​​Утренний обзор: неделя Х В пятницу индекс упал на 2,3% и закрылся на 3200 пунктах: во многих акциях прошли маржинколлы: евротранс, магнит, Башнефть префы. Часть из них прошла в четверг: Система, Газпром - поэтому были сильнее рынка. Что это значит? - рынок очищается от плечей и готов отскакивать, так как топлива для шортистов стало меньше. Крупные игроки не выходили из акций на панике. 1)Магнит:ниже пояса Приняли решение направить 412 руб. на акцию за 2023 г. В отчете 2023г (который был пеплохой) я посчитал накопленную ликвидность на возможные дивиденды: 1900-2000р: могли дать половину. Отчет за первый квартал мне не понравился и хоть компания имеет кэш, есть и долг: процент по кредитам растет, а значит не выплачивать дивиденд - решение для сохранения ликвидности Затраты будущих периодов будут расти. Что не нравится: -Размазанная див. политика: из-за нее они так могли поступить и разочаровать нас - Спред показателей Магнита и Х5 расходятся больше. х5 выигрывает и интересен осенью после переезда В портфеле позиция осталась: есть шанс на байбек и улучшение показателей за счет погашения долга деньгами, которые нам не дали. Компания по текущим недорогая: ведь бизнес то не изменился. 2)ММК:дивиденд Одобрили 2,752 руб. на акцию, дд 5% Не закончили разбирательство с ФАС, но тут высока вероятность уменьшения штрафа в 10 раз, что позволило совершать выплату: направили порядка 99,5% от FCF, общая выплата 30,75 млрд руб Стоят 5,3 прибыли и с учетом ужесточений по новой налоговой системе выглядит дорого, относительно падающего рынка. Интересно на отметках в 50-52 рубля. Тем более, драйверов в моменте нету 3)ТМК:повторим? Проводят второе SPO за год объемом в 2% от текущих акций: хотят войти в индекс Мосбиржи и сократить долг. Диапазон 180-190 руб по справедливой оценке Сегодня при отскоке рынка могут разогнать сильнее, так как идет последний день приема заявок. Инвестиционно все плохо: стагнация компании, слабее рынка + дорогая оценка для бизнеса с его показателями при большом долге. Интересно максимум спекулятивно. Брать буду около 150-155. 4)MOEX:дивиденд и ребаланс Утвердили 17,35 руб. на акцию: дали доходность в 7%. Все в пределе ожиданий. 21 июня сделают ребалансировку: добавят Европлан, Тинькофф станет голубой фишкой, а Русал - нет. Займер, МТС банк войдут в индекс финансов. Выигрывают от высокой ставки, отсюда и падают меньше на панике людей. Стоят по мультипликаторам в два раза меньше СПБ биржи и имеют неплохую рентабельность на капитал, но не без подводных камней: опять же остается риск санкций в будущем + 1/4 EBITDA уходит на персонал, амортизацию и т.д. - это немного, но ощутимо. Когда все падает быстрее акция не кажется такой интересной, но на период жесткой денежной дкп в среднесроке - это крутая защитная и более консервативная история. 5)Мечел:а надо ли? Думают над выплатой дивидендов: тут не рассчитываю их получить, у компании много проблем, которые надо решать: 5.1)Долговая нагрузка: ND/EBITDA = 2,6 - сжигают прибыль об долг. Потихоньку снижают, но остается ощутимой. 5.2)Стагнация: динамики роста пока что не видим + проигрывают на фоне крепкого рубля сейчас. Я очень долго ждал, пока компания, которую пампили без повода опустится до справедливых значений. Около 190 интересна - мы почти у цели) 6)ОПЕК+ :что приняли? Продлили соглашение о снижении добычи до конца 2025г (еще 1,5 года) Это поддержит нефть марки Brent: по базовому активу интересна около уровня 80,3 в Лонг, либо она же при пробое 85,55 (выход из боковика) Urals это также поддержит: нефтяников (Роснефть, Лукойл), которые есть в портфеле это задрайвит. Итоги: Жду технического отскока от 3200, но давление может сохраниться. Завтра возможно вернется около 30-50 млрд вернется с ивы (большая часть рассматривает ее спекулятивно, а значит выйдут быстро) 5 числа начнется ПМЭФ - избегание негатива = позитив Ну и день Х: заседание ЦБ. Жду 17 ставку - не выше. Всем отличного дня! MGNT MAGN TRMK MOEX MTLR MTLRP BRN4 MXM4

🗞️ Экономические события 3 июня 🌍 События: 4:45 - Индекс деловой активности Китая 🇨🇳 ( CNYRUB ) (Важность: 7/10) ❗️ 9:00 - Индекс производственной активности в России 🇷🇺 (Важность: 7/10) ❗️ 10:55 - Индекс деловой активности в производственном секторе Германии 🇩🇪 (Важность: 7/10) ❗️ 11:00 - Индекс деловой активности в производственном секторе Европы 🇪🇺 ( EURRUB ) (Важность: 8/10) ‼️ 11:30 - Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании 🇬🇧 ( GBPRUB ) (Важность: 6/10) ❕ 16:45 - Индекс деловой активности в производственном секторе в США 🇺🇸 ( USDRUB ) (Важность: 7/10) ❗️ 17:00 - Индекс занятости, цен в производственном секторе, расходы на строительство, общий объем продажи автомобилей в США 🇺🇸 (Важность: 8/10) ‼️ 🇷🇺 Россия: 1️⃣ $IVAT — ИВА: Завершается прием заявок на участие в IPO ПАО «ИВА» (❗️) 👕 HNFG — Henderson: Дивидендный гэп 30 руб. и закрытие реестра (❗️) 💿 TRMK — ТМК: Последний день с дивидендом 9,51 руб. на акцию. Завершается прием заявок на SPO (~180₽-190₽) (❗️) 🏚 MGKL — Мосгорломбард: Последний день с дивидендом 0,08 руб. на акцию (❗️) При трейдинге важно понимать, когда сделка попадает под возможное влияние новостного фона, именно тогда, в случае негативного/позитивного фона, технический анализ может перестать работать.〽️ Спасибо за внимание 🙏 Если я был полезен - не забывай перейти в профиль и подписаться 😉

