Как собрать портфель из облигаций в текущих экономических условиях? ⚡️ На этой неделе состоится заседание Банка России и будет объявлено решение по ключевой ставке. Консенсус-прогноз аналитиков предполагает сохранение ставки на уровне 16%. К тому же последние заявления и сигналы регулятора говорят о том, что снижение ставки начнётся с текущих уровней. Вероятно, в первом полугодии ставка останется на высоком уровне, а уже во втором будет постепенно снижаться. 🧐 С одной стороны, инфляция в январе начала замедляться, ценовые ожидания населения и бизнеса немного снизились, уменьшилась наблюдаемая инфляция. С другой стороны, сохраняются проинфляционные факторы. Индекс потребительских настроений вырос, ожидания повышения цен находятся на высоком уровне, растут бюджетные расходы, а на рынке труда наблюдается острый дефицит рабочей силы. ✅ Таким образом, вероятнее всего ключевая ставка будет находиться на достаточно высоком уровне в первом полугодии. Первое снижение ставки в лучшем случае произойдёт в конце апреля или на июньском заседании, так как Банк России будет добиваться устойчивого снижения инфляции, то есть необходимо подтверждение в течение нескольких месяцев. 📌 Консенсус-прогноз аналитиков по средней ключевой ставке на 2024 год сейчас находится на уровне 13,9%, что предполагает снижение ставки к концу года до 11-12%. При этом в соответствии с прогнозами Банка России в следующем году ожидается достижение целей по инфляции и снижение ставки до уровня 8-9% к концу 2025 года. Исходя из этих прогнозов, попробуем собрать портфель из облигаций. ✅ Состав портфеля из облигаций будет зависеть от горизонта инвестирования, ожидаемой доходности и рисков, которые готовы принять на себя. Если срок инвестиций составляет короткий промежуток времени (например, до одного года) и задача состоит в том, чтобы получить доходность чуть выше банковского вклада, то стоит обратить внимание на ОФЗ или корпоративные облигации с плавающим купоном. ⚡️ В случае более длительного горизонта инвестирования (например, на два-три года) лучше смотрятся долгосрочные ОФЗ с постоянным купоном, так как при снижении ключевой ставки они могут дать дополнительную доходность за счёт роста стоимости облигации (с учётом выплаты купонов доходность может составить около 20% годовых). Например, можно добавить в портфель ОФЗ 26218 $SU26218RMFS6 или ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4. 📌 При покупке длинных ОФЗ с постоянным купоном стоит учитывать риски, связанные с инфляцией и уровнем ключевой ставки. Вероятно, наиболее оптимальная стратегия при длительном горизонте инвестирования заключается в следующем: на покупку ОФЗ с плавающим купоном отправить половину средств, выделенных на облигации, а вторую часть распределить в длинные ОФЗ с постоянным купоном. 👉 В случае явных сигналов от Банка России о начале снижения ставки постепенно начать докупать длинные ОФЗ за счёт продажи облигаций с переменным купоном. При этом на часть портфеля можно приобрести корпоративные облигации с постоянным купоном, чтобы зафиксировать текущие процентные ставки на ближайшие два-три года. 💰 При выборе ОФЗ с переменным купоном лучше смотреть на новые выпуски (например, ОФЗ 29020 $SU29020RMFS3 или ОФЗ 29021 $SU29021RMFS1). Либо рассмотреть сразу три для получения ежемесячного дохода: 1) $SU29022RMFS9 ОФЗ 29022 (январь, апрель, июль, октябрь) 2) $SU29025RMFS2 ОФЗ 29025 (февраль, май, август, ноябрь) 3) $SU29018RMFS7 ОФЗ 29018 (март, июнь, сентябрь, декабрь) 💰Шесть долгосрочных ОФЗ с постоянным купоном: 1) $SU26233RMFS5 ОФЗ 26233 (январь, июль) 2) $SU26240RMFS0 ОФЗ 26240 (февраль, август) 3) $SU26244RMFS2 ОФЗ 26244 (март, сентябрь) 4) $SU26230RMFS1 ОФЗ 26230 (апрель, октябрь) 5) $SU26241RMFS8 ОФЗ 26241 (май, ноябрь) 6) $SU26243RMFS4 ОФЗ 26243 (июнь, декабрь) ✅ Ставьте реакцию и подписывайтесь на канал, если материал был полезен) #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #офз #облигации #ставка #псвп