) - СЕО СПБ Биржи. А может не произойти, это же заявление тех, кто говорил, что Гонконг в безопасной цепочке и ничего не угрожает. Жду с нетерпением для разбора апрельский отчет Сбера, который должен выйти сегодня. Ну и можно начинать изучать нового эмитента, который на неделе должен заявить о выходе на IPO. $YNDX$YNDX@US$NMTP$SNGSP$SNGS$AGRO$SPBE

Пока, Шайгу! Привет, налоги! Госдума намерена приступить к публичному обсуждению подходов к трансформации налоговой системы в РФ 20 мая. Принять все изменения нижняя палата парламента рассчитывает до конца текущей сессии, чтобы налогоплательщики и бюджетополучатели могли лучше подготовиться к внедрению этой системы с 1 января 2025года. В моменте будет давить на котировки, но во-первых влияние налогов будет не прям критичным, а во-вторых, большинство инвесторов рыбки, и через пару месяцев все забудут. Что еще интересного: - Путин заменил министра обороны на Белоусова. Почему, всем понятно. Как понятно и почему не обсуждаем; - Ирак заявил, что не согласится продлить сокращение добычи нефти на следующей встрече ОПЕК+. Плохая новость для нашей фонды и рубля; - Русагро сегодня публикует МСФО за 2023 год. Жду хороших цифр, акции держу под переезд. Будут обсуждать дивы, на рекомендации "не выплачивать" при проливе буду увеличивать позицию; - Болгария уже оформляет россиянам шенгенские визы, действительные для поездки во все страны соглашения. Кто хотел поехать в Европу - пожалуйста; - Квартиры продолжили дорожать. По данным Росстата, цена выросла во всех сегментах, кроме элитного жилья на вторичном рынке. За год средняя стоимость одного квадратного метра в новостройках выросла на 25%, вторичка подорожала на 17%. Застройщики как доллар - обещают крах каждый год, а они все растут и растут))); - Суд удовлетворил иск генпрокуратуры об обращении "Макфы" и связанных с нею компаний в доход РФ. Отжим продолжается. Второй случай за этот год. Достаточно еще одного, что бы часть инвесторов смыло с рынка РФ; - Мвидео делает допэмиссию. Теперь можно и на облигации посмотреть; - Сбер пересмотрел свою программу лояльности. Естественно, не в пользу клиентов. Ужимают расходы, предвидя сложный год? Пока что май выглядит как месяц, который будет минусовым для индекса - впереди достаточно негатива. Поддержать котировки может завтрашний отчет Сбера за апрель. Но он же может стать спусковым крючком полета индекса вниз. Это самый интересный отчет для меня, жду! $SBER$AGRO$MMU4$USDRUB$CNYRUB$BRQ4$SBERP$PIKK$LSRG$SMLT$ETLN$MVID

5 мая был пост про $GLTR, с заключением, что бизнес стагнируют, есть куча проблем, а дивидендов ждать не стоит. Подробно можно посмотреть отлистав страничку к 5 мая. Теперь хочется посмотреть, а кого можно держать из этого сектора? Вариант 1. $NMTP Плюсы: - рост рентабельности в последние 3 года; - нулевой долг; Минусы: - историческое снижение рентабельности на длинном периоде; - ближайший дивиденд около 80 коп, следующий расчетный порядка 95 коп. Итого: как по мне, смысла никакого. Доходность ниже ключевой, при этом сектор циклический. На пике цикла разумная див. доходность должна быть выше ключевой, тут обратная ситуация. Вариант 2. $FESH Плюсы: - быстрорастущий парк (Глобалтранс кусает ногти глядя на такое); - рост перевозок благодаря росту парка; - диверсификация внутри бизнеса; - долг не высокий и снижается. Минусы: - последние полтора года сильно снизились цены на перевозку контейнеров, что привело к падению рентабельности; - компания не платит дивиденды. Итого: этот вариант мне сильно больше нравится, за счет нескольких бизнесов внутри компании, которые позволяют сглаживать цикличность. Компания растет быстрее всех в секторе, но текущая оценка включает в себя все плюсы и упорно не видит минусов и рисков. Вариант 3. $FLOT Плюсы: - диверсификация внутри бизнеса; - высокая рентабельность, которая продолжает расти; - компания выплатит порядка 18 рублей дивиденда в этом и следующем году (6 рублей из 18 уже заплатили). Минусы: - малоинформативные отчеты, закрытость компании; - флот компании регулярно попадает в санкционные списки и это реально усложняет деятельность. Итого: самый интересный вариант из сектора, но только для инвестиционного подхода, с готовностью к просадкам. Компания постепенно растет и дает лучшие дивиденды в секторе, но смущает ее закрытость. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #транспорт