​​Как оценить привлекательность IPO в текущих реалиях? На рынке реальный избыток публичных размещений: ещё осенью Астра пустила на это тренд, а сейчас почти все хотят иметь свои акции для покупки физ.лицами. Я не зря делаю на это акцент: не всегда важна модель бизнеса и даже её показатели - важно настроение рынка и то, как он воспримет эмитент. Я отвечу на вопрос: почему, например, Элемент, МТС банк, Евротранс и тд не стали интересными размещениями, а Астра, Совкомбанк, Диасофт и тд покорили сердца? 1)Фактор Сектора Смотрим, что сейчас в тренде: IT, искусственный интеллект, импортозамещение и что-то новое. Отсюда шанс на успех у технологичной компании - выше. Чем технологичнее - тем лучше) Вот например: Астра заменяет Windows и является быстрорастущей компанией с проектами по типу облачных сервисов. Диасофт - импортозамещает. Напротив: Займер - это МФО. Ассоциации с подобным бизнесом у многих плохие: коллекторы, долговые ямы и 90-е. И только второе, на что смотрят люди: бизнес с высокой рентабельностью, генерит много кэша и диверсифицируется доп. услугами. Здесь и неплохие показатели и большой дисконт к реальной стоимости. Но нет, ассоциации очень важны. Я держу займер, так как оцениваю бизнес, а не то, что около него. Помним, на рынке нам неважно на чем зарабатывать - главное, зарабатывать. 2)Цена размещения. Как мы знаем, у каждой компании есть своя стоимость, которая состоит из активов, прибыли и благ. Когда компания выходит на IPO с дисконтом, она становится более привлекательной - логично. Если этот дисконт ниже 10% - статистически компания не покажет интересного апсайта и ажиотажа. Если больше - значит еще один плюсик в копилочку. 3)Сила имени Я специально не приводил пример в прошлом пункте, чтобы сделать это щас. Берём два известных банка: 1.Совкомбанк: знают все, а значит ажиотаж есть - собрали несколько переподписок и дали крутой старт. Вышли с дисконтом, делают встречи с инвесторами и публично отвечают на вопросы. IPO успешное: компания привлекла именем, отношением и дисконтом инвесторов не для того, чтобы они сразу продали акции, а искренне интересовались происходящим. 2.МТС банк: выиграл по третьему пункту, собрав 10 переподписок и 140+ мдрд рублей. Круто! Но почему акции сейчас ушли ниже размещения, а в момент выхода не дали крутого апсайта? - потому что проиграли по второму: вышли с минимальным дисконтом, а значит интерес был только спекулятивный. Представьте, что 100 человек подало заявку и сразу продало на размещении. - результат закономерен 4)Фон выхода Как думаете, будет ли успешным IPO на падающем рынке? А будет ли оно успешным, если идет сразу за еще одним или, наоборот проходит до более интересного (видного на горизонте)? Опровергнув эти вопросы, вы получите ещё два важных плюса. Примеры: 1.Займер собрал немного денег: люди держали деньги на IPO МТС-банка через неделю после 2.Много кто отменил заявки в элемент в последний день на падающем рынке + скором выходе интересной IVA 3.Мосгорломбард был обречен на провал на старте: параллельно выходил совкомбанк. Даже переносили даты сборов 5)Объем размещения. Чем больше объем - тем сложнее собрать переподписку. Чем меньше переподписок - тем меньше роста со старта (базово, если мы берём интересный актив с дисконтом) Если говорить просто: все, что больше 7-10 млрд размещения - тяжеловесы, которые не уйдут в планку (рост 40+%) Если размещение маленькое, как у IT (Астра, диасофт, Ива) - планка случается. Справка: Если компания размешает 5 мдрд и собирает 50 - вы получаете 10% аллокации на вашу заявку и потенциальный рост со старта! 6)Промо компании Важно то, как компания себя зарекомендовала. Есть несколько способов это сделать: 1. Собрать блоггеров для общения 2. Делать эвенты для инвесторов: как онлайн, так и оффлайн 3. Ничего не скрывать и отвечать на вопросы 4. Делать церемонию открытия Если несколько пунктов удовлетворяются - IPO интересное! Надеюсь, было полезно! ASTR ZAYM SVCB MBNK MGKL DIAS ELMT #пульс_оцени