🏠 Обзор компании Эталон – второй выбор в секторе строительства Эталон – российская строительная компания, занимает 13-е место в стране по объему текущего строительства. ℹ️ Состав акционеров Эталона • АФК Система $AFKS – 48,8% • Mubadala Investment Company – 6,3% (эмиратская государственная компания) • Kopernik Global Investors – 5% (международная инвест компания) • Prosperity Capital – 4,1% (международная инвест компания) • Руководство компании – 0,6% • Free float – 35,2% Главный акционер – АФК Система, это будет важно для вопроса дивидендов, который мы рассмотрим во второй части обзора. 🇷🇺 Редомициляция Эталон зарегистрирован на Кипре. 15 декабря 2023 года собрание акционеров приняло решение о переезде на остров Октябрьский в Калининградскую область. Переехать должны не позднее, чем через 9 месяцев с даты принятия решения. При этом пока мы с вами торгуем не акциями, а расписками компании (с июля 2023 года – с первичным листингом на Мосбирже). ⚙️ Операционные результаты Эталона Объем продаж первичной недвижимости, в тыс. квадратных метров • 2017 = 512,2 • 2018 = 628 • 2019 = 630,4 • 2020 = 538,2 • 2021 = 446,5 • 2022 = 292,4 • 2023 = 547,2 Мы видим, что объем продаж недвижимости у Эталона в последние годы не растет. Операционные результаты по итогам 2023 года даже ниже, чем были у компании в 2018-2019 годах. 🔥 НО есть нюанс — в последние 2 отчетных квартала (4-й 2023 года и 1-й 2024 года) мы видим рекордные темпы продаж. 4-й кв. 2023 года = 206,6 тыс. кв. метров 1-й кв. 2024 года = 189 тыс. кв. метров Это обусловлено тем, что в 2023 году компания намеревалась ввести в продажу рекордный объем недвижимости — 851 тыс. квадратных метров жилья (в 2022 было 652 тыс. квадратных метров). Мы не знаем, ввели ли они его, в продажу. Но судя по объемам – да, ввели. И вот еще что – за последние 2 квартала объем продаж составил 81,3 млрд руб., выручка за весь 2023 год составила 88,8 млрд руб., что сопоставимо. ❓ У меня есть вопросы к тому, как Эталон считает выручку. Не сразу - а по мере ввода объектов в эксплуатацию. Мы должны увидеть эффект от этого прироста продаж в результатах Эталона в течение 2-х лет. Доля ипотеки В 2023 году доля ипотеки в продажах Эталона составила 50% (в продажах Самолета – напомню, 89%). Доля ипотеки в продажах за 1 квартал у Эталона составила 25%. Таким образом, для Эталона будущая отмена льготной ипотеки с господдержкой не выглядит критической. 📊 Цены на квартиры Эталон $ETLN Средняя цена за метр кв. Эталона, в тыс. рублей • 2017 = 98,1 • 2018 = 109,4 • 2019 = 123,1 • 2020 = 148,5 • 2021 = 189 • 2022 = 200,6 • 2023 = 192,9 • 2024 (1 кв.) = 216,7 Здесь все, как и у Самолета. Мы видим рост цен. В 2023 году снижение связано с тем, что Эталон вводит значительное кол-во региональных проектов и расширяет сеть своего присутствия в регионах. Цены там ниже, чем в Москве и Санкт-Петербурге. Во второй части подробно расскажу про будущую прибыль Эталона и справедливую стоимость акций. P.S. Совет директоров Самолета $SMLT сегодня рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год. В кейсе Самолета – дивиденды не главное, важно, чтобы компания наращивала продажи. Я увеличил позицию в Самолете до 10% от личного портфеля. В моей стратегии &Влад про деньги | Акции РФ акции Самолета тоже есть. Дальше буду смотреть за отчетностью. #прояви_себя_в_пульсе #акции #пульс_оцени #хочу_в_дайджест Вторую часть обзора по Эталону выпущу скоро, и после – разберу ЛСР. Подпишитесь, чтобы не пропустить! И поддержите первую часть обзора Эталона лайком, если вам было полезно 👍

☄️ Совет директоров Транснефти в ближайшее время даст рекомендацию по дивидендам 💬 Они будут неплохие, выше, чем в прошлом — Президент компании Н. Токарев Также Н. Токарев заявил, что Транснефть ведет работу по переходу на выплату дивидендов 2 раза в год. На этих новостях акции Транснефти сегодня прибавили 3% за день и торгуются по 1640 руб. Я со сдержанным оптимизмом смотрю на Транснефть. Прибыль компании зависит от объема транспортировки нефти и нефтепродуктов (тот, в свою очередь на 98% коррелирует с добычей нефти в России) и коэффициента индексации тарифов на прокачку. Россия значительно снизила добычу нефти и снизит еще в апреле-июне. Частично снижение добычи сгладит индексация тарифов на 7,2%. ❗️Мой консервативный прогноз на 2024 год по чистой прибыли Транснефти = 206 млрд руб. В 2023 году компания получила прибыль 296,5 млрд руб. 💸 Дивиденды $TRNFP По моим расчетам дивиденды составят от 180 до 204,5 руб. на 1 акцию. В прошлом году заплатили 166,65 руб. на 1 акцию. Вот тот рост, о котором говорит Президент компании Н. Токарев. Таким образом, доходность будет на уровне 11-12,5%. По итогам 2024 года я ожидаю снижение прибыли и дивидендов — до 142 руб. на 1 акцию, это около 8,7% доходности. Справедливая цена По потенциальной прибыли 2024 года = 206 млрд руб., справедливая цена акций = 1 563 руб., то есть акции оценены справедливо. Плюс к этой цене можно прибавить дивиденды в 200 руб. Рынок пока не закладывает такое снижение прибыли у Транснефти за базовый сценарий, но я напомню, что в 4-м квартале чистая прибыль Транснефти была равна 51,2 млрд руб. То есть на уровне 200 млрд руб. по году. Я держу акции Транснефти, НО позицию сократил. Считаю, что дивиденды на краткосрочном промежутке будут важным драйвером, а дальше надо смотреть на отчеты и динамику добычи нефти в России. Мой обзор Транснефти вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/87d63d9b-56c6-44c9-9234-f433024c1687/ #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #акции #хочу_в_дайджест Друзья, поддержите обзор Транснефти лайком, и сегодня завершу обзор Эталона и опубликую первую его часть. Стараюсь для вас, подпишитесь, чтобы не пропустить 🙂 -//- Друзья, подключайтесь к моей стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ . С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 13,5%, что на 9 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Это отличный результат, и потенциал для роста еще есть. Подключайтесь к стратегии и зарабатывайте вместе со мной!

👀 Обновление по Мосбирже. О чем нам говорят объемы торгов? Для акционеров Мосбиржи есть две важные новости. 1️⃣ Объем торгов на Мосбирже за первые 4 мес. 2024 года составил 468,7 трлн руб., за первые 4 мес. 2023 года он был равен 361,8 трлн руб. Таким образом, рост комиссионных доходов к соответствующему периоду прошлого года составляет 29,55%. Есть нюанс, что за последние 4 мес. 2023 года объем торгов был выше — 525,3 трлн руб., но будем сравнивать с соответствующим периодом. Есть основания полагать, что комиссионные доходы Мосбиржи по итогам года вырастут в двухзначном размере. 2️⃣ ЦБ повысил прогнозы по средней ключевой ставке по 2024 году на уровень 15-16%. Для Мосбиржи ключевая ставка очень важна, так как она получает процентные доходы на свой большой портфель. По моим расчетам, каждый пункт ключевой ставки = 4 млрд руб. прибыли Мосбиржи. Чем дольше ключевая ставка на высоком уровне - тем лучше Мосбирже. 💸 Дивиденды Дивиденды Мосбиржи за 2023 год составляют 17,35 руб. на 1 акцию. Доходность к текущей цене = 7,5%. Собрание акционеров утвердит дивиденды 31 мая 2024 года. 📈 Справедливая цена акций $MOEX Прибыль Мосбиржи в 2024 году вероятно будет рекордной, НО разовой, из-за эффекта высоких ставок и роста процентных доходов. Я повышаю свой прогноз по прибыли до 78,8 млрд руб. в 2024 году. В 2025 году я прогнозирую снижение прибыли до 63,7 млрд руб. из-за смягчения политики ЦБ и снижения процентных доходов Мосбиржи. Справедливая стоимость компания по прибыли 2025 года составляет 280 руб. за 1 акцию (по P/E = 10). Повышаю свой таргет. Мой обзор Мосбиржи в начале года был вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/f69f2207-0298-45b8-90f8-860de6d59a22/ Акции Мосбиржи есть в моей стратегии автоследования, с момента добавления они прибавили 14%, что значительно лучше динамики рынка. Позицию еще немного увеличил. Подписчиков стратегии поздравляю с хорошей динамикой актива. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Полезно? Тогда поддержите статью лайком! Больше обзоров у меня в профиле, подпишитесь 👍 -//- Друзья, подключайтесь к моей стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ . С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 14,23%, что на 9 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Это отличный результат, и потенциал для роста еще есть. Подключайтесь к стратегии и зарабатывайте вместе со мной!

📉 Обзор отчета Газпрома – акции все еще неинтересны. Почему? Финансовые результаты Выручка за 2023 год = 8 542 млрд руб. (в 2022 году = 11 674 млрд руб.) Чистый убыток за 2023 год = -629,1 млрд руб. (в 2022 году чистая прибыль = 1225,8 млрд руб.) Из них 460 млрд руб. – отрицательные курсовые разницы, которыми можно пренебречь. Еще важный момент, который дополнительно давит на чистую прибыль – повышенный НДПИ. Напомню, что Газпром ежемесячно платит НДПИ в размере 50 млрд руб. с 1 января 2023 года по 31 декабря 2025 года. Это 600 млрд руб. дополнительных налогов в год, которые могли бы уйти в прибыль компании. И платить их – еще 2 года. То есть без двух этих статей чистая прибыль была бы на уровне 400-500 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль = 724,4 млрд руб. Я не согласен с корректировками, например, вычитать убыток от обесценения нефинансовых активов считаю неправильным. НО Газпром считает так и от скорректированной прибыли платит дивиденды, поэтому привожу вам ее. Не жду серьезного улучшения результатов Газпрома в 2024 году. 💸 Дивиденды Газпрома Дивидендная база для выплаты дивидендов есть — скорректированная чистая прибыль Газпрома составила 724,4 млрд руб. Если решат заплатить 50% от прибыли, то дивиденды могут составить 15,3 руб. на 1 акцию или 9,8%. Это лучший вариант. При этом, в дивидендной политике есть пункт 3.4. «В случае если величина показателя Чистый долг (скорректированный) / Приведенный показатель EBITDA по итогам года превышает 2,5, Совет директоров Общества может принять решение об уменьшении размера дивидендных выплат, рассчитанного в соответствии с пунктами 3.1–3.3 настоящей Дивидендной политики». По итогам года этот показатель составляет 2,96. Так что основания платить меньше 50% или не платить вовсе – есть. На мой взгляд, наиболее вероятный сценарий – выплата дивидендов менее 50% прибыли. 🔽 Справедливая цена Газпрома $GAZP Сложно считать справедливую цену. Если вычесть разовые статьи, повышенный НДПИ, у меня выходит прибыль около 500 млрд руб. При такой прибыли справедливая цена Газпрома получается 95 руб. (по P/E = 4,5). Если мы посчитаем справедливую цену по скорректированной чистой прибыли Газпрома = 724,4 млрд руб., то она будет = 137 руб. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Поддержите лайком мой оперативный обзор! 👍 Подпишитесь и читайте больше обзоров у меня в профиле! -//- Друзья, подключайтесь к моей стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ . С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 12,61%, что на 8 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Это отличный результат, и потенциал для роста еще есть. Подключайтесь к стратегии и зарабатывайте вместе со мной!

