Форум об облигации МТС 002Р-04

🏄Фонд SBFR Облигации с переменным купоном - первый фонд на флоатеры от Сбера Ещё в конце января Сбер запустил новый фонд на облигации с плавающим купоном, и он по-прежнему не утратил своей актуальности. Давайте заглянем "под капот" первому фонду на флоатеры и разберёмся, интересен ли он для покупки. 🏦О фонде SBFR Биржевой фонд SBFR начал торговаться на Мосбирже 31 января 2024 г. 📊В составе фонда - ОФЗ-ПК и корпоративные облигации с переменным купоном (флоатеры) с высоким кредитным рейтингом. Ориентир по доходности фонда SBFR - ставка RUONIA, которая обычно чуть меньше ключевой ставки. Напомню, что ставка купона по государственным флоатерам, выпущенным в 2020 году и позднее (выпуски ОФЗ 29014 и последующие), рассчитывается как среднее значение ставок RUONIA за 3 предыдущих месяца с временным лагом в 7 дней. Для "старых" флоатеров - временной лаг составляет полгода. ⚙️Параметры фонда SBFR ● ISIN: RU000A107KW2 ● УК: "Первая" (Сбер) ● Тип активов: облигации РФ ● Валюта активов: рубль ● Валюта торгов: рубль ● Цена пая: ~10,5 руб. ● Комиссия фонда: 0,8% от СЧА ● Доступен неквалам: да 📊Состав фонда SBFR Доля облигаций с переменным купоном в портфеле фонда составляет не менее 80%. Остальную часть могут составлять инструменты денежного рынка — сделки обратного РЕПО. Эти же сделки, например, являются основой фонда Ликвидность $LQDT 🇷🇺На текущий момент (май 2024) огромную долю в фонде занимает ОФЗ 29014 - больше 35%. Кстати, я как раз и сам вернулся к покупкам этого выпуска и рассказывал об этом в свежем Инвест-марафоне. 📑Далее по убыванию веса в фонде идут флоатеры Газпромнефть 003Р-10R (9,4%), НорНикель 1Р7 (8,9%), некие "инфраструктурные облигации" (что бы это ни значило), РСХБ БО-03-002Р (7,7%), Газпром Капитал 1Р9 (7,6%), Ленэнерго 1Р1 (6,9%), МТС 2Р1 (4,2%), МТС 2Р4 (4,1%) и, наконец, ОФЗ 29024 со скромной долей в 2%. ✅Плюсы фонда SBFR ● Налоговая льгота на купоны. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд купонные выплаты. Так как купоны полностью реинвестируются обратно в фонд, эти "лишние" деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая. ● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных флоатеров, а также на их последующую ребалансировку. ● Надежность - максимальная. В составе фонда только высокорейтинговые долговые бумаги, а сам фонд управляется крупнейшим банком страны. ⛔️Минусы фонда SBFR ● Комиссия УК - 0,8%. За десяток облигаций - что-то многовато. При покупке бумаг напрямую вы не платите комиссию за "прокладку" в виде фонда. ● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких "живых" денег от облигаций инвестор получать не будет. ● Отсутствие гибкости в выборе сроков. Не получится тонко "настроить" срок погашения облигаций под конкретную инвестиционную цель. ● Слишком консервативный набор бумаг. Фонд явно будет проигрывать в доходности более интересным корпоративным флоатерам (например, которые недавно предлагал я и "подсмотревшие" мою идею Альфа-Инвестиции). ● Непрозрачное управление. Это не индексный фонд, а активно управляемый. Состав и стратегия фонда зависит от конкретного управляющего, а здесь не исключен "человеческий фактор". 🤔Резюме от меня ❌На мой взгляд, минусов у фонда больше, чем плюсов. Слишком консервативная стратегия и слишком высокие комиссии испортили изначально хорошую задумку. Особенно учитывая, что больше 1/3 фонда сейчас - это просто одна-единственная ОФЗ-ПК🤦‍♂️ 💼Впрочем, фонд SBFR теоретически может подойти тем инвесторам, которые хотят подстраховаться от дальнейшего разгона инфляции и повышения ставки, но при этом совсем не хотят заморачиваться с выбором и покупкой отдельных флоатеров. Комиссия УК будет отчасти скомпенсирована налоговой льготой фонда на купоны. Подписывайтесь, у меня много интересного! $SU29014RMFS6 $RU000A107UW1 $RU000A1083A6 $RU000A107S10 $RU000A107050 $RU000A107EC7 $RU000A1075E4 $RU000A1083U4 $SU29024RMFS5 #sid #sbfr #флоатеры #хочу_в_дайджест

