Портфель из корпоративных облигаций в текущих экономических условиях. ⚡️ По прогнозам Банка России, средняя ключевая ставка в 2024 году ожидается в диапазоне 13,5-14,5%, а первое снижение, судя по заявлениям и сигналам регулятора, планируется только во втором полугодии, так как по-прежнему сохраняются факторы, которые могут привести к возобновлению роста инфляции. 🧐 Индекс потребительских настроений вырос, растут бюджетные расходы, а на рынке труда наблюдается острый дефицит рабочей силы. Таким образом, ключевая ставка, вероятно, будет находиться на текущем уровне до конца июля. По мере выхода данных об инфляции начало снижения ставки может быть сдвинуто как в меньшую, так и в большую сторону. ✔️ С другой стороны, появились первые признаки замедления инфляции, ценовые ожидания населения и бизнеса немного снизились, уменьшилась наблюдаемая инфляция. К тому же в рамках базового сценария Банком России ключевая ставка прогнозируется в 2025 году в диапазоне 8,0-10,0%, а в 2026 году ожидается на уровне 6,0-7,0%. 👉 Исходя из данных прогнозов и существующих рисков, которые могут реализоваться в этом году, попробуем собрать портфель из корпоративных облигаций с высоким рейтингом для того, чтобы зафиксировать текущие высокие доходности облигаций на коротком горизонте инвестирования (на один-два года). ✅ Часть такого портфеля в текущих экономических условиях представляется разумным держать в облигациях с переменным купоном, чтобы застраховаться от дальнейшего роста инфляции и повышения ключевой ставки. Например, РЖД 1Р-27R RU000A106VV3 с ежемесячной выплатой купонов или три облигации с ежеквартальной выплатой: 1) РусГидро БО-П10 RU000A106037 Ставка купона: RUONIA + 1,3% Выплата купонов: март, июнь, сентябрь, декабрь Дата погашения: 20.03.2028 2) Газпром капитал выпуск 7 RU000A106375 Ставка купона: ключевая ставка + 1,3% Выплата купонов: январь, апрель, июль, октябрь Дата погашения: 05.04.2028 3) Газпром нефть 003Р-07R RU000A107605 Ставка купона: RUONIA + 1,3% Выплата купонов: февраль, май, август, ноябрь Дата погашения: 02.11.2027 ✅ В случае явных сигналов от Банка России о начале снижения ставки, можно постепенно начать докупать корпоративные облигации с постоянным купоном или долгосрочные ОФЗ (например, ОФЗ 26238 SU26238RMFS4 или ОФЗ 26243 SU26243RMFS4) за счёт продажи корпоративных облигаций с переменным купоном. 1) Черкизово выпуск БО-001Р-05 RU000A105C28 Цена: 942 руб., Купон: 24,81 руб. Дата погашения: 23.10.2025 Доходность к событию: 14,89% Выплаты: январь, апрель, июль, декабрь Текущая купонная доходность: 10,54% 2) ГК Самолет выпуск 12 RU000A104YT6 Цена: 978,70 руб., Купон: 33,03 руб. Дата погашения: 11.07.2025 Доходность к событию: 15,93% Выплаты: январь, апрель, июль, октябрь Текущая купонная доходность: 13,50% 3) МТС Банк выпуск 2 RU000A1051U1 Цена: 935,60 руб., Купон: 23,81 руб. Дата погашения: 01.08.2025 Доходность к событию: 15,82% Выплаты: февраль, май, август, ноябрь Текущая купонная доходность: 10,18% 4) Сбербанк-001Р-SBER42 RU000A105SD9 Цена: 950 руб., Купон: 43,88 руб. Дата погашения: 02.03.2025 Доходность к событию: 15,23% Выплаты купонов: март, сентябрь Текущая купонная доходность: 9,24% 5) ФосАгро выпуск БО-П01 RU000A106516 Цена: 906,50 руб., Купон: 46,87 руб. Дата погашения: 17.04.2026 Доходность к событию: 14,80% Выплаты купонов: апрель, октябрь Текущая купонная доходность: 10,34% 6) РусГидро выпуск БО-П07 RU000A105HC4 Цена: 926,60 руб., Купон: 44,88 руб. Дата погашения: 21.11.2025 Доходность к событию: 14,60% Выплаты купонов: май, ноябрь Текущая купонная доходность: 9,69% 7) Ростелеком выпуск 002Р-09R RU000A1051E5 Цена: 910,70 руб., Купон: 43,63 руб. Дата погашения: 29.01.2026 Доходность к событию: 15,01% Выплаты купонов: июнь, декабрь Текущая купонная доходность: 9,58% ✅ Ставьте реакцию и подписывайтесь на профиль в пульсе, если материал был полезен) #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #псвп

