В «МКБ инвестициях» обновили топ-5 облигаций с высокой доходностью и относительным длинным сроком погашения. В список, который сформировал кредитный аналитик Азрет Гулиев, вошли облигации «Группы Эталон» и «Каршеринг Руссии» («Делимосбиль»). При этом в списке остались выпуски «Вуш холдинг» (RU000A106HB4) с доходностью 15% годовых и сроком погашения – два года и шесть месяцев, «Сэтл груп» (RU000A105X64) с 15,8% годовых и сроком два года и два месяца, и «Восточной стивидорной компании» (RU000A106P06) с доходностью 14% и сроком четыре года и шесть месяцев, которые были добавлены в подборку 21 ноября. Гулиев назвал лучшим предложением облигации «Группы Эталон» (RU000A103QH9) с доходность 16,7% годовых и сроком погашения два года и восемь месяцев. Он объясняет включение в список низкой долговой нагрузкой (чистый долг/EBITDA около 0,7х по итогам первого полугодия 2023 г.) и сильными операционными результатами за 2023 г. Эксперт также предположил дальнейшее снижение долговой нагрузки. При этом он предупредил, что финансовые показатели в 2024 г. могут быть не такими выдающимися, так как государство снижает поддержку льготной ипотеки, которая поддерживала спрос на недвижимость в 2023 г. Среди рисков он также отметил, что «Эталон» находится в процессе перерегистрации головной компании из Кипра в Россию, напомнив о позитивном моменте – возможности выплате дивидендов. Добавление в подборку облигаций «Делимобиля» (RU000A106UW3) с доходностью 14,9% годовых и сроком погашения три года и семь месяцев Гулиев объясняет тем, что компания собирается провести публичное первичное предложение (IPO). По его словам, это станет позитивным фактором для держателей облигаций. Во-первых, вырастет известность компании, во-вторых, часть вырученных от размещения акций денег компания потратит на снижение долговой нагрузки (около 3х EBITDA в первом полугодии 2023 г. $RU000A103QH9