➡️ Рецензия на книгу Мэри Баффет и Дэвида Кларка «Уоррен Баффет и анализ финансовой отчетности» Мэри Баффет – жена сына У. Баффета, один из самых известных в мире авторов, рассказывающих про философию инвестирования У. Баффета. Мое общее впечатление по книге: хорошая, и одновременно с этим очень простая, идеально подойдет для того, чтобы начать разбираться в основах анализа финансовой отчетности компаний. Интересные мысли У. Баффета 1️⃣ О философии инвестирования Б. Грэма и отличии философии У. Баффета от философии его учителя. Б. Грэм (наставник Баффета) считал, что нельзя платить больше 10 прибылей за компанию и стоит продавать акции, когда они выросли на 50%. У. Баффет обнаружил, что некоторые акции, которые продал Б. Грэм по достижению ими 50% доходности, продолжали процветать из года в год. Это похоже на то, если бы они купили билеты до конечной станции, но сошли задолго до пункта назначения, потому что понятия не имели куда направлялся поезд. 2️⃣ О расходах компаний — «Существование у компании хорошего дохода совершенно не гарантирует получение ею большой прибыли. Все потому, что лучший способ зарабатывать – меньше тратить». 3️⃣ Главный показатель выделения компании с устойчивым конкурентным преимуществом – чистая прибыль компании. Причем – не простая, а скорректированная на разовые статьи. «Иногда разовые сделки очень сильно увеличивают прибыль компании. Но поскольку они не повторяются во времени, Уоррен считает, что при поиске компаний с устойчивым конкурентным преимуществом соответствующие статьи следует исключить из расчета чистой прибыли компании». У. Баффет искал компании, которые получаются стабильную прибыль с долгосрочной тенденцией к росту. 4️⃣ Теория долевых облигаций. У. Баффет считает, что акции хороших компаний с устойчиво растущей чистой прибылью со временем становятся долевыми облигациями, у них постоянно растет прибыль, соответственно – и дивиденды. Получается такие акции имеют свойства облигаций (защищены от значительного снижения качеством актива), дивидендный доход этих акций постоянно растет. Наш пример, Сбербанк $SBER . И несколько цитат У. Баффета из книги: «Если вы не готовы тратить время на изучение нюансов ведения бухгалтерского учета, чтобы научиться понимать и интерпретировать данные в финансовых отчетах, то даже не пытайтесь торговать акциями самостоятельно» «Некоторые мужчины до дыр зачитывают Playboy. Я читаю годовые отчеты» «Ничто так сильно не сбивает с жизненного пути, как спиртное и кредитное плечо, взятое в долг». Следующая книга у меня на очереди – А. Силаев, «Деньги без дураков». Как прочитаю, напишу вам свое мнение о ней. #обучение #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #пульс_учит Д. Миллер «Правила инвестирования У. Баффета»: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/38ccdcdc-79c2-43bc-a6f4-f0774552cf16/ Г. Маркс «О самом важном»: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/151145c6-9016-4309-be1e-cd734ae2d642/ Ф. Фишер «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы»: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/4d6d8eb2-913c-47de-bba8-07fc2de2aede/ Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики! Поддержите пост лайком, если вам полезны обзоры инвестиционной литературы. 👍

📈 Акции Ренессанс-Страхования в последние дни чувствуют себя лучше рынка После отчета за 2023 год акции компании скорректировались с 107 руб. до 99 руб. за штуку. И вот через полтора месяца они были даже выше 110 руб., сейчас торгуются по 108 руб. за штуку. С фундаментальной точки зрения — все идет по плану. 1️⃣ Сегодня совет директоров примет решение по дивидендам по итогам 2023 года. После отчета за 2023 год в марте компания объявила, что намерена выплатить 2,3 руб. дивидендами за вторую половину года. Это 2,15% доходность. Думаю, будет без сюрпризов. 2️⃣ Компания выпустила отчет по РСБУ за 1 квартал 2024 года. Чистая прибыль за 1 кв. по РСБУ = 1,395 млрд руб. (против 1,385 млрд руб. в 2023 году) Этот отчет показателен лишь наполовину – потому что отражает сегменты Non-life страхования (ДМС, авто, прочие виды страхования). Еще есть Life-страхование (инвестиционное и накопительное страхование жизни) + на бизнесе с life-страхованием завязаны ключевые инвестиционные доходы портфеля. При этом – мы видим, что один сегмент бизнеса сгенерировал хорошую прибыль. 3️⃣ Менеджеры Ренессанс-Страхования выступали на конференции Profit и представили бизнес-апдейт с ближайшими корпоративными событиями: • 20 мая – результаты по МСФО за 1 кв. 2024 года • 2 кв. – закрытие сделки по покупки «РайффЛайф» (это +20 млрд руб. в инвест портфель) • 2-3 кв. – потенциальное вхождение в индекс Мосбиржи • 22 августа – результаты за 1 п. 2024 + анонс полугодовых дивидендов Есть драйверы для закрытия недооценки. 💸 Дивиденды за 2024 год При потенциальной прибыли в 10,3 млрд руб. в 2024 году, дивиденды составят 9,21 руб. на 1 акцию (доходность 8,6% от растущей компании это хорошо). И прибыль может быть выше. 👀 Справедливая цена При потенциальной прибыли в 10,3 млрд руб. (такая была в 2023 году) справедливая цена акций составляет 130 руб. за штуку (по P/E = 7), менеджмент намерен увеличить прибыль в 2024 году, результаты 1-го квартала по РСБУ это подтверждают. Ренессанс $RENI – одна из компаний, наряду с Мосбиржей, которая выигрывает от продолжительного сохранения высокой ключевой ставки. Напомню, что у Ренессанс-Страхования есть инвестиционный портфель в размере 182 млрд руб. на конец 2023 года (в нем 60% облигаций – 46% корпоративных, 14% ОФЗ и муниципальных, 25% - депозиты, еще 9% акции). Моя гипотеза – высокая ставка увеличит доходы от облигационного портфеля, прибыль вырастет (единственный вопрос – какое кол-во дальних ОФЗ у компании в портфеле, потому что по ним будет отрицательная переоценка). #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #акции #пульс_оцени P.S. Пока делал для вас пост про Ренессанс Страхование — отчитался Газпром. Если коротко — компания отработала год в ноль (тот итоговый убыток в 583 млрд руб., что мы видим, искажен курсовыми разницами на 600 + млрд руб.). Обновлю модель по Газпрому $GAZP и сделаю для вас обзор завтра утром, расскажу – ждать ли дивидендов. Подпишитесь, чтобы не пропустить! 👍 -//- Друзья, подключайтесь к моей стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ про деньги | Акции РФ . С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 12,45%, что на 7,5 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Это отличный результат, и потенциал для роста еще есть. Подключайтесь к стратегии и зарабатывайте вместе со мной!

💥 Моя стратегия автоследования &Влад про деньги | Акции РФ показывает отличные результаты на 30.04.2024 Я запустил стратегию автоследования 5 марта. Об итогах марта рассказывал вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/c6a38d9b-a17e-4e17-8e7a-71d1a5c9def1/ Сейчас подвожу итоги первых двух месяцев. Если коротко – все очень хорошо, я доволен, и рассчитываю, что вы тоже. Для этого есть причины. ➡️ Мои годовые цели по стратегии • Целевая доходность стратегии = 25% • Целевое опережение индекса Мосбиржи полной доходности = на 10 пп. Результаты стратегии за 2 месяца ✔️ Динамика стратегии автоследования с 5 марта по 30 апреля 2024 = +12,06% (указываю чистую динамику без комиссий за следование и результат) • за март = +4,2% • за апрель = +7,86% Динамика индекса MCFTR (индекс Мосбиржи с дивидендами, без налогов) с 5 марта по 30 апреля 2024 = +6,38% ✔️ Динамика портфеля стратегии автоследования относительно индекса с 5 марта по 30 апреля = +6,78% • за март = +3,09% • за апрель = +3,69% Еще раз напомню – моя цель, опередить индекс полной доходности Мосбиржи на 10 пп. за год, 2/3 этой цели выполнил за первые 2 месяца работы. 🛡 Активы в портфеле стратегии автоследования Структура портфеля стратегии автоследования эксклюзивна для подписчиков стратегии. В портфеле на данный момент 13 бумаг. 📈 Лидеры роста в процентах: • Лента $LENT (+50,4%) • ЮГК $UGLD (+21,23%) • Мосбиржа $MOEX (+17,47%) • Полюс Золото $PLZL (+13,86%) • Лукойл $LKOH (+8,53%) Серьезных просадок в активах нет — самая большая, Нижнекамскнефтехим $NKNCP - 2,88% с момента покупки, Самолет $SMLT -1,78%. Эти позиции открыты на прошлой неделе, и реализация идей еще впереди. По обеим компаниям есть потенциал роста 30+ % на горизонте этого года. Закрытые сделки: • Северсталь $CHMF (+11,5% за 1,5 месяца) • ММК $MAGN (0% за 1,5 месяца, закрыл в ноль после отчета и решения о дивидендах) #стратегия #прояви_себя_в_пульсе -//- Результат в первые два месяца — отличный. Я поздравляю подписчиков стратегии. В апреле вас стало в 2 раза больше, кол-во активов у меня в управлении выросло в 2,5 раза в сравнении с мартом. Вижу, что средства в стратегию заводят не только новые подписчики, но и те, кто уже подписан – пополняют счет. Для меня это важный маркер. Я сам очень рад результатам. За ними стоит мой большой труд. Приглашаю вас подписаться на мою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ : https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/0fa0ff35-fb82-4924-8e08-48f5ee5f5bc7/ Я вложил свои деньги в стратегию, и с вами у нас общая цель – высокая прибыль наших инвестиций. Спасибо вам за доверие 👍

