🏦МТС Банк ( MBNK ). Когда будут дивиденды? 📊Результаты за 1 кв. 2024 г., г/г: ◽Чистые процентные доходы: 9,7 млрд руб. (+17%) ◽Чистые комиссионные доходы: 6,7 млрд руб. (+69%) ◽Чистая прибыль: 3,9 млрд руб. (+35%) 🔸Чистая процентная маржа: 8,4% (-0,8 п.п.) 🔸ROE: 21,1% (+2,2 п.п.) 🔸Стоимость риска: 8,9% (+0,5 п.п.) ⚖Операционные доходы и расходы. Операционные доходы выросли до 19,0 млрд руб. (+40% г/г). Чистые комиссионные доходы выросли на 69% г/г из-за агентского вознаграждения за продажи страховых продуктов. Операционные расходы выросли до 5,7 млрд руб. (+30% г/г) по причине роста инвестиций в развитие продуктовых команд и расширения ИТ-персонала. Отношение операционных расходов к операционным доходам (CIR) составило 30% (-2,3 п.п. г/г). 💼Кредитный портфель. Кредитный портфель МТС Банка до вычета резервов вырос до 408,0 млрд руб. (+5% кв/кв). Розничный кредитный портфель, составляющий 88% кредитов банка, вырос до 359,3 млрд руб. (+6% кв/кв). Портфель кредитов юридическим лицам снизился до 48,7 млрд руб. (-3% кв/кв) по причине высоких процентных ставок и фактора сезонности. 📈Средства клиентов. Общий объем средств клиентов увеличился до 347,2 млрд руб. (+5% кв/кв), из которых на срочные депозиты приходится 84%. Средства физических лиц составили 214,9 млрд руб. (+8% кв/кв). Средства юридических лиц снизились до 132,3 млрд руб. (-1% кв/кв). 💵Прочее. Портфель нецелевых потребительских кредитов вырос до 193,0 млрд руб. (+9% кв/кв). Портфель POS-кредитов составил 54,2 млрд руб. (-4% кв/кв). Портфель ипотечного кредитования вырос до 26 млрд руб. (+8% кв/кв). 🌅IPO. В апреле 2024 года МТС Банк провел успешное первичное размещение акций на Московской бирже в размере 4,6 млн акций по цене 2500 руб. за штуку. Общий объем привлеченных средств составил 11,5 млрд руб. Акции банка включены в первый уровень листинга Московской биржи. ❗Дивиденды. МТС Банк планирует начать выплату дивидендов в 2025 году.

🪵Сегежа ( SGZH ). Положение улучшается? 📊Результаты за 1 кв. 2024 г., г/г: ◽Выручка: 22,8 млрд руб. (+22%) ◽OIBDA: 2,5 млрд руб. (х 2,4) ◽Рентабельность по OIBDA: 11% (+5 п.п.) ◽Чистый убыток: 5,2 млрд руб. (1 кв. 2023 г.: 3,8 млрд руб.) ◽Капитальные затраты: 1,0 млрд руб. (-39%) ◽Чистый долг: 133,6 млрд руб. (+9% кв/кв) ◽Чистый долг/OIBDA: 12х ⚖Компания реализует следующие виды продукции: мешочная бумага, фанеры, пиломатериалы, CLT панели, клееные балки, бумажная упаковка, пеллеты, двп, домокомплекты. Цены в 1 квартале 2024 г. снижаются (кв/кв) только на пеллеты. 🌱Оборотный капитал вырос на 31,1% по сравнению с 4 кв. 2023 г. преимущественно за счет сезонного роста запасов леса, а также увеличения дебиторской задолженности. 🏘В 1 квартале 2024 г. в России на рынке деревянного домостроения сохранялся активный спрос. За первые 3 месяца 2024 г. в России было введено 29,3 млн м кв. жилья, из них доля ИЖС составила 70%, или 20,5 млн м кв. (+22% г/г). 🌗Компания делит свои активы по географическому принципу на два дивизиона - «Северо-Запад» и «Сибирь». Наибольшую долю в выручке в дивизионе Северо-Запад составляет направление Бумага и упаковка, выручка по нему составила 7,2 млрд руб. (-7% кв/кв). Дивизион Сибирь состоит из одного направления - Лесные ресурсы и деревообработка. 🌕«Северо-Запад»: 🔸Выручка: 13,0 млрд руб. 🔸OIBDA: 2,2 млрд руб. 🔸Рентабельность по OIBDA: 25% 🌑«Сибирь»: 🔹Выручка: 9,8 млрд руб. 🔹OIBDA: 0,3 млрд руб. 🔹Рентабельность по OIBDA: 3% 🪵Положительный прирост выручки наблюдается только в дивизионе Северо-Запад по направлению Лесные ресурсы и деревообработка (+20% кв/кв). К вышеуказанному направлению относятся пиломатериалы и лесозаготовки. ✅Самообеспеченность лесом у компании составляет 87%. Себестоимость лесозаготовки снизилась на 12% кв/кв и составила 3,0 тыс. руб./ м куб. Объем лесозаготовки увеличился на 21% до 2,4 млн м куб.