C наступающим праздником! Немного юмора в ленту перед выходными. Поймет не каждый)) $RBCM сегодня:

Минус один энергетик из портфеля. Последнее время в &Фундаментальная Россия самой большой позицией по акциям была компания $MSRS, которую начали сдавать в рынок последнюю неделю и сегодня по 1,54 закрыли позицию. Бралась она под дивиденд в 14 копеек по ценам от 1,30 до 1,36. Таким образом уже получили свой див, преждевременно, а значит продаем - на объявлении суммы может откатить вниз. Вместе с тем, нарастили долю $LSNGP, которую начали подбирать со 198 и выше, в итоге имея среднюю 204,1. Почему это единственный энергетик, оставшийся в портфеле? Ближайший дивиденд 22 рубля, следующий 25-28 рублей. И может ближайшая 10% доходность не супер впечатляет, но если мы увидим через год ставку уже не 16%, а 13%, то аналогичная ставке доходность уже будет выглядеть неплохо. Итого 23% дивидендами за 15 месяцев, это 18,5% годовых, что выше даже текущей ключевой ставки. При этом компания финансово здорова и планомерно улучшает показатели, а значит любой обвал рынка будет просто возможностью улучшить свою среднюю. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #энергетика

Очередная короткая неделя подходит к концу. Весь май низкие обороты, спокойно ждем. Предлагаю немного развлечься и угадать, что за 5 компаний изобразил ИИ от $SBER. Пишите в комментарии свои варианты 😉

И вот теперь, после +17% за полтора месяца, все в пульсе резко увидели инвестиционную идею в Софтлайне))) Почему я держу, писал 19 марта. Но вспомнил не к этому, а к тому, что планирую в конце мая посетить их офис лично и задать несколько вопросов. Если вы хотели что-то у них спросить, пишите в комментарии, я передам и потом выпущу пост с ответами. #софтлайн $SOFL $RU000A106A78

Тройной удар Нефть вместе с электроэнергетикой вчера подросла, а вот доллар после краткосрочного роста, развернулся вниз. Произошел тройной удар - во-первых, доходы бюджета России от экспорта нефти подскочили вдвое. В апреле нефтегазовые доходы составили 1,23 трлн руб. Из них 1,05 трлн руб. - доходы от нефти. А значит и обязательная продажа валюты будет идти высокими темпами. Ну и еще Минфин РФ уменьшит объем дневных покупок валюты/золота с 8 мая в два раза до 5,55 млрд рублей в день. В связи с этим Банк России увеличит продажи валюты на внутреннем рынке в десять раз до 6,25 млрд рублей в день. Ну как тут рублю не перейти к укреплению? Хотя выхода из канала 88-93 не жду, так что при приближении к 88 подкуплю валютных инструментов. Что еще интересного: - М.видео собирается делать допэмиссию, ждем подробности параметров; - Загорский трубный завод хочет в суде взыскать с ММК 5.45 млрд рублей; - Сбербанк не отменил ограничения на число и размер денежных переводов в сутки после вступления с 1 мая в силу закона, отменяющего комиссии на переводы между счетами одного клиента до 30 млн руб. в месяц; - Британского посла в Москве предупредили, что ответом на удары британским оружием по российской территории могут стать удары по любым военным объектам Лондона как в Украине, так и за её пределами. Кстати, газовый гигант начал подавать признаки жизни - увеличиваются поставки газа в Евросоюз по трубопроводу. В первом квартале 2024 года европейские страны импортировали таким образом 40 млрд куб. м. газа — на 5% больше в годовом выражении. В марте объем трубопроводного импорта стал максимальным с 2022-го: 14 млрд куб. м. Главным драйвером увеличения импорта стали закупки российского трубопроводного газа. За январь-март они увеличилось на 23%, до 7,2 млрд куб. м. $USDRUB$GLDRUB_TOM$MVID$MAGN$SBER$SBERP$GAZP$GOLD$TGLD$CNYRUB