🔥 Мой портфель российских ценных бумаг на 30.04.2024 ✔️ Динамика моего портфеля за первые 4 мес. 2024 = +25,71% • за январь = +6,11% • за февраль = +6,77% • за март = +6,94% • за апрель = +5,89% Динамика индекса MCFTRR (индекс Мосбиржи с дивидендами и налогами) за первые 4 мес. 2024 = +13,07% ✔️ Динамика моего личного портфеля относительно индекса за первые 4 мес. 2024 = +12,64% • за январь (портфель относительно индекса) = +1,84% • за февраль = +5,2% • за март = +4,13% • за апрель = +1,47% 🔼 Моя цель в этом году — заработать на 15 пп. больше, чем дает рыночный индекс с дивидендами. Цель на 10 пп. опередить индекс уже выполнил. В моем личном портфеле 12 компаний — по ссылкам самые свежие новые обзоры этих компаний, и на диаграмме вы можете увидеть их доли в портфеле. 1) Сбер $SBER (средняя = 171,1, справедливая = 350): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/6e788846-83d4-49e7-8116-a29dbd2616d5/ 2) Лукойл $LKOH (средняя = 6 411,8, справедливая = 9 200): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/f91c5dbb-4596-4078-b457-ba7ee074f23a/ 3) Лента $LENT (средняя = 752,65, справедливая = 1 265): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/116b434f-1fa1-469c-a62b-e032c699ef09/ 4) X5 Retail Group $FIVE (средняя = 2 098,9, справедливая = 4 032): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/222c26c9-e792-4d66-acae-9f9d8e4fbf7e/ 5) Полюс Золото $PLZL (средняя = 11 004, справедливая = 16 102): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/92b269ec-f122-4a1c-8734-75149f47d8f3/ 6) Магнит $MGNT (средняя = 5 922,5, справедливая = 9 220): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/f1b82b0a-6566-417c-bf4a-fd700b910970/ 7) Нижнекамскнефтехим АП $NKNCP (средняя = 82,22, справедливая = 109) https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/3963c953-ef5c-41c8-969e-3f4851b67d1a/ 8) Транснефть $TRNFP (средняя = 1407,5, справедливая = 1 767): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/87d63d9b-56c6-44c9-9234-f433024c1687/ 9) Ренессанс-Страхование $RENI (средняя = 100,14, справедливая = 130): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/f0957e14-4507-48ed-a400-c9dbcbeb2739/ 10) Самолет $SMLT (средняя = 3 797, справедливая = 5 473): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/dcb5f05c-5d08-412a-96c3-2cd4eb326b2b/ 11) Роснефть $ROSN (средняя = 511,75, справедливая = 717): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/c184e8f4-e5fc-42fc-a26f-57b81a7de6ca/ 12) Ростелеком АО $RTKM (средняя = 78, справедливая = 119): https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/edf1dbe6-a51a-453c-bc48-45fb217c44a5/ 🔄 Сделки с 1 по 30 апреля 2024 года: - закрыл позицию в акциях Северстали $CHMF , прибыль составила +32%: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/25f50ad0-afdb-4a21-9b91-f00c91b2b6b7/ - закрыл позицию в акциях ММК : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/b9f55aa6-198d-4185-90de-ba2e0f1a929b/, прибыль составила +5%; компания качественная, потенциал роста к справедливой цене есть, но я считаю, что есть истории интереснее - добавил в портфель акции Нижнекамскнефтехима, высокие цены на каучук, запуск ЭП-600 и рост производства на 70% в 2025-2026 годах, недооценка по потенциальному P/E - добавил в портфель акции Самолета, недооценка по потенциальному P/E, рост объема текущего строительства (с 3,5 до 5,3 млн кв. метров за год), высокая цена квадратного метра, программа байбека, IPO Самолет-Плюс - сократил позиции в Транснефти и Ростелекоме -//- Моя стратегия автоследования &Влад про деньги | Акции РФ показала себя еще лучше: https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/0fa0ff35-fb82-4924-8e08-48f5ee5f5bc7/ Подпишитесь на мою стратегию и мои сделки будут автоматически повторяться в вашем портфеле. Следующим постом опубликую итоги двух месяцев работы своей стратегии автоследования! 👍

👀 Дополнение к обзору Самолета — про Самолет-Плюс Важная вещь, которую еще хочу сказать про Самолет, компания – уже не только застройщик. • Компания создала и развивает онлайн-портал по сделкам с недвижимостью «Самолет-Плюс» • Самолет приобрел банк КБ «Система» в феврале 2024 года И если с собственным банком пока работа только начинается, то Самолет-Плюс – это уже полноценный бизнес. Кол-во офисов, например, составляет уже 1 500. 📈 GMV Самолет-Плюс (GMV – объем всех заключенных сделок за период на площадке) 2022 = 337 млрд руб. 2023 = 745 млрд руб. (1 пол. = 229 млрд руб., 2 пол. = 516 млрд руб.) 2024 (прогноз Самолета) = 2 000 – 2 500 млрд руб. Для сравнения GMV Озона $OZON за 2023 год = 1 752,3 млрд руб., то есть сейчас через платформу Самолет Плюс заключаются сделки, которые составляют 1/2 от объема всех сделок через OZON. Да, понятно, что это недвижимость, и цена сделки значительно выше, но комиссии такие платформы получают от объемов. ➡️ IPO Самолет-Плюс $SMLT Мы не знаем экономику Самолет-Плюс, но капитализация OZON (на мой взгляд, раздутая) составляет 845 млрд руб. Если оценивать по GMV, то капитализация Самолет Плюс может составлять 359 млрд руб., что в 1,5 раза дороже всей стоимости компании Самолет сейчас. Если мы попробуем посчитать экономику, например, что прибыль Самолет-Плюса будет на уровне 0,5% от GMV, то получим примерно следующие цифры — 3,7 млрд руб. ЧП в 2023 году и 10 млрд руб. в 2024 году (если считать по минимальному прогнозу роста от компании). Можно смело оценить бизнес по 15 P/E как компанию роста – это 150 млрд руб. Капитализация всего Самолета сейчас – 230 млрд руб. Компания Самолет планировала провести IPO Самолет-Плюс в 2024-2025 годах. Это важный драйвер раскрытия стоимости. #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест Мой большой обзор Самолета вот тут, если не читали - рекомендую: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/dcb5f05c-5d08-412a-96c3-2cd4eb326b2b/ -//- Друзья, подключайтесь к моей стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ . С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 12,13%, что на 7,5 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Это отличный результат, и потенциал для роста еще есть. Подключайтесь к стратегии и зарабатывайте вместе со мной!

🔼 Обзор Самолета — какая справедливая цена акций (ЧАСТЬ 3) Друзья, рекомендую вам прочитать сначала первые две части обзора: 1 часть — про состав акционеров Самолета, байбек, SPO, операционные показатели и цены на квартиры: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/031d366a-3327-4de0-a30a-9f6ac338f9ee/ 2 часть — про финансовые показатели Самолета и дивиденды: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/9c24d1ff-7e8e-4081-a1d9-bbabc5dd8fb3/ Это заключительная часть обзора про справедливую стоимость и плюсы-минусы компании. 📈 Справедливая цена акций По потенциальной прибыли 2024 года в 33,7 млрд руб. справедливая цена акций Самолета по P/E = 10 составляет 5 473 руб. Потенциал роста 44%, если компания покажет, как минимум, часть декларируемого роста в этом году. Итого — преимущества и недостатки Самолета: ✔️ недооценка по потенциальному P/E относительно исторических мультипликаторов ✔️ Самолет — быстрорастущая компания по объему строительства, выручке и прибыли ✔️ компания прогнозирует продажи 2 700 тыс. кв. метров в 2024 году (даже 2 000 тыс. кв. метров будет хорошим результатом) ✔️ высокие цены на квадратный метр квартир ✔️ программа байбека на 10 млрд руб. в 2024 году (от 40 до 50% всего free-float) ✔️ открытость компании с инвесторами, менеджмент считает свои акции дешевыми ❌ отмена льготная ипотеки с господдержкой с 1 июля 2024 года, ужесточение условий по семейной ипотеке ❌ прогноз по снижению спроса на первичную недвижимость в 2024 году в сравнении с 2023 годом (на 11% от самой компании; на 30% - от экспертов рынка) ❌ низкие дивиденды Самолета ❌ высокие финансовые расходы Самолета ❌ отрицательный FCF (из-за эскроу счетов) Я открыл позицию в акциях Самолета $SMLT, она пока небольшая, при реализации планов компании планирую ее увеличить. Спасибо, что дочитали обзор Самолета до конца и вместе со мной разобрались в этой непростой компании. Поддержите обзор лайком. Следующий большой обзор сделаю по Эталону $ETLN , подпишитесь, чтобы не пропустить 👍 P.S. И уже завтра утром опубликую состав личного состава портфеля и поделюсь динамикой стратегии автоследования за апрель. Динамика и личного портфеля, и стратегии &Влад про деньги | Акции РФ – лучше динамики индекса полной доходности Мосбиржи. -//- Друзья, подключайтесь к моей стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ . С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 12,07%, что на 7,5 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Это отличный результат, и потенциал для роста еще есть. Подключайтесь к стратегии и зарабатывайте вместе со мной!

