🤝 Возобновление торгов фондам FinEx: первые итоги и перспективы
О ситуации с фондами от FinEx мы писали «по горячим следам». Например, о том, как «обнулился» фонд FXRB. Если же описать ситуацию кратко, с февраля 2022 года торги фондами FinEx заморожены из-за нарушения цепочки НРД – Euroclear. Компания не может выставить своего маркет-мейкера, а по закону торги без него запрещены. И у инвесторов нет возможности что-либо сделать со своими ETF.
❌ Исключение из торгов на Мосбирже
С 9 августа 2023 г. 22 ETF от FinEx исключены из торгов на Мосбирже по причине того, что FinEx разорвал договор с площадкой, что является основанием для делистинга. Список фондов:
$FXGD,
$FXKZ,
$FXIT, $FXBC,
$FXCN,
$FXDE,
$FXDM,
$FXEM,
$FXES, FXFA, FXIM, FXIP, FXMM, FXRD, FXRD, FXRE, FXRL, FXRU, FXRW, FXTB, FXTP, FXUS, FXWO. Новость кажется негативной, но это не так: делистинг с Мосбиржи не влияет на права акционеров, но в перспективе позволит решить текущие проблемы – компании нужно отказаться от листинга на российских торговых площадках и провести кросс-листинг в другой стране для разблокировки фондов. Только через делистинг можно повысить шансы получить лицензию от Минфина Бельгии и дать инвесторам возможность распоряжаться ETF.
✅ Возобновление торгов
В начале сентября Тинькофф Инвестиции
$TCSG запустили внебиржевые торги частью заблокированных фондов FinEx. Сначала – в тестовом режиме одним фондом, а потом их список расширился до девяти. Речь о ETF, купленных через Тинькофф Инвестиции или переведенных от другого брокера до 21 ноября 2022 г. (дата фиксации активов клиентов Тинькофф Инвестиций, по которым брокер подал заявку на разблокировку (т.е. получение лицензии от Минфина Бельгии). Напомним, внебиржевые торги – это исполнение сделок непосредственно между участниками рынка, со всеми вытекающими последствиями в виде непредсказуемого ценообразования и объема операций.
И каковы итоги?
Напомним, что у ETF, по сути, две цены. Во-первых, индикативная (iNAV)- справедливая цена, которая считается как стоимость чистых активов фонда, деленная на количество паев. Эта цена публикуется на сайте FinEx. Во-вторых, рыночная - та, по которой проходят сделки. В условиях биржевых торгов она близка к индикативной вследствие работы маркет-мейкера, но сейчас речь о внебиржевых торгах. Паи фондов FinEx на внебиржевом рынке продаются с существенной скидкой относительно их справедливой стоимости.
Информацию по размеру дисконта на 22 сентября 2023 г. собрали в таблице. Как вы видите, он существенный. Есть люди, кто готов купить фонды в надежде на скорую разблокировку, но риски огромны, отсюда и цена. Ну а кто-то стремится от них избавиться, «выручив» хоть сколько-то. В любом случае, покупка ETF от FinEx сейчас - скорее лотерея. Совсем не факт, что повезет.
А у вас есть ETF от FinEx? Какова ваша стратегия?