Инсайда нет, вы что! Россети Урал решили впервые в своей истории выплатить дивиденд за 1 квартал. Выплата будет идти с дивом за 2023 год и того суммарно составит порядка 15%. И "чисто случайно" акции выросли за последнюю неделю на 40%. Как обычно - кто надо, тот знал. К вопросу о равности условий при инвестициях в наш фондовый рынок. Вот как я мог узнать, что компания, которая никогда не платила див за 1 квартал, решит это сделать? Но, зато я в состоянии посчитать дивиденды за год, именно по этой причине в &Фундаментальная Россия есть два энергетика с самыми высокими дивами за год. Что еще интересного: - VK купила 40% компании «Интикетс» - облачного сервиса для контроля и управления продажей билетов на культурно-массовые и зрелищные мероприятия. Компания продолжает уведенно идти к допэмиссии; - Акционеры Совкомбанка одобрили допэмиссию акций для покупки ХКФ банка. На новости акции упали почти на размер допэмиссии, тем самым предлагая Хоум кредит бесплатно. Я согласен; - Интернет-продажи замедляют рост. Согласно оценкам Data Insight, если в 2023 году интернет-продажи увеличились на 48%, то по итогам 2024 года вырастут только на 36%, а в 2026 году – на 18%. Наш рынок сегодня поддержат энергетики, глядя на Урал и остановка снижения доллара с нефтью. Америку поддерживают байбеки гугла и яблока. Apple объявила о крупнейшем в истории байбэке на сумму $110 млрд, в то время как продажи iPhone упали на 10%. $MRKU$SVCB$VKCO$OZON$GOOGL$GOOG$AAPL

$GLTR - почему не держу этот хайп. Акционеры Globaltrans приняли решение не выплачивать дивиденды за 2023 год. После этого посыпалась масса постов "ну это понятно, сейчас заплатить не могут". Я вижу эту формулировку более прямолинейно - за 2023 дивов не будет, вернемся к разговору через год. И по моим постам можно видеть, что дивов от этой компании не жду уже достаточно давно и в целом будущее ее выглядит очень неопределенным: 1) Компания решила переехать с офшора на Кипре в офшор в Абу-Даби. Странный выбор, который не упрощает выплату дивов и технически и финансово. Этот переезд означает, что при выплате дивов надо будет еще уплатить 15% налога. Кто, если планирует платить, выбирает такую страну для переезда? Это не логично. 2) Компания была продана. Четверо из пяти основателей компании оперативно полностью продали свои доли в ней. Меня такие моменты всегда напрягают - они точно знают больше нас о реальном положении дел и почему-то дружно решили, что надо валить. 3) Компания стагнирующая. Операционный показатели снижаются уже 10 лет и последние крутые финансовые результаты связаны только с взлетом ставок аренды полувагонов и цистерн. Сами объемы перевозки снижаются с 2012 года. 4) У компании очень старый парк, который требует обновления. Но обновление в текущих условиях в разы дороже, чем до 2022 года. Да и ставка для лизинга высокая. Они просто не могут себе позволить сейчас обновление парка и выплату хоть каких-либо дивидендов. Итого: компания ухудшает свои показатели год от года, при этом главная проблема (устаревание парка) пока не решена и безболезненного решения быть не может. Видимо по этому, основатели компании решили дружно валить из нее на хайпе. Новый собственник стоит перед выбором, что дальше делать со своим приобретением: Вариант 1. Выплатить хорошие дивиденды гражданам РФ, рискуя попасть за это под санкции по всем своим бизнесам и оставить Глобалтранс без возможности обновления парка вагонов, что приведет к разорению ближайшие 5-7 лет; Вариант 2. Не платить дивиденды сейчас и несколько следующих лет, за счет чего обновить парк и получить качественный растущий бизнес. И я искренне не понимаю, почему все решили, что казахстанский бизнесмен купил компанию, что бы порадовать физиков акционеров из РФ за свой счет и должен пойти по первому варианту. #обзор #глобалтранс #дивиденды #прояви_себя_в_пульсе