🚀Участвую в IPO МТС Банка! На что рассчитываю Сегодня, 26 апреля, на Мосбирже впервые откроются торги акциями МТС Банка, который многие сравнивают с "Тинькофф Банком" из-за схожести концепции экосистем. 💸Диапазон цены бумаги был определён на прошлой неделе: от 2 350 до 2 500 руб. за акцию. В первые же часы приёма заявок книга была переподписана более чем в 2 раза. 😎Подал заявку в первых рядах 💰Я тоже решил поучаствовать в IPO на символическую сумму в 80 000 руб. Подал заявку через Тинькофф одним из первых, ещё в первой половине дня в пятницу, 19 апреля. 🎯Кстати, очередность подачи заявки по идее никак не влияет на аллокацию: мне скорее всего отсыпят абсолютно такое же количество акций (в процентном соотношении), как и условному Васе Задрищеву, который вспомнил про IPO только вчера к концу дня. Что будет с аллокацией 💬ТАСС на днях сообщил, что к вечеру среды книга заявок в рамках IPO МТС банка переподписана в 10 раз, было получено более 135 тыс. заявок от разных категорий инвесторов. "IPO МТС банка показывает рекордный спрос со стороны розничных инвесторов - накануне последнего дня закрытия книги спрос более чем в 10 раз превысил планируемый объем размещения, получено более 135 тыс. заявок на покупку акций от институциональных и розничных инвесторов, завтра бумага может установить исторический рекорд Мосбиржи по числу и объему заявок", - сообщил собеседник ТАСС. 🐹Хмм... Звучит так, как будто хомяки окончательно ополоумели и безоговорочно уверовали в бесконечную магию IPO. Это же типичная самораскручивающаяся спираль: инвесторы слышат про перспективное размещение, начинают активно подавать заявки, потом СМИ разносят новость о том, что IPO набирает популярность, другие хомяки понимают, что есть большой спрос и стремятся присоединиться к "ракете", тем самым разгоняя книгу заявок и внимание к IPO ещё сильнее. 💼С учетом реально небывалого ажиотажа, я не жду финальную аллокацию больше 5%. А это значит, что я со своей заявкой в 80К рассчитываю максимум на 2 (две) акции 😎 Ожидания от IPO 🚀На открытии торгов действительно скорее всего будет рывок вверх, вопрос только в том, кто окажется тем самым "последним хомяком" и на каком уровне цены это случится: 2700 руб., 3000 руб. или повыше. «Обычно банки примерно оцениваются около своего капитала, а быстрорастущие — чуть дороже. Однако МТС-банк решил выйти на IPO по 0,8-0,9х по прогнозному капиталу на конец 2024 года, то есть дает ощутимый дисконт. Например, мультипликатор P/E по ожидаемым результатам 2024 года составит всего 5х. Тактика хорошо себя зарекомендовала: дать заработать инвесторам, показать историю роста и заслужить хорошую репутацию среди инвесторов» - аналитик Альфа-Банка А. Абрамян. 🤷‍♂️Ну что сказать. МТС-банк — действительно интересная история, если вы верите в "высокотехнологичную" бизнес-модель и синергию с телекомом. Он находится в фазе активного роста (чистая прибыль за 2023 год выросла в 4 раза) и оценен вроде бы ниже реальной стоимости. Впрочем, дисконт объясняется низкой рентабельностью капитала по сравнению с основными конкурентами. 🤔Резюмирую Свои две ожидаемые акции я буду продавать на уровнях 3000 руб. и 3500 руб. соответственно. Купить жене сапоги на эту потенциальную бешеную прибыль не получится, но и не страшно: у меня же пока нет жены, значит и сапоги могут потерпеть до какого-нибудь следующего IPO. "Я не халявщик - я партнёр!" (с) 💼Инвест-кейс МТС Банка мне в принципе симпатичен, но в моем портфеле банковский сектор на долгосрочном горизонте по плану представлен великолепным Сбером и стремительно развивающимся Тинькофф Банком. Раздувать диверсификацию дальше пока не планирую. Так что участие в этом IPO изначально задумывалось мной как чисто любознательно-спекулятивное. 🔔Подписывайтесь, у меня масса интересного!☝️ {$MBNK} $MTSS $TCSG $RU000A107456 $RU000A1051U1 $RU000A1075E4 $RU000A1083W0 $RU000A1083U4 $RU000A1078S8 $SBER $MOEX #sid #ipo #mbnk #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