🔼 Обзор Самолета — ставка на реализацию планов роста (ЧАСТЬ 2) Рекомендую прочитать сначала первую часть обзора, если еще не читали, в ней рассказал про состав акционеров Самолета, байбек, SPO, операционные показатели и цены на квартиры: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/031d366a-3327-4de0-a30a-9f6ac338f9ee/ Сейчас поговорим про финансовые показатели, дивиденды и справедливую стоимость акций. ➡️ Финансовые показатели $SMLT ✔️ Выручка, в млрд руб. 2017 = 42,4 2018 = 38,7 2019 = 51,1 2020 = 60,2 2021 = 93 2022 = 172,2 2023 = 256,1 2024 (мой прогноз) = 402,1 Прогноз компании по выручке на 2024 год – 500 млрд руб. Самолет дает прогноз по объему продаж 2 700 тыс. квадратных метров жилья, соответственно средняя стоимость квадрата взята 185 тыс. рублей (примерно по 2023 году). Компания закладывает в расчеты рост предложения. Текущий объем строительства Самолета = 5,3 млн квадратных метров жилья, в декабре 2022 года он был 3,5 млн квадратных метров жилья. Таким образом, рост портфеля текущих проектов составляет 51%. Объем текущего строительства — опережающий индикатор, который дает основания полагать, что выручка Самолета действительно будет расти. На мой взгляд, прогноз Самолета все равно выглядит завышенным: 1️⃣ Отмена льготной ипотеки с господдержкой с 1 июля 2024 года (сейчас ужесточены условия); ужесточение условий получения семейной ипотеки; 2️⃣ Снижение спроса на недвижимость (Самолет прогнозирует снижение продаж первичной недвижимости в стране с 9 млн кв. метров в 2023 году до 8 млн кв. метров в 2024 году; это 11% снижение; я видел прогнозы по снижению спроса до 30%) 3️⃣В 2023 году Самолет прогнозировал продажи в размере 1,9 млн метров кв., выручку – 350 млрд руб. В итоге продали 1,6 млн метров кв. и 256 млрд руб. выручки, что тоже не мало, но меньше прогноза. Да, объемы строительства у Самолета будут выше, чем раньше – НО квартиры еще нужно будет реализовать. Я прогнозирую 402,1 млрд руб. выручки Самолета. При этом, даже мой прогноз, который на 20% ниже прогноза Самолета – дает инвесторам запас прочности. ✔️ Чистая прибыль, в млрд руб. 2017 = 3,5 2018 = 2,4 2019 = 0,9 2020 = 4,5 2021 = 8,4 2022 = 15,3 2023 = 26,1 2024 (мой прогноз) = 33,7 Мой прогноз на 2024 год основан на следующих факторах: • Средняя цена квадратного метра в продажах Самолета = 215,6 тыс. рублей (как в 1-м квартале 2024 года) • Объем продаж = 2 093 тыс. квадратных метров (сама компания прогнозирует 2 700 тыс. квадратных метров) 📊 Мультипликаторы • P/E 2023 (капитализация / прибыль) = 8,9 • Потенциальный P/E 2024 = 6,9 Исторический P/E на уровне 10-11. ℹ️ Долговая нагрузка Долговую нагрузку Самолета корректно оценить сложно, потому что да – долг компании составляет 512,6 млрд руб. на конец 2023 года. НО – остаток средств на эскроу-счетах около 297 млрд руб. (на декабрь 2023 года), и большие запасы. То есть долг перекрыт замороженной наличкой и нераспроданной недвижимостью. Проблема в том, что по эскроу застройщикам не платят проценты, а вот застройщики по кредитам проценты платят, и поэтому финансовые расходы Самолета высокие (в 2023 году 38,3 млрд руб., я закладываю в модель их рост до 57,5 млрд руб. в 2024 году). 💸 Дивиденды Самолета В интервью в апреле 2024 года IR компании Николай Минашин заявил: «По дивидендной политике мы должны выплачивать минимум 5 млрд руб. в год. Я могу сказать, что в бюджете на 2024 год такая выплата запланирована. Но решение, естественно, за советом директоров» То есть за 2023 год запланировала выплата 81,2 руб. на 1 акцию и доходность 2,2%. Напоминаю, что есть еще программа байбека на 10 млрд руб., о которой я писал в первой части обзора, и она важнее для акционеров, чем дивиденды. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Продолжение в следующем посте (про справедливую стоимость и плюсы / минусы) - он уже у меня в профиле. Переходите и читайте!

👀 Обзор Самолета — стоит ли инвестировать в главного застройщика страны? Самолет – крупнейший застройщик в России по объему текущего строительства, который составляет 5,3 млн метров квадратных (4,3 млн из них в Москве, Петербурге, Московской и Ленинградской областях; еще 1 млн – в других регионах России). ℹ️ Состав акционеров Самолета • Михаил Кенин (партнер Максима Воробьева, брата губернатора Подмосковья) — 31,63% • Павел Голубков (брат депутата Мособлдумы, предприниматель) — 26,39% • Игорь Евтушевский (гендиректор Самолета до 2019 года) — 5,97% • Антон Елистратов (генеральный директор Самолета с 2019 по 2024) —2,46%ф • Дмитрий Голубков (депутат Мособлдумы) — 2,26% • З-ПИФ «Си Эф Си Прямые инвестиции» —10,84% • Самолет-Резерв (выкупленные акции) — 3,46% • Лица, аффилированные с группой «Киевская площадь» — 5,50% • Free float – от 9 до 11,5% (точных данных не нашел) Некоторые члены менеджмента либо связаны, либо являются политическими деятелями в московском регионе. Я не вижу в этом значительных рисков и вижу, что и Инарктика и Самолет - качественные бизнесы (у них у обоих есть пересечения в собственниках). Отмечу, что последние выборы прошли в Московской области в 2023 году, следующие выборы будут в 2028 году (есть 4 года спокойной работы). 🔄 Смена менеджмента 9 февраля 2024 года в Самолете произошла смена менеджмента — ушел в отставку генеральный директор Антон Елистратов, на его место назначен генеральный директор «Самолет Москва» Андрей Иваненко, который работает в компании с 2019 года. 💸 Байбек Как видите, 3,46% акций Самолета принадлежит компании «Самолет-Резерв», это акции, которые Самолет выкупил в рамках байбека в 2022 и 2023 годах. Компания продлила программу обратного выкупа акций на 2024 год на сумму в размере 10 млрд руб., это около 4,3% акций и от 40 до 50% всего free-float. Самолет выкупает свои акции, потому что считает, что они стоят дешево. Менеджеры заявляли, что справедливая цена акций находится на уровне 6 000 руб. (я близок к ним в оценке, около 5 500, если они реализуют свои планы). И байбек является способом закрыть эту недооценку для того, чтобы в будущем провести SPO. ➡️ SPO Антон Елистратов в 2021 году заявлял, что в течение 2023 года Самолет намерен провести SPO, НО в декабре 2023 года сказал, что считает, что акции компании стоят слишком дешево, поэтому Самолет сосредоточится на выкупе акций с рынка (чтобы поднять их стоимость), и не планирует SPO в ближайшие 2 года. ⚙️ Операционные результаты Самолета Объем продаж первичной недвижимости, в тыс. квадратных метров • 2017 = 402,5 • 2018 = 512,3 • 2019 = 465,4 • 2020 = 468,8 • 2021 = 835,3 • 2022 = 1045,3 • 2023 = 1574,7 • 2024 (1 кв.) = 348,8 (к 1-му кварталу 2023 года рост 44%; при этом показатель ниже, чем в 3-м и 4-м кв. 2023 года) Самолет прогнозирует объем продаж в 2024 году в размере 2 700 тыс. кв. метров (рост на 69% ). Эти цифры выглядят невероятными, за 1-й квартал их реализация составила всего 13%, НО я доверяю компании. Даже если результаты будут на 25-30% ниже прогноза (я рассчитал именно такую модель), это все равно отличная динамика, которая дает запас прочности инвесторам. 📊 Цены на квартиры Самолета $SMLT Средняя цена за метр кв. Самолета, в тыс. рублей • 2017 = 77,8 • 2018 = 82,8 • 2019 = 98,1 • 2020 = 124,4 • 2021 = 151,4 • 2022 = 172,4 • 2023 = 187,3 • 2024 (1 кв.) = 215,6 Мультипликатор (объем проданных квадратных метров жилья * цена квадратного метра) коррелирует с выручкой Самолета на 99,16%. На основе этих данных я построил финансовую модель, определил будущую прибыль и справедливую стоимость акций. Об этом подробно расскажу во второй части. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест Добавил акции Самолета в личный портфель и в стратегию &Влад про деньги | Акции РФ Поддержите мой труд лайком, Самолет — сложная компания для анализа, при этом, на мой взгляд, интересная для инвестиций. Во второй части подробно расскажу о плюсах и минусах. Подпишитесь, чтобы не пропустить! 👍

💥 Вот и 8 000 руб. по Лукойлу! Люблю, когда все по делу Друзья, неоднократно писал про недооцененность Лукойла и драйверы для роста его акций, мой крайний обзор компании был вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/666d7c74-8fe3-42c8-8735-3cfcde02f3ca/ За месяц акции Лукойла прибавили 9% (для голубой фишки это хорошо). Буквально только что вышла новость, что правительственная комиссия разрешила МТС выкупить 4,2% своих акций у нерезидентов по 95 руб. за штуку. Новостей про выкуп Лукойла пока нет, там, конечно, несравнимые объемы, но решение по МТС $MTSS может быть предвестником одобрения выкупа в Лукойле. При этом, я оцениваю шансы на выкуп как невысокие. Напомню, что Лукойл намеревался выкупить 25% своих акций у нерезидентов с 50% дисконтом. Но даже без выкупа акции Лукойла все еще недооценены. 📈 Справедливая цена $LKOH При прибыли в 1 179 млрд руб. в 2024 году справедливая цена акций Лукойла по мультипликатору P/E = 5,5 составляет выше 9 200 руб. за 1 акцию. Потенциал для роста еще сохраняется. Напоминаю, что 7 мая дивидендная отсечка Лукойла (дивиденды = 498 руб. на 1 акцию). Лукойл – 2-я позиция в моем личном портфеле, и 6-я позиция по объему в моей стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. Поздравляю всех подписчиков с ростом. -//- Друзья, подключайтесь к моей стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ . С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 12,48%, что на 8 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Это отличный результат, и далеко не все идеи реализованы. Подключайтесь к стратегии и зарабатывайте вместе со мной! Поздравляю инвесторов в акции Лукойла с положительной динамикой. Все происходит так, как и должно. Поддержите лайком эту прекрасную идею 👍

💸 ММК рекомендовал дивиденды за 2023 год Размер дивидендов: 2,752 руб. на 1 акцию Дивидендная доходность к текущей цене: 5% Дата отсечки: 10 июня 2024 года К сожалению, стоит признать, мой позитивный прогноз по дивидендной доходности на уровне 10% не оправдался. ММК заплатил дивидендами 100% от FCF по минимальному прогнозу. Писал об этом, как о риске в предыдущем обзоре: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/d3995764-e7b8-434c-b85c-d61035eb2665/ Справедливая цена акций ММК $MAGN Напоминаю, что по итогам отчета за 1 квартал снизил таргет — при потенциальной прибыли в 103,4 млрд руб. справедливая цена акций ММК составляет 65 руб. за 1 акцию (по P/E = 7). Потенциал от текущих 16%. Я закрыл позицию по ММК в ноль, есть идеи, где потенциал роста выше, в первую очередь для меня лично, это Роснефть $ROSN и Самолет $SMLT . Как раз в Самолет я переложился из Северстали. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Готовлю обзор Самолета, сложная компания для анализа, и в ней тоже есть риски. Подпишитесь, чтобы не пропустить! -//- Друзья, сейчас хорошая точка зайти в мою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ . С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 13,14%, что на 8,5 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. На 8,5 пп. за 2 месяца! Это отличный результат, и далеко не все идеи реализованы. Подключайтесь к стратегии и зарабатывайте вместе со мной!