Газпром - "шортить нельзя лонговать". Запятую поставь сам. Короткий комментарий по отчету: 1) Он вышел хуже ожиданий рынка, отсюда падение после отчета; 2) Чистый убыток 629,1 млрд руб. (в 2022 году чистая прибыль 1225,8 млрд руб.), но вызван он убытком от обесценения нефинансовых активов на 1146 млрд руб. Без этого была бы прибыль; 3) Дивидендная база для выплаты дивидендов есть, порядка 15 руб. на акцию; 4) По див.политике имеют право заплатить любую сумму от 0 до 15 рублей. Решат платить или не платить, не ясно; 5) Что за убыток от обесценения - не понятно. Как итог, нельзя спрогнозировать будет он в будущих отчетах или нет, продолжит расти или пойдет на спад. Итого: $GAZP остается непонятной историей. В акциях инвестиционной идеи не вижу с конца 22 года и все это время котировки лежат на одном уровне. Скорее всего, продолжат лежать и далее. Шортить на нашем рынке в целом опасно, тем более бумагу, которая только на объявлении собрания по дивидендам может подскочить на 5%. Падать тоже особо некуда. Спекулятивно может быть интересна в короткую под новость о собрании акционеров или слухах о дивах, поскольку сильного падения уже ждать не приходится - весь негатив в цене. Сам продолжаю держать замещающие облигации Газпрома, как защитный инструмент от девальвации. $RU000A105QX1 $RU000A105QW3

"Игра наоборот". Что должно расти - падает. Что должно снижаться - растет! Это я про $OZON, который отчитался за первый квартал. Прошла всего неделя с моего обзора компании, посмотрим, на сколько мои ожидания на 2024 год оправдываются. (Полный пост обзора был тут 26 апреля, вывод в скрине). Что падает: - Количество заказов. Это второе снижение в истории компании и в этот раз оно в 10 раз выше прошлого; - Товарооборот. Ключевой показатель тоже идет вниз, чего не должно быть в компании роста. Что растет: - Сервисная выручка от рекламы и комиссии продавцов. Это плюс, хоть какой-то... - Расходы компании. Тут стабильный рост, себя баловать ребята умеют; - Озон Банк. Фактически деньги клиентов в банке позволяют жить всей структуре и Озон явно будет усиленно развивать банкинг; - Долги. Еще +10 лярдов долга за 1 квартал. Под текущую ставку - ну красота же! Что не изменилось: - Любовь менеджмента к бонусам. Выплатили себе еще 2 лярда за первый квартал 2024 года. ИТОГ: компания продолжает быть убыточной и наращивать долги. Операционная деятельность осуществляется за счет вкладчиков Озон Банка. Стоимость компании ниже долгов, т.е. даже если все продать, закрыть долги не хватит. Это нормально для быстрорастущей компании, которая раз за разом обновляет рекорды. Только вот рост тю-тю....кончился. Если это не разовая история и второй квартал будет аналогичным, то мы получаем просто очень дорогую убыточную компанию с колоссальными долгами и тратами. Да, все больше напоминает $VKCO #прояви_себя_в_пульсе

Ну санкции и санкции Очередное расширение санкций со стороны США. Из интересного - добавили еще Астру и суда, которые доставляют оборудование на стройку Новатэка. IT компания поспешила заявить, что им санкции не повредят. Было бы странно, если бы компании после попадания в списки говорили "ну все, нам теперь пипец"))) Хотя в этом случае действительно, особых проблем эти санкции никому не добавят. Что еще интересного: - С 1 мая россияне могут переводить между своими счетами без комиссии суммы в пределах 30 миллионов рублей в месяц. Новый закон ориентирован на защиту прав и интересов клиентов. А вот с точки зрения банков ситуация выглядит иначе. Комиссионные доходы занимают значимую долю в их прибыли. Так, в 2023 году Сбер заработал на комиссиях около 764 млрд рублей; - Годовое собрание акционеров Globaltrans Investment PLC приняло решение не выплачивать окончательные дивиденды за финансовый год, закончившийся 31 декабря 2023 г. Рынок долго растет без откатов, обычно май - время для небольшого снятия напряжения и легкой коррекции перед дивидендным сезоном. Посмотрим, как будет в этот раз, по ряду компаний произошел сдвиг сроков выплат и это может внести свои изменения. $ASTR$NVTK$SBER$VTBR$CBOM$BSPB$SVCB$MBNK$SBERP$GLTR