МТС Банк вышел на IPO - новый "Тинькофф" на рынке? МТС Банк назначил цену IPO и дал старт приему заявок сегодня, 19 апреля. Хомяки после выхода новостей начали судорожно пересчитывать кэш, оставшийся после участия в IPO Европлана, Займера и SPO Астры. 🏛️МТС Банк — один из самых быстрорастущих банков в РФ. Он входит в ТОП-25 по размеру активов, занимает 8-е место в ключевом для себя сегменте маржинального необеспеченного розничного кредитования и уверенно лидирует в POS-кредитовании. 🎯Почему МТС банк интересен? В своё время Тинькофф Банк произвел своего рода революцию в банковском обслуживании, когда привлёк миллионы клиентов в онлайн-формат, не открыв ни одного реального филиала. Пользователи быстро оценили удобство удаленного пользования финансовыми сервисами - это резко контрастировало с привычными крупными госбанками, особенно 10 лет назад. 🚀МТС Банк, в свою очередь, также обладает колоссальным преимуществом на рынке - у него есть огромная база данных пользователей экосистемы МТС, насчитывающая 81 млн пользователей. Умело развивая экосистему, банк может продолжать успешно строить шикарную бизнес-модель. 💎Среднесрочная стратегия развития МТС Банка предусматривает амбициозные цели: удвоение клиентской базы с текущих 4 млн до 8 млн активных клиентов и увеличение объема кредитого портфеля в 2 раза. При этом банк ожидает постепенного увеличения рентабельности капитала (ROE) до уровня 30%. 💎В 2023 году у МТС Банка отношение расходов к доходам (CIR) составило 31,2%, что является низким значением по сравнению с другими розничными банками, у которых этот показатель часто превышает 45%. ⚙️Параметры IPO 👉Заявки инвесторов принимаются с 19 до 25 апреля. Старт торгов акциями на бирже намечен на 26 апреля. 👉Ценовой диапазон: 2300-2500 руб. на акцию. Это соответствует рыночной капитализации компании 70-75 млрд руб., без учета средств, привлекаемых на IPO. ❗️СКИДКИ! Ранее банки-организаторы оценили стоимость МТС банка в ~115 млрд руб. Получается, если верить первичным оценкам, инвесторам предлагается неплохой дисконт в размере примерно 30% от "справедливой" цены. 👉МТС Банк предложит инвесторам вновь выпущенные акции. В начале апреля была проведена допэмиссия обыкновенных акций МТС-банка в количестве 7,187 млн штук номиналом 500 рублей каждая, или до 19,3% от увеличенного уставного капитала. 👉IPO пройдет по схеме cash-in. То есть, в отличие например от IPO Займера, все деньги останутся в компании и пойдут на развитие бизнеса. ⚖️МТС банк хотел бы собрать "сбалансированную" книгу заявок, в том числе с участием институциональных инвесторов. "Я понимаю, что аллокация 5% не всегда радует. Но это то, чем мы, скорее, не управляем. Наша задача сделать, чтобы те инвесторы, которые в книгу попадут, для них в будущем было все нормально, сбалансировано и не было волатильным" - вице-президент по стратегии МТС-банка Сергей Ульев. 💼Участвовать или нет? В целом, это IPO действительно может стать интересной идеей в финансовом секторе нашего рынка акций, подобно тому как в своё время такой идеей стал Тинькофф. МТС банк сочетает в себе ряд уникальных качеств – технологичность, темпы роста быстрее рынка и огромную клиентскую базу МТС. Его можно назвать довольно крутым современным финтехом на стыке традиционного банкинга и телеком-экосистемы. 💰Ещё из плюсов: согласно новой дивполитике, МТС Банк будет направлять на дивиденды от 25% до 50% прибыли. Первые выплаты банк планирует произвести по итогам 2024, т.е. в 2025 году. ⛔️Риски: ужесточение регулирования банковского сектора, снижение активности и так уже закредитованного населения, усиление конкуренции со стороны того же Тинькофф и других мощных банков. 🤔С учетом предложенного дисконта (по крайней мере, точно не сильно завышенной цены IPO), я бы присмотрелся к участию. Моё личное мнение - скорее да, чем нет. Я уже подал заявку через желтого брокера. $MTSS $LEAS $ZAYM $ASTR $TCSG $RU000A107456 $RU000A1051U1 $RU000A1075E4 $RU000A1083W0 $RU000A1083U4 $RU000A1078S8 #sid #ipo #mbnk

$RU000A1083U4 добавили флоатер от ПАО «МТС» $MTSS 002Р-04. Купон равен ΣRUONIA+1,4% (ежеквартальный). Рейтинг Эксперта РА от 07.12.2023 ААА. Рейтинг АКРА от 21.12.2023 ААА. Рейтинг НКР от 22.01.2024 ААА. Амортизации нет, "квал" не требуется. Оферты нет. Доступно по ссылке: https://www.tinkoff.ru/invest/bonds/RU000A1083U4 Прошлые выпуски из серии 002Р: $RU000A1083W0 $RU000A1075E4 $RU000A1078S8

⚡📣 ДОБАВИЛИ В КАТАЛОГ❗ ✅ МТС 002Р-04 🆎 Рейтинг: ААА 🔍 $RU000A1083U4 🧾 Тип купона: Плавающий 🪙 Ставка купона: RUONIA + 1,4% 🗓️ Купонный период: 91 день 🔙 Амортизация: Нет 🔚 Оферта: Нет 🕞 Срок: 3,5 года 📆 Дата размещения: 28.03.2024 🚨 Статус "Квал": Нет ПАО "МТС" – российская компания, оказывающая телекоммуникационные, цифровые и медийные услуги в России и странах СНГ. Предыдущие выпуски: $RU000A1083W0 $RU000A1078S8 $RU000A1075E4