🔔 Сбер приятно удивил отчетом за 1 квартал Я уже привык к тому, что цифры в отчетах Сбера по МСФО и РСБУ практически не отличаются, поэтому отчет Сбера за 1 квартал стал для меня приятным сюрпризом. ✔️✔️ Чистая прибыль = 397,6 млрд руб. (по РСБУ = 364 млрд руб., за 1 кв. 2023 = 357,2 млрд руб., за 4 кв. 2023 = 359,8 млрд руб.) ✔️ Чистые процентные доходы (после вычета резервов) = 652,2 млрд руб. (за 1 кв. 2023 = 498,4 млрд руб., за 4 кв. 2023 = 686,4 млрд руб.) ✔️ Чистые комиссионные доходы = 184,1 млрд руб. (за 1 кв. 2023 = 171,1 млрд руб., за 4 кв. 2023 = 210,4 млрд руб.) Резервы чуть меньше, чем я прогнозировал, но разовых статей в отчете нет, это «чистая» чистая прибыль нашей лучшей компании на рынке. 💸 Дивиденды Сбербанк выплатит дивидендами 33,3 руб. на 1 акцию. Дивидендная доходность 10,7% к текущей цене. Дата закрытия реестра - 11 июля. За первые 3 мес. 2024 года Сбер уже заработал 8,8 руб. дивидендами. Если Сбер продолжит в том же темпе, то выйдет на 35,2 руб. дивидендами по итогам 2024 года. Баффет называл такие компании как Сбер — долевыми облигациями, надежными компаниями, дивидендная доходность которой постоянно растет (такой аналог постоянно растущего купона). 📈 Справедливая цена $SBER $SBERP Сохраняю прогноз по прибыли Сбера в 1 581 млрд руб. по итогам 2024 года. Справедливая цена акций Сбера = 350 руб. (по P/E = 5). Моя оценка консервативна, потому что ранее Сбер оценивался и по P/E = 5,5-6. Сбер — 1-я позиция в моем личном портфеле по объему, в стратегии &Влад про деньги | Акции РФ бумага тоже входит в ТОП-4 по объему. Поздравляю инвесторов в Сбер с хорошим отчетом! #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #аналитика P.S. ЦБ вот только что сохранил ключевую ставку на уровне 16% и повысил прогноз по средней ключевой ставке, скоро напишу, как сам думаю использовать эту ситуацию. -//- Друзья, сейчас хорошая точка зайти в мою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ . С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 11,23%, что на 6,5 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Подключайтесь к стратегии и зарабатывайте вместе со мной!

💥 Обзор отчета Ленты за 1 кв. 2024 года — есть причины для оптимизма! Акции растут на 7% на открытии торгов Операционные результаты ✔️ Кол-во магазинов = 2 957 ( + 138 магазинов за квартал) Напоминаю, что Лента обещает открывать по 500 магазинов в год. Идут в графике. ✔️✔️ LFL-продажи (т.е. в тех же магазинах, что и в том году) = +17% (!), LFL-продажи лучше, чем у X5, у тех +14,8%. Финансовые результаты за 1 кв. 2024 года, в млрд руб. ✔️ Выручка = 202 (в 1-м кв. 2023 г. = 124,6, в 4-м кв. 2023 года = 222,7) ✔️ EBITDA = 13 (в 1-м кв. 2023 г. = 2,6, в 4-м кв. 2023 года = 17,9) ✔️ Чистая прибыль. = 3,5 (в 1-м кв. 2023 г. = -2,5, в 4-м кв. 2023 года = 0,3, были разовые убытки) Результаты на голову выше, чем в 1-м квартале 2023 года, и чуть хуже, чем в 4-м кв. 2023 года. 4-й квартал для ритейла – самый сильный, так что это нормально. Скорректированная чистая прибыль = 3,7 млрд руб. (заплатили 23,5% налогами вместо 20%, это около 0,2 млрд руб., на них скорректировал) Вот теперь в отчете нет разовых убытков, и рынку ничего мешать не должно прозревать дальше. Я жду, что каждый следующий квартал у Ленты будет лучше предыдущего. ❗️Напоминаю, что компания намерена выйти на 1 трлн руб. выручки в 2025 году. И показать рентабельность по EBITDA на уровне 8%. Рентабельность по EBITDA - единственный момент в отчете, который меня смущает (6,44% против таргета в 8%), НО менеджмент заявлял, что это следствие того, что новые магазины работают с более низкой рентабельностью, да и 1 квартал – не самый сильный у ритейла. Посмотрим, что будет дальше. 📊 Сохраняю прогнозы на 2024 год Выручка = 882 млрд руб. Чистая прибыль = 16,3 млрд руб. 💸 Дивиденды Компания заявляла, что ее цель сначала снизить долговую нагрузку до показателя Net Debt / EBITDA менее 1,5. Сейчас показатель методом LTM (то есть если взять последние 4 квартала) = 2,3. Если посчитать, что Лента повторит результаты 1 квартала, то 1,9. А если заложить рост, то в конце года как раз и выйдем на 1,5. Ранее компания заявляла, что по итогам 2024 года вряд ли сможет выплатить дивиденды, а вот по итогам 2025 – вполне реально. В этом году точно без дивидендов, по итогам 2024, на мой взгляд, 50 на 50. Если дивиденды будут - то большие. По див политике - 100% от FCF, это двухзначная доходность. 📈 Справедливая цена $LENT Я считал ранее справедливую цену акций Ленты по P/E = 8, с большим дисконтом к историческим значениям — страховался, потому что компания была убыточной, приняла на себя долг, была далеко от дивидендов. Сейчас ситуация становится прозрачнее, и я поднимаю свою оценку до P/E = 9. При потенциальной прибыли в 16,3 млрд руб. в 2024 году справедливая цена акций Ленты по мультипликатору P/E = 9 составляет 1 265 руб., повышаю свой таргет. Лента – 3-я позиция в моем личном портфеле и 1-я позиция в моей стратегии автоследования. Я поздравляю подписчиков стратегии с хорошим отчетом компании и ростом акций. Здорово (да что там, охренеть, как здорово), когда главная позиция в портфеле, приносит 40% прибыли за 1,5 месяца. Риски в Ленте снижаются, компания вышла на прибыльный трек, при этом дивидендов в ближайший год тут с высокой вероятностью не будет. Взвешивайте риски при инвестировании. Мой обзор отчета Ленты за 2023 год читайте вот тут, выпустил его, когда акции стоили еще 750 руб., и открыто рассказал вам, что увеличиваю позицию: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/1c2cd0c9-5e8f-4569-833a-140fab54cf12/ #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Друзья, тех, кто держит Ленту – поздравляю с хорошим отчетом. Поддерживайте публикации лайками! И в следующих постах я разберу свежие отчеты Сбера и Самолета. Подпишитесь, чтобы не пропустить 👍 -//- Друзья, сейчас хорошая точка зайти в мою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ . С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 11,23%, что на 6,5 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Подключайтесь к стратегии и зарабатывайте вместе со мной!

Обзор отчета ММК за 1 квартал 2024 года Результаты не супер, но дивиденды близко 📊 Финансовые результаты за 1 кв. 2024 года Выручка = 193 млрд руб. Чистая прибыль = 23,8 млрд руб. Динамика финансовых показателей ММК зависит от 3-х факторов: - цен на горячекатаную сталь (средняя цена в 1 кв. = 937 текущая цена = 815) - курса доллара (средний курс в 1 кв. = 90,9, текущий курс = 92,13) - объема продаж продукции (в 1-м квартале он составил 2,7 млн тонн из-за ремонтов, но по году я жду роста до 11,8 млн тонн, это больше 3 млн тонн в среднем в оставшиеся 3 квартала) Итого — доллар и рост объемов в будущем нам в плюс, снижение цен на горячекатаную сталь – в минус. 👀 Мои прогнозы на 2024 год Выручка = 836,2 млрд руб. Чистая прибыль = 103,4 млрд руб. 💸 Дивиденды $MAGN Председатель совета директоров ММК Виктор Рашников заявил, что компания скоро раскроет рекомендацию по дивидендам за 2023 год. Здесь есть дивидендная интрига. Рынок боится, что заплатят 100% FCF – тогда доходность за 2023 год будет скромная, 2,75 руб. на 1 акцию или 4,9% доходности. НО – у ММК большая подушка кэша, 170 млрд руб. денежных средств и эквивалентов. Полагаю, что нам могут дать больше, чем 31 млрд руб. 📈 Справедливая цена акций При потенциальной прибыли в 103,4 млрд руб. справедливая цена акций ММК составляет 65 руб. за 1 акцию (по P/E = 7). Снижаю свой таргет. Потенциал от текущих 16% + возможные дивиденды. Среди сталеваров, ММК – единственная компания в моем портфеле, пока держу ее акции и жду объявления дивидендов. Буду ли держать дальше, зависит от наличия альтернативных идей. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Поддержите статью лайком, если полезно. И подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики 👍 -//- Друзья, рынок несколько дней корректировался, и сейчас хорошая точка зайти в мою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 9,15%, что на 5 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Я строю финансовые модели по компаниям и на основе фундаментального анализа принимаю решения об инвестициях. Подключайтесь к стратегии и зарабатывайте вместе со мной!

☄️ Компания Южуралзолото приняла решение о дополнительной эмиссии Важная новость по ЮГК вышла сегодня. Совет директоров компании принял решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций. Объем размещения: 30 млрд штук (14%, не факт, что выпустят все) Способ размещения: открытая подписка Цена размещения будет определена позднее. Судя по решению СД, продавцом будет не главный акционер Константин Струков, а сама компания, которая продаст новые выпущенные акции (тогда средства пойдут в компанию). Надеюсь, это будет именно так. ℹ️ Декларируемые цели размещения: 1️⃣ Увеличить free float до 10% минимум, чтобы войти в индекс Мосбиржи. Free float сейчас 6,3%. 2️⃣ Привлечь денежные средства для снижения долговой нагрузки. 🖥 Дата размещения В любое время в ближайшие 12 месяцев (скорее всего, после 22 мая). «Это технический момент и, согласно законодательству РФ, необходимый для утверждения проспекта эмиссии ценных бумаг, который будет действовать в течение 12 месяцев. За счет этого обеспечиваются гибкие условия при принятии решений насчет сделки», - заявила ЮГК. На мой взгляд, чем скорее – тем лучше. FPO краткосрочно может стать негативным драйвером (потому что цена размещения, скорее всего, будет ниже текущей), долгосрочно же оценка компании не меняется, потому что, с высокой вероятностью, FPO пройдет в формате кэш-ин, а деньги, полученные от него, ЮГК пустит в погашение долга, чем сократит свои финансовые расходы и увеличит прибыль. Акции ЮГК $UGLD я продолжаю держать – цены на золото и рост объемов производства для компании важнее, чем FPO на долгосрочном горизонте. Участвовать в FPO или нет — я решу чуть позже, когда узнаю параметры размещения. Мой большой обзор ЮГК по итогам отчета за 2023 год вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/cc060646-9af1-4008-8719-14b40b3b189a/ #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Поддержите лайком, если полезно! 👍 -//- Друзья, рынок несколько дней корректируется, и сейчас неплохая точка зайти в мою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ. С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 9,12%, что на 5 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Я строю финансовые модели по компаниям и на основе фундаментального анализа принимаю решения об инвестициях. Подключайтесь к стратегии и зарабатывайте вместе со мной!