В чём заключается основная идея составления «всепогодного» портфеля Рэя Далио? ⚡️ Инвестиции на финансовых рынках всегда сопряжены с большими рисками. При благоприятных экономических условиях некоторые активы могут показывать высокую доходность, но при внезапном наступлении финансового кризиса или реализации геополитических рисков на рынках наблюдаются значительные коррекции или обвалы. ✅ Одним из способов сокращения рисков и подготовки к подобным событиям является составление «всепогодного» портфеля, который позволяет получать стабильный доход от инвестиций в любой экономической ситуации. Автором данного подхода является Рэй Далио, основатель одного из крупнейших хедж-фондов мира. 💡 Основная идея заключается в том, чтобы подобрать в правильном соотношении группы активов: акции, облигации, сырьевые товары и золото. В разных экономических условиях (росте или спаде экономики, при инфляции или дефляции) они обычно ведут себя различным образом, что способствует уменьшению просадок и рисков. 💰 Например, во время экономического спада стоимость акций снижается, но в этом случае купонных доход от облигаций и рост золота частично компенсируют полученные убытки. В периоды экономического подъёма или при росте инфляции облигации могут терять в стоимости, а золото, сырьевые товары и акции приносят инвестору доход. ⚡️ Точную структуру «всепогодного» портфеля Рэя Далио повторить затруднительно из-за ограничений при инвестировании в зарубежные активы. Поэтому попробуем собрать его аналог с использованием доступных российскому инвестору инструментов на основе общих принципов формирования. ✔️ На акции TMOS рекомендуется выделять всего лишь 30% от портфеля, так как они являются одновременно самым рискованным и самым волатильным инструментом на рынке. На растущем рынке они приносят высокий доход, но в случае экономического спада могут значительно потерять в стоимости. ✔️ Наибольшую долю в портфеле должны занимать долгосрочные облигации со сроком погашения от 10 лет, на них Рэй Далио советует выделять до 40% портфеля. В текущих экономических условиях такой процент вполне обоснован, так как ставка находится на значениях, близких к максимальным, что делает облигации привлекательными. ⚡️ Вероятно, сейчас наиболее оптимальная стратегия заключается в следующем: на треть средств приобрести облигации с плавающим купоном SU29024RMFS5, а вторую часть выделить на покупку долгосрочных облигаций с постоянным купоном SU26238RMFS4 SU26240RMFS0 SU26243RMFS4. В случае явных сигналов от Банка России о начале цикла снижения ставки, можно увеличить долю в облигациях с постоянным купоном за счёт продажи облигаций с плавающим купоном. ✔️ На среднесрочные облигации рекомендуется выделять до 15% от портфеля. Можно обратить внимание на корпоративные облигации надёжных эмитентов со сроком погашения до пяти лет или ОФЗ со сроком погашения до 10 лет SU26241RMFS8 SU26242RMFS6 SU26244RMFS2. ✔️ На золото необходимо выделять 7,5% от портфеля. Золото считается защитным активом в условиях роста инфляции и экономических кризисов. Можно приобрести золото за рубли или купить фонды на золото TGLD, либо в качестве альтернативы добавить в портфель акции золотодобывающих компаний PLZL. ✔️ Сырьевые товары составляют 7,5% от портфеля. Высокая зависимость цен на сырьевые товары от инфляции и роста экономики позволяет защитить капитал от обесценивания. В качестве альтернативы может собрать портфель из акций компаний сырьевого сектора LKOH ROSN GAZP. 👉 Таким образом, за счёт включения различных групп активов в состав портфеля можно добиться стабильного и устойчивого роста капитала на длительной дистанции. При этом стоит иметь в виду, что такому портфелю периодически (ежеквартально или раз в полгода) необходима ребалансировка для сохранения распределения рисков. ✅ Ставьте реакцию и подписывайтесь на канал, если материал был полезен) #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #псвп

