Форум об облигации ГК Самолет выпуск 10

Завтра будет интересное размещение ☝️ На первичный рынок выходит ГК Самолет. Если посмотреть на рынок облигаций сектора девелопмент, то облигации ГК Самолет выглядят отлично: 1. Обороты по наиболее ликвидным выпускам Самолета составляют по 40 млн руб / день, а количество сделок превышает 1 000 / день (у большинства конкурентов в секторе облигации торгуются в диапазоне 1-5 млн руб / день) 2. Рейтинги компании далеки, конечно, то максимальных, но уровень А+ в секторе является максимальным 3. Да и финансовые результаты компании относительно конкурентов довольно сильные, чего стоит тот факт, что Самолет обогнал Пик и вышел на 1-е место по объему текущего строительства 💪 Параметры выпуска: 1. Валюта - рубли 2. Срок до погашения - 3 года (до оферты типа «put” - 2 года) 3. Купон фиксированный 4. Периодичность выплаты купонов - 12 раз в год 5. Купонная ставка - не выше 16% годовых Отдельно построил таблицу чувствительности потенциального P&L за год владения облигацией относительно купонной ставки при размещении. Получается, что интересно участвовать при ставке не ниже 14,6% (а если закладывать премию ко вторичному рынку, то не ниже 15%). Дополнительно сравнительную таблицу по сектору, чтобы можно было посранивать конкурентов. Видно, что в секторе мало бумаг с дюрацией больше 1 года, поэтому размещение будет пользоваться спросом. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. #облигации #рынок #мнение #офз #ключеваяставка $SMLT $RU000A104YT6 $RU000A104JQ3 $RU000A103L03 {$RU000A102RX6} $RU000A106888 $RU000A103PX8 $RU000A102T63 $RU000A105VU7 $RU000A103QH9 $RU000A105X64 $RU000A1053A9

✈️ Новый выпуск #облигации Самолет ГК-БО-П13 – обзор перед размещением 🔹A+ от АКРА 12.01.24, A от НКР 23.10.23 🔹купон до 16% ежемес., YTM~17% 🔹2 года, дюрация ~1,7, объем 10 млрд. В представлении не нуждается, крупнейший застройщик РФ. Реализует крайне амбициозную стратегию роста, которой на удивление, пока четко удается следовать 💰Только что вышел краткий годовой финотчет за 2023, и здесь все хорошо: 🔸Выручка: 297,4 млрд. (+53%, план 300) 🔸EBITDA: 71,9 млрд. (+40%, план 70+) 🔸Первичные продажи: 1575 тыс кв.м. (+45%, план 1600) 🔸Долг/EBITDA: 1.07х (+0.65х, для застройщика – отлично) 🚀Компания вышла на 1 место по объему текущего строительства не только в Московском регионе, но и во всей России Не вижу смысла глубоко копать в отчетности у A-грейда, тем более тут уже поработала АКРА – в январе-2024 Самолет получил от них еще +1 ступеньку кредитного рейтинга. В данном случае интереснее те факторы, которые агентства обычно размещают в разделе «способные привести к изменению рейтинга» – т.е. которые могут существенно ухудшить фин.результаты компании в будущем и породить сложности с обслуживанием долга В случае с Самолетом это: 🔹Высокая ставка надолго, ускоренное сворачивание льготной ипотеки 🔹Снижение спроса на жилую недвижимость на первичном рынке Мос.региона, как следствие снижение цен более, чем на 15% 🔹Регуляторные изменения, которые могут оказать существенное негативное влияние на показатели компании Насколько реальный сценарий? Тут мы вряд ли можем даже близко прогнозировать точные цифры, отрасль специфическая и не сильно рыночная. Только следить за инфополем. Исходить можно из того, что ближайший год для застройщиков определенно не будет простым, но само решение по этим бумагам в итоге сводится к одному – справится ли с этой ситуацией лидер рынка? ✅Мое мнение: до сих Самолету удавалось соответствовать своим же масштабным планам роста, поэтому доверие есть В моменте компания сильнейшая, с низкой долговой нагрузкой, запас прочности имеется. Кроме того, сами по себе проблемы на рынке могут дать им вполне благоприятный косвенный эффект (вымывание менее эффективных мелких конкурентов в пользу лидеров) 📉В качестве страховки есть давно заявленная программа SPO. По текущей цене этого делать никому не хотелось бы, но как вариант на случай долговых проблем – годится. Если бы речь шла об акциях – тут вопросов больше, а реальной угрозы по бондам пока не вижу, даже в плохом сценарии ✅Совсем отрицать более оптимистичный вариант, когда ничего кардинально плохого не произойдет, тоже нельзя (стратегия у самого Самолета отталкивается именно от него) 📛Но поскольку сектор сейчас явно под давлением – то сама доля застройщиков в портфеле, в т.ч. в бондах не должна быть большой, диверсификацию придумали как раз для таких случаев 📊Параметры выпуска: Самолет исторически оценивался рынком чуть ниже своего формального рейтинга (возможо потому, что этот самый рейтинг у него неуклонно растет и надо постоянно привыкать), но даже по группе A+ стартовые условия выглядят очень привлекательно 🌀Тут вся интрига в том, что мы получим уже по итогам сбора (расклад с разным купоном – на табличке в комментах): ▫️К эмитенту всегда высокий интерес, и сейчас тоже. Размещение будет в Тинькофф, а это дополнительное большое кол-во заявок, еще и без отсечки по купону. Сильных конкурирующих размещений рядом нет ▫️Большой объем (а зная Самолет, наверняка нацелены и купон укатать, и объем еще увеличить). Могут потом еще долго раздавать в стакане около номинала, что само по себе не страшно, если только нет цели прям быстро заскочить и выскочить 👉Итого: можно рассмативать и в холд, и под спекулятивный апсайд (но не факт, что быстрый). Премия к выпуску $RU000A104JQ3 остается в пределах 15,5%, примерно до этого уровня и планирую поучаствовать $SMLT $RU000A104YT6 $RU000A103L03 {$RU000A102RX6} $RU000A100QA0 #новичкам #новичкам2024 #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика #прогноз