⭐️ Обзор Южуралзолото – хороший отчет и обнадеживающие прогнозы на 2024 год Сегодня компания Южуралзолото представила отчет по МСФО (полных данных еще нет, но значительная часть есть). Также компания провела звонок с инвесторами. Финансовые результаты за 2023 год ✔️ Выручка = 67,8 млрд руб. (1 пол. = 29,1 млрд руб., 2 пол. = 38,7 млрд руб.) ✔️ EBITDA = 30,9 млрд руб. (1 пол. = 12,9 млрд руб., 2 пол. = 18 млрд руб.) EBITDA очень точно попала в мой прогноз, я ждал 31,4 млрд руб., для меня это значит, что построенная мной модель может с высокой точностью предсказывать результаты компании. ❓ Чистая прибыль = 0,7 млрд руб. (1 пол. = -3,3 млрд руб., 2 пол. = 4 млрд руб.) Чистую прибыль исказила переоценка валютного долга компании, в валюте долг даже снизился, но в рублях вырос. Это бумажная статья, которой можно пренебречь. Цифра переоценки, которую назвали на конференс-звонке, 15,7 млрд руб. Это можно записать в плюс. Мои прогнозы на 2024 год ✔️ EBITDA = 48,3 млрд руб. ✔️ Чистая прибыль = 26 млрд руб. Компания сказала о том, что производство золота нарастит на 20-30% (запуск ГОК Высокое, рост производства на ГОК Курасан и ЗИФ Коммунар). Я закладывал рост производства на 40% в 2024 году, так что это минус. При этом, ЮГК заявил о том, что маржинальность по EBITDA вырастет до 50%, я в модель закладывал 46%. Это плюс. В итоге остался при своем прогнозе. Основа прогноза: • Средняя цена на золото в долларах = 2 200 $ за унцию • Средний курс доллара = 90 руб. • Объем производства золота ЮГК = 516 тыс. унций (рост на 104 тыс. унций) 💸 Дивиденды $UGLD ЮГК заявил о намерении выплачивать стабильные и регулярные дивиденды. Вопрос о выплате дивидендов за 2023 год будет рассмотрен в мае. По див политике компания намерена платить не менее 50% от чистой прибыли. За 2023 год прибыль 0,7 млрд руб., но она искажена курсовыми разницами, скорректированная прибыль по моим предварительным расчетам на уровне 13-14 млрд руб. Я считаю, что заплатят около 7 млрд руб., это 0,0329 руб. на 1 акцию или 3,22% дивидендной доходности. База - нераспределенная прибыль, ее достаточно. По итогам 2024 года я жду дивиденды 0,0608 руб. или 5,96% доходности. В кейсе ЮГК дивиденды — не главное. 📈 Справедливая цена акций При прибыли в 26 млрд руб. справедливая цена акций ЮГК составляет 1,22 руб. за 1 акцию. Сохраняю свой прогноз и оцениваю по P/E = 10, так исторически оценивался Полюс, и ЮГК — растущая компания, которая намерена увеличить производство более чем в 2 раза в ближайшие 4 года. Мой большой обзор Южуралзолото от 13 марта был вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/13066820-009e-4154-ba88-6345a883d263/ Тогда же открыл позицию в компании, она сейчас приносит 28,5% подписчикам моей стратегии автоследования, с чем я вас и поздравляю. Все идет по плану. Про стратегию &Влад про деньги | Акции РФ – рынок несколько дней корректируется, и сейчас неплохая точка зайти в стратегию автоследования. С момента запуска 5 марта стратегия прибавила 8,99%, что на 5 пп. лучше динамики индекса Мосбиржи полной доходности. Узнать подробности о стратегии и подписаться на нее можно вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/0fa0ff35-fb82-4924-8e08-48f5ee5f5bc7/ #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Поздравляю всех, кто держит акции ЮГК – с неплохим отчетом. Поддержите мой обзор лайком, друзья, каждый ваш лайк мотивирует писать качественные обзоры 👍

ℹ️ Северсталь рекомендовала дивиденды за 1 квартал 2024 года, НО я продал акции. Почему? Размер дивидендов: 38,3 руб. на 1 акцию Дата отсечки: 18 июня 2024 года Я прогнозировал 40-50 руб. дивидендами за 1 квартал, дали чуть ниже. Именно на это событие была моя ставка, когда я остался в акциях Северстали в феврале и докупал на коррекции. Таким образом, итоговые дивиденды 18 июня составят: 38,3 + 191,51 руб. = 229,81 руб. Это дивиденды за 2023 год и за 1 квартал 2024 года, их заплатят в одну дату. Дивидендная доходность к текущей цене = 12,3% Далее Северсталь будет платить дивиденды поквартально. НО – несмотря на дивиденды, я зафиксировал сегодня прибыль в акциях Северстали. 📊 Финансовые показатели за 1 квартал 2024 Вместе с рекомендацией дивидендов компания представила отчет за 1 квартал 2024 года. Отчет хуже моих ожиданий. Выручка = 188,7 млрд руб. Чистая прибыль = 47,4 млрд руб. Чистую прибыль еще и увеличили разовые статьи: Операционные доходы +2,9 млрд руб. Курсовые разницы + 1,6 млрд руб. Кроме того, мы начинали год с цен на горячекатаную сталь на уровне 1070 $ за тонну, сейчас цена 843 $ за тонну. Это чувствительно для Северстали. 🔽 Снижаю прогноз по чистой прибыли с 203 до 174,4 млрд руб. по итогам 2024 года. 📉 Справедливая цена Северстали $CHMF Снижаю оценку по итогам отчета. При потенциальной прибыли в 174,4 млрд руб. справедливая цена акций Северстали (по P/E = 7) = 1 457 руб. Если прибавить дивиденды, то получим 1 457 + 230 = 1 687 руб. за 1 акцию. Сейчас акции Северстали стоят 1 870 руб. В связи со снижением внутренней стоимости я принял решение зафиксировать прибыль по акциям Северстали. В личном портфеле прибыль по позиции составила +32%, в портфеле стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ +11,5% с начала марта. Поздравляю подписчиков, динамика бумаги лучше рынка. Тут есть мощный драйвер до 18 июня в виде дивидендов, но такие большие дивиденды — разовые, и для меня оценка компании важнее. Я не призываю вас к каким-либо действиям, принимайте решения на основе вашей стратегии. Идея в Северстали для меня реализована. С начала года акции Северстали выросли более, чем на 40%. Для тех, кто пропустил первый разбор в январе — он вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/d29e3599-a0f6-48f3-a4b8-5bcde142564f/ Фундаментальный анализ сработал очень хорошо. Поздравляю всех, кто заработал в акциях Северстали — с прибылью! Компания очень хорошо порадовала инвесторов с начала года. Поставьте лайк — за идею! 👍 #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени -//- &Влад про деньги | Акции РФ — Друзья, подпишитесь на мою стратегию и зарабатывайте вместе со мной. Я инвестирую на основе фундаментального анализа, составляю финансовые модели, прогнозирую дивиденды и определяю справедливую цену акций. Моя стратегия автоследования за 1,5 месяца (!) принесла прибыль 9,7%, что на 5,4 пп. лучше динамики индекса полной доходности Мосбиржи. Подключайтесь и следуйте моим сделкам! Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики! Скоро вам расскажу в большом обзоре о компании, куда я переложился из Северстали. Подпишитесь, чтобы не пропустить.

☄️ Сбербанк выплатит дивидендами 33,3 руб. на 1 акцию Дивидендная доходность 10,7% к текущей цене. Дата закрытия реестра - 11 июля. Все в рамках прогноза. На дивиденды направили 50% чистой прибыли. Поздравляю всех, кто держит акции Сбера $SBER $SBERP с дивидендами!

🔥 X5 опубликовала шикарный отчет за 1 квартал 2024 год Финансовые показатели ✔️ Выручка = 886,2 млрд руб. (в 1 кв. 2023 года = 696,4 млрд руб.) ✔️ Чистая прибыль = 24 млрд руб. (в 1 кв. 2023 года = 12,2 млрд руб.) Прогнозировал после выхода операционных результатов прибыль в вилке от 23 до 27 млрд руб., так и получилось: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/be11ede5-d19a-441f-abdf-7b942acdd39a/ Подтверждаю свой оптимистичный годовой прогноз по прибыли X5 в 2024 году = 109,5 млрд руб. 📈 Справедливая цена $FIVE Справедливая цена расписок X5 при потенциальной прибыли в 109,5 млрд руб. в 2024 году – 4 032 руб. за 1 расписку (по P/E = 10). Плюс есть запас в оценке, потому что средний P/E X5 на истории = 12. X5 – 4-я позиция в моем личном портфеле (средняя 2 090,5), финансовые результаты за 1 квартал 2024 года сильные. Акции не торгуются из-за переезда, при этом внутренняя стоимость компании растет. И для меня это главное. #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #акции #аналитика Друзья, поддержите обзор X5 лайком. Поздравляю всех инвесторов в компанию с сильным развитием бизнеса, ждем Ленту и Магнит. Тоже скоро должны поделиться результатами 👍 -//- &Влад про деньги | Акции РФ — Друзья, подпишитесь на мою стратегию и зарабатывайте вместе со мной. Я инвестирую на основе фундаментального анализа, составляю финансовые модели, прогнозирую дивиденды и определяю справедливую цену акций. Моя стратегия автоследования за 1,5 месяца (!) принесла прибыль 11%, что на 6 пп. лучше динамики индекса полной доходности Мосбиржи. Подключайтесь и следуйте моим сделкам! Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики!

☄️ Совет директоров Сбера по дивидендам за 2023 год пройдет завтра — 23 апреля! Дождались, друзья. 💸 Дивиденды Сбер может направить на выплаты дивидендов по итогам 2023 года 33,47 руб. на 1 акцию или 10,7% от текущей цены. Некоторые инвесторы ожидают повышения payout с 50% до 60% или вовсе 75%. Здорово будет, если так, но для меня — повышенные выплаты не базовый сценарий. О том, что государство может забрать излишек прибыли у банков через дивиденды, говорили М. Мишустин и А. Силуанов. Посмотрим. 📈 Справедливая оценка Сбера $SBER $SBERP Я поднял прогноз по потенциальной прибыли Сбера с 1 541 до 1 581 млрд руб., так как начало года у банка выдалось бодрым. Справедливая цена акций Сбера = 350 руб. (по P/E = 5). Моя оценка консервативна, потому что ранее Сбер оценивался и по P/E = 5,5-6. Держу Сбер — все еще 1-я позиция в моем личном портфеле по объему, в стратегии бумага тоже есть. #прояви_себя_в_пульсе #акции #аналитика #пульс_оцени И напоминаю, что завтра помимо Сбера, рекомендацией дивидендов за 1 квартал 2024 года может поделиться Северсталь $CHMF. Это тоже важное событие. И сегодня отчиталась X5, коротко вам расскажу о ее супер-результатах в следующем посте. -//- &Влад про деньги | Акции РФ — Друзья, подпишитесь на мою стратегию и зарабатывайте вместе со мной. Я инвестирую на основе фундаментального анализа, составляю финансовые модели, прогнозирую дивиденды и определяю справедливую цену акций. Моя стратегия автоследования за 1,5 месяца (!) принесла прибыль 11%, что на 6 пп. лучше динамики индекса полной доходности Мосбиржи. Подключайтесь и следуйте моим сделкам! Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики!