ММК - гадкий утенок в мире металлургов. На днях (посты ниже) разобрали НЛМК и Северсталь, пора посмотреть и на ММК, тем более, что как по мне - именно он из металлургов самый интересный. Планировал заход после объявления дивидендов, поскольку сумму дивов посчитать было не сложно (писал еще полтора месяца назад) и видя завышенные ожидания рынка, рассчитывал на слив после объявления. Слив состоялся, но не такой сильный, как хотелось бы. Как при прозрачной дивидендной политике некоторые насчитали 8 рублей дивов не знаю (просто спецом врали для разгона?), лично я ошибся всего на 5 копеек. И так, почему добавил из металлургов только ММК? Плюсы: - Приобретение угольной шахты; - Много денег на счету и малые долги предприятия; - Дешевые мультипликаторы. Минусы: - Снижение свободного денежного потока на фоне роста дебиторки; - Снижение рентабельности и производства на фоне идущего ремонта; - Текущий и следующий дивиденды в разы уступают ключевой ставке; - Компания не вернулась к выплате квартальных дивидендов. И хотя минусов много, это пример гадкого утенка, который уступает сейчас своим собратьям металлургам, но единственный имеет перспективы существенной переоценки вверх: - Ремонты близятся к завершению, что означает дальнейший рост производства; - Высокие складские запасы можно начать активно распродавать на фоне текущего улучшения цен на продукцию; - После уменьшения дебиторки будет действительно существенная выплата дивидендов. ИТОГО: компания может еще сходить вниз, если объявит квартальные дивы (они выходят порядка 75 копеек на акцию), на разочаровании инвесторов, но в дальнейшем имеет перспективы к существенному росту. Если же она не вернется к квартальным дивам и заплатит за полугодие/год, то следующая выплата уже может быть существенной, что переоценит котировки. PS: ожидаю итоговую див.доходность за ближайшие 2 года на уровне облигации уровня "А+", но с встроенной защитой от инфляции и обесценивания рубля. $MAGN$CHMF$NLMK$MGM4$MGU4 #аналитика

Как и писал утром - "день для разгона мусора". Выбрали $GTRK Естественно, никакого фундаментального основания для этого роста нет. В такие дни даже портфелем на 3-4 мульта можно толкнуть котировки этого низколиквида, а дальше ФОМО искателей легкой наживы сделает свое дело и побегут брать. Даже причины себе какие-нибудь найдут. Пусть нелогичные и смешные, но обоснования себе всегда придумают)))

$CHMF - интереснее, чем $NLMK, но есть моменты... Плюсы: - Вернулись к квартальным дивам; - Производство на уровне до СВО; - Рост операционного денежного потока и средств на счетах. Минусы: - Впереди затраты на ремонт печи и временное снижение производства; - Цена на сталь снижается. ИТОГ: компанию ждет двойная выплата дивидендов разом, за прошлый год и первый квартал этого. Это более 12% доходности. Но за последующие периоды дивиденды, скорее всего, будут ниже. Таким образом дивидендный гэп может закрыться только через год и более. Двойные дивиденды могут стать отличной возможностью выйти из бумаг по хаям.