Как и собирался,подал заявку на новое размещение облигаций компании ГК Самолет БО-П13 $SMLT $RU000A104JQ3 $RU000A104YT6 $RU000A103L03 {$RU000A102RX6}

Стоит ли участвовать в размещении нового выпуска облигаций ГК «Самолёт»? 🎓 В последние годы ГК «Самолёт» $SMLT является одним из самых быстрорастущих застройщиков на российском рынке недвижимости. По объёмам текущего строительства (5,33 млн. кв. м.) и земельному банку (45,9 млн. кв. м.) занимает лидирующие позиции. По итогам 2023 года, вероятно, компания покажет рекордный рост выручки. 🧐 Финансовое состояние компании по итогам 9 мес. 2023 г. можно оценить как устойчивое: соотношение чистого долга к EBITDA относительно небольшое и составило 1,3 по итогам первого полугодия. Кредитный рейтинг находится на уровне A+(RU) (повышен в январе агентством АКРА со стабильным прогнозом). ⚡️ Однако, стоит учитывать, что в 2024 году возможно ухудшение финансовых показателей, так как могут снизиться продажи новых квартир из-за постепенного сворачивания льготной ипотеки и высокой процентной ставки по ипотечным кредитам. К тому же в условия высокой инфляции растут цены на строительные материалы, что снизит рентабельность компании. ✔️ Какие основные параметры размещения облигаций Самолет ГК-БО-П13? Срок обращения составит три года (погашение 24.01.2027), при этом возможна оферта через два года. Ожидается, что купонная доходность составит не более 16%, а эффективная доходность к дате оферты не превысит 17,2%. Купоны планируется выплачивать ежемесячно. 💰 Ежемесячные выплаты купонов являются безусловным плюсом нового выпуска по сравнению с предыдущими выпусками, по которым выплаты осуществлялись ежеквартально или раз в полгода. А вот наличие оферты кажется небольшим недостатком, так как пока неизвестны окончательные условия. ⚡️ В строительном секторе среди облигаций с высоким рейтингом, которые можно купить в Тинькофф, наибольшую доходность даёт 11 выпуск ГК «Самолёт» $RU000A104JQ3 (доходность 16,62%), но ожидается оферта через один год. Другие выпуски (9 {$RU000A102RX6}, 10 $RU000A103L03 и 12 $RU000A104YT6, см. табл.) торгуются без оферты, но у всех ниже доходность (16,06%, 15,79%, 15,65%) и погашение от 14 дней до полутора лет. Облигации ЛСР $RU000A106888 и Эталона $RU000A105VU7 также дают чуть меньшую доходность (15,14% и 15,89%). 💼 Подводя итог, можно отметить, что данная облигация по сравнению с аналогичными по рейтингу облигациями из строительного сектора выглядит достаточно привлекательно, но необходимо учитывать возможные риски, связанные с текущими высокими процентными ставками. Поэтому представляется, что их стоит брать только для диверсификации большого портфеля облигаций, при этом с небольшим весом. ✅ Ставьте реакцию и подписывайтесь на канал, если материал был полезен) #облигации #самолет #размещение #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #псвп