💸 Инарктика заплатит дивиденды по итогам 4-го квартала 2023 года Размер дивидендов: 10 руб. на 1 акцию Дивидендная доходность к текущей цене: 1,1% Дата отсечки: 8 июля 2024 года Дивиденды за последний квартал Инарктика платит впервые в своей истории (по итогам 2021 и 2022 года платили только за первые 3 квартала). По итогам года компания выплатит 55 руб. на 1 акцию. Доходность 6,1%. 📈 Справедливая цена $AQUA При прибыли в 15,5 млрд руб. в 2023 году справедливая цена акций Инарктики по мультипликатору P/E = 6 составляет 1 050 руб. за 1 акцию, по потенциальной прибыли 18,2 млрд руб. в 2024 году – справедливая цена = 1 240 руб. Мой обзор годового отчета Инарктики вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/4d6384f7-e19c-4ef3-94b3-68c28262beb3/ Я продолжаю держать акции Инарктики в портфеле своей стратегии автоследования &Влад про деньги | Акции РФ Тех, кто держит, поздравляю, хоть и с небольшими, но дивидендами. Это всегда приятно 👍 #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #аналитика #акции &Влад про деньги | Акции РФ Друзья, подпишитесь на мою стратегию и зарабатывайте вместе со мной. Я инвестирую на основе фундаментального анализа, составляю финансовые модели, прогнозирую дивиденды и определяю справедливую цену акций. Моя стратегия автоследования за 1,5 месяца (!) принесла прибыль 11%, что на 6 пп. лучше динамики индекса полной доходности Мосбиржи. Подключайтесь и следуйте моим сделкам! Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики!

Обзор IPO МТС Банка – дорого или нет? МТС Банк – 22-й банк в России по размеру активов, занимается в первую очередь, кредитованием физических лиц. ℹ️ Состав акционеров — 99,6% акций МТС Банка принадлежит МТС $MTSS Финансовые показатели ⚠️ Санкции 🇺🇸 В марте 2023 года МТС Банк попал под блокирующие санкции США. 🇰🇷 Как результат – у МТС Банка были заблокированы 2 расчетных счета в Южной Корее на сумму около 10 млрд руб., в этом году это увеличило прочие резервы банка. Финансовые показатели Чистые процентные доходы (в скобках — после резервирования), в млрд руб. • 2018 = 9,6 (7,4) • 2019 = 11,6 (7,6) • 2020 = 15 (5,8) • 2021 = 19,3 (7,9) • 2022 = 24,6 (1,5) • 2023 = 35,9 (10) Отмечаю высокий уровень резервирования. Норма резервирования в 2 раза выше, чем у Займера (!) в отношении к чистым процентным доходам. Чистая непроцентные доходы (тут основная часть – комиссионные доходы, но есть еще такие статьи, как чистая прибыль от операций с иностранной валютой, формирование прочих резервов, доходы от операционной аренды и прочее), в млрд руб. • 2018 = 3,2 • 2019 = 6 • 2020 = 6,3 • 2021 = 13,2 • 2022 = 18,1 • 2023 = 24,5 В 2023 году 5,4 млрд руб. – прибыль по операциям с финансовыми инструментами и иностранной валютой, -4,1 млрд руб. — формирование прочих резервов под кредитные убытки. И то, и другое — разовые статьи. Так что в этом году влияние разовых факторов на прибыль нейтральное. Чистая прибыль, в млрд руб. • 2018 = 0,6 • 2019 = 1,8 • 2020 = 0,8 • 2021 = 5,3 • 2022 = 3,3 • 2023 = 12,5 👀 Мой прогноз на 2024-2025 годы Чистая прибыль 2024 = 16,3 млрд руб. Чистая прибыль 2025 = 22,9 млрд руб. Закладываю рост процентных доходов на 30%, комиссионных доходов на 25% ежегодно. 💸 Дивиденды МТС Банк намерен отправлять на дивиденды от 25 до 50% чистой прибыли по МСФО. Важный момент – выплаты начнутся только по итогам 2024 года, то есть первые дивиденды можно будет получить не раньше, чем через год. Я консервативно посчитал, что МТС Банк отправит на дивиденды 30% будущей прибыли, тогда доходность будет следующей: По итогам 2024 года — 143,5 руб. (5,74%) По итогам 2025 года — 201,7 руб. (8,07%) Справедливая цена МТС Банка Когда я первый раз посмотрел на цену IPO, то подумал, что банк предлагается дорого. P/E 2023 (капитализация / прибыль) = 6 P/BV 2023 (капитализация / собственный капитал) = 1,05 P/E Сбера = 4,6, P/E Совкомбанка = 4,3 P/BV Сбера = 1,05, P/BV Совкомбанка = 1,35 Выглядит, на первый взгляд, дорого, еще и ROE ниже. НО — важно еще учитывать темпы роста, которые у МТС-банка значительно выше. 39% у МТС Банка против 14% у Сбера и 26% у Совкомбанка. • Потенциальный P/E 2024 (капитализация / прибыль) = 5,2 • Потенциальный P/BV 2024 (капитализация / собственный капитал) = 0,87 На мой взгляд, МТС-банк может оцениваться на уровне P/E = 6 (с учетом темпов роста), это оценка в 2 870 руб. за 1 акцию на конец года, потенциал роста 15%. Капитал банка на конец года будет на уровне 100 млрд руб., это тоже оценка около 3 000 руб., если смотреть по капиталу. Мой прогноз – оптимистичный. Это я посчитал, что все пойдет по плану менеджеров. ❌ Мне не нравятся: • высокий уровень резервирования (причем, возрастающий) • низкая рентабельность капитала (17,47% в 2023 году, у куда более крупного Сбера 22%, у Совкомбанка 27% без учета разовых статей) • ухудшение ситуации с достаточностью капитала по нормативу H 1.0 c 16,1% до 10%, снижение достаточности капитала ограничит размер будущих дивидендов Итого: я считаю, что МТС Банк выходит на IPO по адекватной оценке. Потенциал есть, при этом он не выглядит для меня выше потенциала в Сбере и Совкомбанке (если последний сможет повторить результат 2023 года без разовых статей). Поучаствую, если будет свободный кэш к дате размещения. Что-то специально продавать не буду. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Если вам был полезен обзор IPO МТС Банка, поддержите статью лайком! Хорошего вам вечера воскресенья и успешной недели 👍

👀 Обзор отчета НЛМК за 2023 год — почему компания недешевая? 📊 Финансовые результаты НЛМК за 2023 год • Выручка = 933,4 млрд руб. (1 полугодие = 505,7 млрд руб., 2 полугодие = 427,8 млрд руб.) Обратите внимание на снижение выручки во 2-м полугодии, цены на сталь в рублях были выше, чем в 1-м полугодии. Это результат продажи 2-х заводов (НЛМК-Калуга и НЛМК-Урал). • Чистая прибыль = 209 млрд руб. (1 полугодие = 91,8 млрд руб., 2 полугодие = 117,3 млрд руб.) Чистую прибыль исказили несколько разовых факторов (как в плюс, так и в минус): + 59,8 млрд руб. (прибыль от прекращенной деятельности, полагаю, продажа заводов) - 24,5 млрд руб. (доля в результатах совместных предприятий) - 10,7 млрд руб. (результат хеджирования) + 5,2 млрд руб. (курсовые разницы) • Скорректированная чистая прибыль = 174,5 млрд руб. (1 полугодие = 98,1 млрд руб., 2 полугодие = 76,4 млрд руб.) Если добавить к ней прибыль от прекращенной деятельности, вот те 230-240 млрд руб., которые я прогнозировал. Моя модель показала свою точность. ➡️ Мои прогнозы на 2024 год: • Выручка = 897,2 млрд руб. • Чистая прибыль = 170 млрд руб. • FCF (свободный денежный поток) = 115,3 млрд руб. (CAPEX = 90 млрд руб.) ℹ️ Основа прогноза: • Производство стали = 14,4 млн т. • Средняя цена г/к стали в США = 900 $ • Средний курс доллара = 90 руб. 💸 Дивиденды НЛМК уже объявил дивиденды за 2023 год — это 25,43 руб. на 1 акцию, доходность 11,2% к текущей цене, дата отсечки – 27 мая 2024 года. По моим расчетам, если НЛМК решит вернуться к квартальным выплатам, то может добавить еще 4,81 руб. на 1 акцию за 1-й квартал. Разовый большой дивиденд может стать краткосрочным драйвером для котировок. Всего же за 2024 год прогнозирую 19,24 руб., это 100% FCF, и дивидендная доходность 8,46% к текущей цене, невысоко. Справедливая цена $NLMK При прибыли в 209 млрд руб. (по P/E = 7) справедливая цена НЛМК составляет 244 руб. за 1 акцию, при этом я жду снижения прибыли НЛМК до 170 млрд руб., справедливая цена тогда составляет 199 руб. Если учесть дивиденды 25,43 руб. на акцию, то акции стоят чуть дороже справедливой цены. Ситуация похожа на Северсталь, но рисков в НЛМК больше. Отчет в рамках ожиданий, акций НЛМК в портфеле нет, в секторе металлургии предпочтение по текущим ценам отдаю акциям ММК. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Друзья, подпишитесь на мою стратегию автоследования &Влад про деньги | Акции РФ и зарабатывайте вместе со мной. Я инвестирую на основе фундаментального анализа, составляю финансовые модели, прогнозирую дивиденды и определяю справедливую цену акций. Моя стратегия автоследования за 1,5 месяца (!) принесла прибыль 11,21%, что на 6,5 пп. лучше динамики индекса полной доходности Мосбиржи. Подключайтесь и следуйте моим сделкам! Не забывайте нажать лайк, если полезно! Сегодня-завтра сделаю разбор IPO МТС-Банка. Если вы читаете канал, но еще не подписаны — подпишитесь, чтобы не пропустить 👍

