4 июня 2024
Какие дивидендные акции выиграют от повышения ставки ЦБ❓️
7 июня будет известно решение ЦБ по ключевой ставки. Сейчас она находится на достаточно высоком уровень в 16 п. Большинство прогнозов указывает на её дальнейшее повышение.
🔸Почему высокая ставка — это плохо для рынка акций?
Рост ключевой ставки оказывает давление на рынок акций, так как увеличивается стоимость кредитов для компаний, они становятся менее доступными и бизнесу сложнее развиваться и наращивать прибыль.
Так же, при повышении ставки ЦБ, увеличиваются ставки по депозитам в банках и часть инвесторов предпочитает перекладывать деньги с рискованных акций, в более безопасные депозиты.
🔸Почему ставку скорее всего повысят?
Большинство аналитиков склоняется к тому, что на предстоящем заседании ЦБ ставку повысят, так как инфляция продолжает увеличиваться. Например, банки уже закладывают повышения ставки ЦБ в свои депозиты: Сбер на днях повысил процент по вкладу до 18% годовых!
Однако, не смотря на то, что, в целом, высокая ключевая ставка — это негатив для рынка акций, есть ряд эмитентов, которые выигрывают от её повышения.
🔸В какие акции не стоит инвестировать при повышении ставки ЦБ?
Очевидно, что это те компании, у которых есть высокая долговая нагрузка. Чтобы понять, на сколько компания закредитованна, я смотрю на индикатор Долг\EBITDA, он пока за сколько лет компания может погасить свои долги.
Считается, что если индикатор Долг\EBITDA превышает 3, то такая компания имеет повышенную долговую нагрузку.
🔸Какие компании могут выиграть от повышения ставки ЦБ?
• Компании, чьи доходы зависят от процентных ставок. В основном это банки и финансовые организации. Конкретно — это акции MOEX Мосбиржи, SBER СБЕРа, BSPB БСП, SVCB Совкомбанка, TCSG ТКС, VTBR ВТБ. Так же сюда стоит отнести SNGS Сургутнефтегаз, поскольку он получает прибыль от размещения своей «валютной кубышки» на депозитах больше, чем от основной деятельности (добыча и переработка нефти\газа).
• Компании с низкой долговой нагрузкой и большим запасом денег на балансе. Конкретно — это акции SNGSP Сургутнефтегаза, LKOH Лукойла, CHMF Северстали, MOEX Мосбиржи и т.д.
• Компании с высокими дивидендами. Щедрые дивиденды могут составить конкуренцию высоким ставка по депозитам и повысить привлекательность таких дивидендных акций в условиях повышения ключевой ставки ЦБ. На данный момент есть немало акций с фактически рекомендованными дивидендами выше 10% годовых.
Если посмотреть на эмитентов нашего рынка, то выделяются акции одной компании, которые идеально удовлетворяет вышеперечисленные предпочтения покупок акций в условиях роста ставки ЦБ — это SNGSP Сургутнефтегаз (п).
Доходы Сургутнефтегаза от процентных ставок выше, чем от основной операционной деятельности. На балансе компании около 6 трлн р. наличности и отрицательный чистый долг. Заявленные дивиденды являются самыми щедрыми из всех на текущий момент 17% годовых.
🔸Заключение
Психологически не так просто инвестировать, когда рынок сильно снижается. Однако, логически, снижение рынка создаёт благоприятный момент покупки подешевевших акций.
💡 Смартлаб