Размещение облигаций Самолёт ✒️ Общая информация Ставка купона: не выше 15.75% - 16% Срок обращения: 3 года Купонный период: 12 раз в год Рейтинг: A+ Объём размещения: 10 млрд. рублей Амортизация: нет Оферта: через 2 года Сбор поручений: до 6 февраля Дата размещения: 9 февраля Выпуски компании и год погашения: $RU000A0JWYJ0 - 2026 $RU000A100Q50 - 2029 $RU000A0ZZZZ2 - 2028 $RU000A104YT6 - 2025 $RU000A104JQ3 - 2028 $RU000A100QA0 - 2029 $RU000A103L03 - 2024 {$RU000A102RX6} - 2024 Компании предстоят 2 погашения облигаций на сумму более 25 миллиардов в этом году. На 10,4 миллиардов уже в феврале. У компании только 20% долга в облигациях, всё остальное- это проектное финансирование. Всего долгов на 296,8 миллиарда рублей. На эскроу счетах имеет более 200 млрд. + денежными средствами или эквивалентами еще 13. В презентации компании указано, что по итогам 6 месяцев Чистый долг / скорр. EBITDA = 1,08X, что весьма хорошо, но большую часть второго полугодия у нас было повышение ключевой ставки, а следовательно ипотеку брать тяжелее, но и основной рынок компании- это Москва, где денег больше. Скрин из презентации компании приложил. То есть с долгом у компании проблем нет и даже при сильном ухудшении положения с ипотекой в стране они не загнутся в первый же день. Давайте лучше рассмотрим доходность нового выпуска по отношению к другим выпускам этого же рейтинга, чтобы понять будет ли он привлекательным. Во вложениях можно найти график, где указаны все выпуски от A до A+ Доходность берётся эффективная, поэтому и рассматриваемый выпуск будет в районе 17%, что уже на верхней границе своего рейтинга. Если учитывать, что это выпуск, который платит купоны ежемесячно, то ажиотаж обеспечен и апсайд по цене облигаций весьма ожидаем. Лично я буду участвовать. Весь мой путь инвестирования практически всегда держал облигации Самолёта под купоны. Сейчас хороший момент вернуться к мини традиции))) Понравился разбор? Ставьте лайк и подписывайтесь на меня, это мотивирует 👍 $SMLT #прояви_себя_в_пульсе #псвп #пульс_оцени

$NOMPP $FLOT $TATN $RU000A105QL6 $RU000A103L03 Добрый вечер, коллеги! Пока писал вчерашний пост о моей войне с новошипом, $NOMPP сходил на отметку 237₽ и выкупил обратно, по лимитной заявке, зарезанного мной лосенка🤦‍♂️ Каково же было мое удивление, когда после публикации, я обнаружил на счету снова 68 единиц этого паршивца!🫣 Сдаваться я был не намерен и выставил заявку на продажу на 1 копейку ниже чем крайняя позиция в стакане. Моего оппонента сверху это не устроило и он переставился ниже меня, я повторил манипуляцию а после удалил предыдущую заявку, он опять опустился ниже - так продолжалось несколько раз пока кто-то не выкупил обе наши заявки и еще половину моей предыдущей, которую я просто не успел удалить😂! По итогу на депо образовалось четыре с лишним тысячи кэша. Я решил в таком случае выставить заявку на покупку $NOMPP много ниже - 208,5₽ (усреднять так усреднять!), но увидев что новошип не особо торопится удовлетворить мои амбиции докупил облигаций: $RU000A105QL6 КЛС +1 (теперь трехмесячная триада в полном составе на основном торговом счету), $RU000A107EW5 и $RU000A107BH2 по одной (наращиваем ежемесячный денежный поток) и взял одну $RU000A103L03 - купон скромный по меркам моей фермы, но есть премия за риск и срок погашения август 2024. Ну и сессия сегодня была просто прекрасная - депо прибавил 0,6%. Отличились $TATN + 1,5% (доля в портфеле 30,06%), $FLOT + 1,11% (доля в портфеле 1,5%) и $POSI (доля в портфеле 1,18%) отличное завершение первого торгового месяца нового года!🚀💵💸💰💪🏻 По итогу дня доля облигаций в портфеле увеличилась до 37,01% Подписывайтесь, ставьте ракеты, пишите комментарии - будем общаться! Всем подписчикам расскажу как собрать ферму с пассивным ежемесячным приходом! Не ИИР, всем добра и кратных прибылей!

Новое размещение облигаций от ГК Самолет ✈️✈️✈️ Вопрос почему у брокеров разные данные в графе, ориентировочная ставка купона? 15,75-16% И 14-16% $SMLT $RU000A104JQ3 $RU000A104YT6 $RU000A103L03 {$RU000A102RX6} $RU000A100QA0

Собираю консервативный портфель с ежедневными выплатами купонов 💰 Буду рад вашей поддержке в виде лайка и подписки🤝🏼 Мой портфель состоит на ~ 75% из облигаций и вклады. Участвую в новом размещение облигаций от ГК Самолет ✈️ рейтинг 🅰️+ Срок обращения 3️⃣года Оферта через 2️⃣года Выплата купонов 1️⃣2️⃣раз в год $SMLT $RU000A104JQ3 $RU000A104YT6 $RU000A103L03 {$RU000A102RX6} $RU000A100QA0 $SSM4 {$SSH4} Уже получаю 12к/месяц купонами ежемесячно🤑 Цель дойти до 30к/в месяц купонами🔥💪🏼 #сердце_пульса #новичкам2024 #прояви_себя_в_пульсе