День для разгона мусора? Сегодня будут торги бумагами, хотя выходной. Объемы низкие и третий эшелон толкать еще проще. А $MOEX рассказала нам, что это за разгоны - обнаружила схему по отмыванию денег нелегальными обменниками криптовалют через инфраструктуру площадки. Подозрительные средства зачисляются на брокерский счет и направляются на покупку низколиквидных акций. Затем их стоимость разгоняется через подконтрольную сетку Telegram-каналов (в описании давал примеры этих разгонов). Юрлицо, владелец купленных бумаг, выводит бумаги на счет вне биржевой инфраструктуры и передает физлицу по договору купли-продажи, но без реальной оплаты. Частный инвестор, получивший акции на свой брокерский счет, продает их уже по разогнанной цене. Он получает внешне легальный доход и выводит его с брокерского счета. Что еще интересного: - Чистая прибыль $GMKN за 1кв. 28 млрд руб (годом ранее убыток 32 млрд). Уже не минус, но результат отстой; - Безработица в марте обновила исторический минимум, опустившись до 2,7%. Очередной фактор за сохранение ставки ЦБ на 16% или даже ее повышение; - $LKOH пробил уровень в 8к из-за новости, что правкомиссия одобрила $MTSS выкуп до 4.2% компании у иностранных акционеров по цене 95 рублей. На привлекательность самого МТС новость не влияет, все еще ужасная идея, а вот разговоры, что и Лукойлу могут позволить выкупить - пошли. Но шансы малы - слишком много валюты надо отдать, которая сейчас и так дефицит в РФ.

Металлурги на коне? Начнем с $NLMK Плюсы: - 60% продаж идет своим дочкам (в РФ делают слябы, а на дочерних предприятиях заграницей уже готовую продукцию), что гарантирует спрос с одной стороны и поставки с другой стороны; - Разовый доход от продажи нескольких заводов позволяет выплатить хороший дивиденд; - Активное сокращение кредиторской задолженности. Минусы: - Снижение рентабельности; - Продажа части заводов снизит будущие доходы; - Слабая открытость данных для акционеров, трудно прогнозировать дальнейшие шаги и выплаты компании. ИТОГ: у компании хорошее финансовое состояние и все неплохо с точки зрения текущих результатов, но вот санкционных рисков крайне много, учитывая широкую сеть европейских дочек. Потенциальный апсайд ниже потенциального снижения, что приводит к отрицательному соотношению риск/прибыль. PS: про дивиденды не пишу, нет гарантии, что они будут. Это только рекомендация, которую должен утвердить Лисин. Полтора года назад была такая ситуация и он их не утвердил. В этот раз, скорее всего утвердит, но все же прецедент был, так что опасения имеют место быть.

Еще немного, еще чуть-чуть Снижения ставки ждали в первом квартале, потом во втором, потом в третьем...и вот вот ОФЗ развернутся. Но заявления главы ЦБ теперь ставят вопрос о снижении вообще в этом году, можем напротив, увидеть повышение. Кто набрал полные карманы ОФЗ продолжает сидеть и грустить, успокаивая себя, что вот еще немного и будет разворот. Что еще интересного: - Софтлайн выходит на рынок Казахстана, формируя хаб в Алма-Ате; - Х5 проводит эксперимент, способный перевернуть рынок - предлагает из директора магазина стать франчайзи своего магазина; - На фоне отмены комиссий за переводы между своими счетами, которую ожидают 1 мая, банки начали борьбу за клиентов и предлагают вклады под 17%. Такой вклад появился и в Тинькофф; - Алросе придётся продать долю в ангольской Катоке, сделка обсуждается с инвесторами. Минэк спрогнозировал укрепление доллара свыше 98 рублей к концу года. Это будет вызвано в первую очередь укреплением самого доллара, но и частично небольшим ослаблением рубля. Я согласен с небольшим ослаблением нашей валюты в конце года, а вот в 2026 жду уже резкого и сильного ослабления рубля. $SOFL$FIVE$ALRS$TCSG$USDRUB$RBM4$RBU4$SU26243RMFS4

Про МТС и Сегежу публиковать подробно смыла не вижу. $SGZH - ждем условия допэмиссии и там уже решаем. $MTSS - на следующие годы дивиденды фиксированы 35 рублями. Проще облигациями МТС зафиксировать доходность выше и с меньшими рисками. Вот вам лучше фоточку моей малыхи с поездки))) Завтра продолжу публикации по компаниям и интересности из их отчетов.