🔝 Обзор Нижнекамскнефтехим — интересная идея в акциях 3-го эшелона Рекомендую прочитать сначала первую часть обзора, если еще не читали, в ней рассказал про состав акционеров Нижнекамскнефтехима, влиянии санкций на компанию, операционных показателях, проекте ЭП-600 и ценах на каучук: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/53170028-371a-4850-b611-cee3382741a5/ Сейчас поговорим про финансовые показатели, дивиденды и справедливую стоимость акций. ➡️ Финансовые показатели Выручка, в млрд руб. 2017 = 167,6 2018 = 193,9 2019 = 179 2020 = 154 2023 = 236,2 2024 (прогноз) = 270,3 2025 (прогноз) = 359,9 Скорректированная чистая прибыль, в млрд руб. 2017 = 24,7 2018 = 23,8 2019 = 22,8 2020 = 18,4 2023 = 32 2024 (прогноз) = 39,8 2025 (прогноз) = 55,8 Если вы посмотрите в отчет, то чистая прибыль за 2023 год составляет 16,6 млрд руб., но 19,3 млрд руб. – потери НКНХ на курсовых разницах. Это бумажная переоценка валютного долга компании. Прогноз на 2024-2025 годы основан на следующих факторах: • Средняя цена на каучук (в $ за тонну) = 1 500 (сейчас 1 611) • Средний курс доллара = 90 руб. (сейчас 94) • Средняя цена на каучук (в рублях за тонну) = 135 000 (сейчас 151 000) • Рост производства на 33% в 2025 году (ЭП-600 выйдет на 50% проектной мощности) • Рост расходов соразмерно росту производства 📊 Мультипликаторы • P/E 2023 (капитализация / прибыль) = 6 • Потенциальный P/E 2024 = 4,85 • Потенциальный P/E 2025 = 3,45 • Debt Ratio (долг / активы) = 0,38 (норма до 0,7) • Debt / Equity (долг / собственный капитал) = 0,63 (норма до 2) Долговая нагрузка нормальная. 💸 Дивиденды НКНХ Дивидендная политика НКНХ подразумевает выплату дивидендами не менее 15% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Дивиденды на преф не могут быть ниже, чем на обыкновенные акции. По итогам 2023 года НКНХ, по моим расчетам, заплатит 2,63 руб. дивидендами на 1 акцию, это 2,15% доходность на АО $NKNC, и 2,75% на АП $NKNCP . НКНХ платил высокие дивиденды на истории (были выплаты даже выше 20%), но с 2021 года после покупки компании Сибуром, дивиденды снизились — причины две: высокие капитальные затраты на проект ЭП-600 и низкий FCF, связанный с этим, и вывод Сибуром денег из НКНХ через дебиторскую задолженность, о котором я рассказывал в 1-й части обзора. В 2024 году я прогнозирую рост прибыли и снижение CAPEX, при выплате 30% дивидендами по итогам года доходность будет 6,01% на АО и 7,95% на АП. По итогам 2025 и 2026 годов дивидендную доходность прогнозирую двухзначную. Сибур может вернуться к выплатам дивидендов после полноценного запуска ЭП-600, у нас есть пример Казаньоргсинтеза $KZOS — там после покупки Сибуром дивиденды снижены не были. 📈 Справедливая цена акций По потенциальной прибыли 2024 года в 39,8 млрд руб. справедливая цена акций компании составляет 133 руб. АО и 109 руб. АП (по P/E = 6). Итого — преимущества и недостатки НКНХ: ✔️ недооценка по потенциальному P/E относительно исторических мультипликаторов ✔️ высокие цены на каучук (выше, чем в 2022-2023 годах) ✔️ устойчиво слабый рубль (в бюджет заложен очень комфортный для компании курс 90) ✔️ запуск ЭП-600 до конца 2024 года, и последовательный рост производства на 70% в ближайшие 2 года ✔️ за ростом операционных показателей последует рост финансовых результатов Нижнекамскнефтехима ❌ отрицательный FCF (из-за высоких капитальных затрат) ❌ Сибур выводит деньги из НКНХ через дебиторскую задолженность ❌ низкие дивиденды по итогам 2023, по итогам 2024 дивиденды тоже могут быть невысокие Я открыл позицию в акциях НКНХ, она пока небольшая, мне важно понять, насколько точна моя модель на следующих отчетах. И ближайшие дивиденды будут низкие, рынок может расстроится на них. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Спасибо, что дочитали обзор Нижнекамскнефтехим до конца. Поддержите его позитивной реакцией или комментарием, сделать такой обзор - огромный труд 👍

💸Алроса рекомендовала финальный дивиденд за 2023 год Размер дивидендов: 2,02 руб. на 1 акцию Дивидендная доходность к текущей цене: 2,67% Дата отсечки: 31 мая 2024 года В обзоре Алросы я прогнозировал дивиденд 2 руб. на 1 акцию Алросы, так и получилось: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/ce982812-fcc7-43bf-8625-05e7dc3b2bfa/ 📈 Справедливая цена Алросы $ALRS При прибыли 85 млрд руб. в 2023 году справедливая цена акций Алросы составляет 92,4 руб. за 1 акцию (по P/E = 8), при прибыли в 90,9 млрд руб. в 2024 году, справедливая цена = 98,7 руб. Такова, на мой взгляд, внутренняя стоимость бизнеса, НО как скоро мы придем туда, я прогнозировать не могу. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Продолжаю умеренно позитивно смотреть на акции Алросы, при этом в портфеле сейчас акций компании нет. -//- &Влад про деньги | Акции РФ — подпишитесь на мою стратегию и зарабатывайте вместе со мной. Я инвестирую на основе фундаментального анализа, составляю финансовые модели, прогнозирую дивиденды и определяю справедливую цену акций. Моя стратегия автоследования за 1,5 месяца (!) принесла прибыль 11%, что на 6,8 пп. лучше динамики индекса полной доходности Мосбиржи. Подключайтесь и следуйте моим сделкам! Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики!

Северсталь может выплатить рекордные дивиденды в июне. Почему? Компания уже рекомендовала 191,51 руб. на 1 акцию по итогам 2023 года. И вот-вот даст рекомендацию по дивидендам за 1 квартал 2024 года. ☄️ Северсталь может раскрыть рекомендацию совета директоров по дивидендам за 1 квартал 23 апреля Об этом заявил начальник по отделу работы с инвесторами компании Никита Климантов. Нам явно намекают, что компания намерена вернуться к квартальным выплатам (до СВО Северсталь выплачивала дивиденды поквартально). Именно на это была моя ставка в феврале, когда я остался в бумагах несмотря на коррекцию. 💸Дивиденды Северсталь выплатит дивиденды 191,51 руб. за 2023 год. И, я полагаю, добавит ещё около 40-50 руб. за 1 квартал 2024 года. Исторически компания платит финальный дивиденд и дивиденд за 1 квартал в одну дату. Таким образом, 17 июня мы можем увидеть выплату от 230 до 240 руб. на 1 акцию. Это 12,5-13% доходности. Справедливая цена $CHMF Северсталь уже около двух месяцев оценена справедливо, при потенциальной прибыли в 203 млрд руб. за 2024 год по P/E = 7, справедливая цена составляет 1 693 руб. на 1 акцию. Прибыль в 203 млрд руб. получена при ценах на сталь 1 000 $ за тонну и курсе 90. Плюс дивиденды 230-240 руб., справедливая цена около 1 930 руб. Ждём 23 апреля, после, если все по плану — дивидендной отсечки. И перед ней я подумаю над тем, чтобы сказать акциям Северстали до новых встреч. Идея тут будет реализована. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Друзья, переходите и читайте мои обзоры других российских металлургов: Обзор НЛМК $NLMK : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/a1d95888-fc94-4c73-b93d-7dbab0f6400c/ Обзор ММК $MAGN : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/d874986d-6ed6-4239-b50e-31092d112e4b/ Обзор Норникеля $GMKN: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/c038decc-990d-4c2a-99f0-458bd69eb2f6/ Обзор Полюса $PLZL : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/92b269ec-f122-4a1c-8734-75149f47d8f3/ Обзор ЮГК $UGLD : https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/cefdd6fa-3d67-41c6-a853-e5b69a2e1849/ -//- &Влад про деньги | Акции РФ — подпишитесь на мою стратегию и зарабатывайте вместе со мной. Я инвестирую на основе фундаментального анализа, составляю финансовые модели, прогнозирую дивиденды и определяю справедливую цену акций. Моя стратегия автоследования за 1,5 месяца (!) принесла прибыль 11%, что на 6,8 пп. лучше динамики индекса полной доходности Мосбиржи. Подключайтесь и следуйте моим сделкам! Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики! И поставьте лайк посту, если он был вам полезен! И сегодня выпущу вторую часть обзора по Нижнекамскнефтехиму, подпишитесь, чтобы не пропустить 👍

💥 Обзор отчета X5 — бизнес продолжает активно развиваться X5 первой из ритейлеров опубликовала операционные результаты за 1-й квартал, сильная динамика. Операционные показатели за 1 квартал 2024 года ✔️ Кол-во магазинов в сети X5 = 24 884 (+412 магазинов открыли за первый квартал) За 1-й квартал 2023 = +437 магазинов За 4-й квартал 2023 = +1 006 магазинов Таким образом, темпы открытия на уровне 1-го квартала прошлого года, дальше было ускорение в 2023 году, посмотрим, как будет сейчас. ✔️ LFL-продажи (то есть в тех же магазинах, что и в прошлом году) = прирост на 14,8% по сравнению с 1 кв. 2023 года; трафик +2,9%, средний чек +11,6%), это круто для сравнения в 1 кв. 2023 года рост LFL продаж был на 6,5% ✔️ Выручка X5, в млрд руб. = 882 млрд руб. (это больше, чем в 1-м квартале 2023 года на 26,9%, и даже больше, чем в сильнейшем для ритейлеров 4-м квартале 2023 года, на 0,5%) Прибыль мы узнаем чуть позже — я прогнозирую за 1-й квартал от 23 до 27 млрд руб. чистой прибыли. Мой годовой прогноз по прибыли X5 в 2024 году = 109,5 млрд руб. 📈 Справедливая цена Справедливая цена расписок X5 (по P/E = 10 и прибыли 90,3 млрд руб.) составляет 3 325 руб. за 1 штуку. При потенциальной прибыли в 109,5 млрд руб. в 2024 году – 4 032 руб. за 1 расписку. Плюс есть запас в оценке, потому что средний P/E X5 на истории = 12. На недавней конференции для инвесторов X5 озвучила ряд важных новостей: – торги акциями «российской» X5 Retail Group (Корпоративный центр Икс 5») начнутся не раньше сентября 2024 года – компания готовит «кубышку» для компенсации нидерландской X5 ее доли в российской дочке — сумма зависит от количества акций, которые перенесут в РФ (вот тут важны условия выкупа) – дивиденды могут быть только после переезда и выкупа, сама компания назвала срок не ранее середины 2025 года Мой обзор переезда X5 в Россию вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/26bb534c-02a0-49ad-b0c6-784d9a7504d8/ X5 $FIVE – 4-я позиция в моем личном портфеле (средняя 2 090,5, позиция прибавляет 34%), операционными результатами за 1 квартал 2024 года я доволен. #прояви_себя_в_пульсе #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени Друзья, поддержите обзор X5 лайком. Всех инвесторов в компанию поздравляю с сильным отчетом и хорошим развитием бизнеса! 👍 -//- &Влад про деньги | Акции РФ — подпишитесь на мою стратегию и зарабатывайте вместе со мной. Я инвестирую на основе фундаментального анализа, составляю финансовые модели, прогнозирую дивиденды и определяю справедливую цену акций. Моя стратегия автоследования за 1,5 месяца (!) принесла прибыль 12,62%, что на 7,5 пп. лучше динамики индекса полной доходности Мосбиржи. Подключайтесь и следуйте моим сделкам!