Внушительный рост фондового рынка Японии: история снова повторяется? ⚡️ В прошлом месяце японский индекс Nikkei 225 обновил исторический максимум, который был установлен в декабре 1989 года на уровне 38957 пунктов. При этом в начале марта он превысил значение в 40000 пунктов. За последние 15 лет фондовый рынок Японии вырос практически в пять раз. 💰 Такому значительному росту основного японского фондового индекса способствует огромный приток инвесторов, которые вкладываются в крупнейшие японские компании из-за стремительного роста корпоративной прибыли на фоне ослабления иены. Например, акции японских компаний в прошлом году активно покупал фонд Уоррена Баффета. ✅ Ослабление национальной валюты продолжается последние три года, во многом благодаря мягкой денежно-кредитной политике Банка Японии, который держит ключевую ставку на отрицательном уровне, начиная с февраля 2016 года. За этот период иена ослабла на 50% по отношению к доллару, а японский индекса Nikkei 225 вырос в два раза. ⚡️ Подобную сверхмягкую денежно-кредитную политику Банк Японии вынужден проводить из-за многолетней дефляции, которая регулярно наблюдается в стране с середины 1990-х годов, когда японские товары проиграли конкуренцию зарубежным товарам, а низкий уровень потребления вызвал дефляционную спираль. 🧐 Введение отрицательных процентных ставок стало ответной мерой Банка Японии на долговременное снижение цен и низкий уровень выпуска продукции. Основной целью данной политики было стимулирование коммерческих банков к активному кредитованию и поощрение инвестиций для увеличения экономической активности. ✅ В конечном итоге, политика отрицательных процентных ставок привела к ослаблению курса иены и сделала японский экспорт более конкурентоспособным на международных рынках. В феврале японский фондовый индекс обновил максимум, а в марте Банк Японии впервые за долгое время повысил ставку и перевёл в положительное значение. ⚡️ Похожее развитие событий наблюдалось и во время предыдущего рекорда в 1989 году, когда Банк Японии был вынужден начать повышать ключевую ставку при сильном росте фондового рынка и рынка недвижимости. Однако, текущая ситуация в экономике несколько отличается. 🧐 Во время предыдущего рекорда в 1989 году японский фондовый рынок был крупнейшим в мире по рыночной капитализации. На долю Японии приходилось около 37,5% от мировой капитализации фондовых рынков. Сейчас на фондовый рынок Японии приходится около 6,3%, а на долю США чуть более 58% от мировой капитализации рынков. ✅ При достижения прошлого максимума японский рынок и цены на недвижимость в Японии были сильно переоценены, что привело в результате к обвальному падению цен. Текущее обновление максимумов происходит при набирающих обороты корпоративных реформах, росте стоимости сырьевых товаров и долгожданном цикле здоровой инфляции. ⚡️ С другой стороны, стоит отметить, что большая часть роста японского индекса в иенах во многом была обеспечена за счёт слабеющей японской валюты. К тому же, в последнее время Банк Японии регулярно оказывал поддержку фондовому рынку, покупая бумаги индексных фондов и фондов недвижимости. 📌 Таким образом, переход Банка Японии к более жёсткой денежно-кредитной политике может негативно сказаться на динамике фондового рынка. Однако, существуют причины, по которым мягкие финансовые условия могут быть сохранены. Например, сейчас наблюдается снижение темпов роста ВВП и замедление базовой инфляции в последние месяцы . 👉 Кроме того, пока неизвестно, как правительство Японии планирует решать в будущем проблему с государственным долгом, который к концу 2023 года достиг новых рекордных отметок и превышает ВВП в 2,5 раза. При этом чуть больше половины долга находится у Банка Японии, а около трети у страховых фондов и государственных банков. ✅ Ставьте реакцию и подписывайтесь на профиль в пульсе, если материал был полезен) #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #псвп