Посмотрим теперь на "мать", раз вспомнили ее ниже)) Инвестиционный фонд $AFKS - один из топов роста котировок последнего времени. На сколько оправдан? Они включают в себя много компаний, как публичных, так и непубличных. Но что по цифрам? Плюсы: - Работать в АФК Системе))) Средняя зарплата сотрудника 6,3 миллиона в месяц. Да-да, я про среднюю ЗП сотрудника. Не директора, не члена совета директоров, а вообще всех сотрудников, начиная от самой низкой должности. Как тебе такое, Илон Маск?))) В два раза к прошлому году выросла, кстати, ЗП. Вот кто инфляцию разгоняет))) Минусы: - Быть акционером АФК системы))) $SGZH в тяжелейшем финансовом состоянии, ее приходится спасать. $OZON как говорили ниже, стремиться туда же. За "праздник жизни" платит $MTSS, но платит уже больше, чем может себе позволить, т.е. берет в кредит деньги, что бы заплатить дивиденды. ИТОГ: Компания 74% дохода тратит на свои премии и удобства, еще 60% дохода уходит на обслуживание долга. Получается больше 100%, но не страшно - можно же еще набрать долгов. Теперь ясно, у кого учились управленцы ОЗОНа - "бери в долг на компанию, плати себе лично". Компания УБЫТОЧНА, но рисует в отчете "бумажную" прибыль за счет переоценки стоимости акций входящих в фонд. Т.е. этих денег на самом деле нет, они есть только в отчете. PS: ну а что логично еще сделать убыточной компании? Выплатить дивиденды! Нормально, занять денег под 17,9% уже сидя по уши в долгах, что бы заплатить дивиденды. Ждем еще IPO дочек Системы, как-то надо пополнять баланс, в долг такими темпами давать будут скоро под ставку как у Сегежи. #прояви_себя_в_пульсе #отчет #хочу_в_дайджест

Я вернулся и начинаю выдавать интересную инфу. Поехали - что под капотом первой компании $OZON? Плюсы: - операционные результаты. Растут супер быстро, количество покупателей +31% г/г; объем покупок на одного клиента растет, уже под 700р/мес; товарооборот летит в космос и т.д., все, что касается операционки. Тут супер успех. - за счет встроенного банкинга крутят бабки людей лежащие на остатках, за счет высокой ставки это еще долго хороший доп.источних дохода; - рекордными темпами растет рекламная выручка; Минусы: - много тратят на скидки для клиентов за счет компании, как инструмент увеличения товарооборота; - снижаются расходы продавцов, т.е. издержки на себя берет озон (в отличии от вайлдберис); - компания остается убыточной и не предпринимает шагов для исправления, все деньги от IPO потрачены, а накопленный убыток на акцию вырос с момента выхода на биржу почти в 5 раз и продолжает расти. При этом менеджмент продолжает себе выписывать миллиардные премии; - менеджмент компании не верит в дальнейший рост котировок и продает свои RSU (акции с ограниченными правами для распоряжения, такая форма премирования). ИТОГ: компания существует полностью в долг, продолжает наращивать его. За последний квартал долг вырос за 31 млрд., до 104 млрд. При этом 8,6 млрд. долгов набрали, что бы выписать премии менеджменту. Красиво жить не запретишь. Должны банкам, должны поставщикам, на текущие нужды берут деньги из кармана тех, кто держит средства в озон банке. Пока это напоминает подход $VKCO сжигающего деньги год за годом и я совсем не удивлюсь допэмиссии озона через годик, потому что денег нет, а премии по 8-11 миллиардов получать привыкли. И продажа RSU в этот сценарий вписывается идеально. #отчет #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

А вот и $UGLD Эти вообще не SPO а FPO решили замутить. А что вы ждали от владельца, который уже дважды банкротил южуралзолото для кидка инвесторов?) Тут писал подробно пост перед IPО. Можно через поиск найти разбор в описании страницы. Там же предупреждал за несколько дней что так будет. Ps: завтра возвращаюсь и пойдут разборы компаний. Есть прям кайфовая инфа.

МТС банк выходит по справедливой. Апсайда ноль. Может подрасти (и вероятно, подрастет) чисто спекулятивно. Участвовать или нет не решил. Будет настроение - залечу чутка. Но совком/сбер/спб - выглядят интересней. $MTSS $SBER $BSPB $SVCB $SBERP