💵Ренессанс Страхование ( RENI ). Дивиденды и драйверы роста. 📊Результаты за 1 кв. 2024 г., г/г: ◽Страховые премии: 33,3 млрд руб. (+39,1%) 🍰Сегмент life: 17,2 млрд руб. (+72,2%) 🍰Сегмент non-life: 16,1 млрд руб. (+15,4%) ◽Чистая прибыль: 2,5 млрд руб. (+7,6%) ◽Инвестиционный портфель: 191 млрд руб. (+5% кв/кв) ◽Коэффициент достаточности капитала: 164% 📈В 1 кв. 2024 года общая сумма брутто подписанных страховых премий выросла на 39,1% г/г и достигла 33,3 млрд руб. благодаря увеличению продаж продуктов накопительного страхования (х 2,2), ДМС (+29,7%) и автострахования (+15,7%). 🚚Наибольший рост за квартал в прочих видах страхования показал сегмент страхования грузов (+25,5% г/г). 🏘Компания продолжает делать ставку на клиентов сегмента МСП. В 1 квартале 2024 года число таких компаний в портфеле Ренессанса выросло на 40% г/г. 🧠В марте 2024 года состоялся публичный запуск сервиса в сфере ментального здоровья и благополучия «Просебя». 👨‍💼В 1 квартале 2024 г. количество онлайн агентов Ренессанс Страхование выросло на 18% кв./кв. до 2 700 человек. 🌅Во 2-3 кварталах 2024 года Ренессанс Страхование планирует осуществить M&A сделку по покупке Райффайзен Лайф. ❗2 мая 2024 г. Совет директоров Группы утвердил заключительные дивиденды по итогам 2023 г. В случае одобрения Общим собранием акционеров 24 июня 2024 г., выплата будет осуществлена летом 2024 года в размере примерно 1,3 млрд рублей, что составляет 2,3 рубля на акцию. Датой закрытия реестра акционеров для получения дивидендов будет 5 июля 2024 г. Согласно дивидендной политике, Ренессанс будет стремиться выплачивать дивиденды на полугодовой основе в размере не менее 50% от чистой прибыли за год, предшествующий выплате, ориентируясь на годовую дивидендную доходность примерно в 10%. 📝Драйверы роста (тезисно): 💵Рынок страхования. В 2023 году российский страховой рынок вырос на 26%. CAGR 2023-2019 гг.: Весь рынок 9,1%; Ренессанс страхование: 14,5%. То есть, Ренессанс растет быстрее рынка. Доля рынка страхования на текущий момент составляет 1,3% от ВВП России против 7% в среднем в мире. Таким образом, у российского рынка страхования есть потенциал роста. 🚘Авто: 1. Динамика продаж новых авто в 1 квартале 2024 года составила +93% г/г. 2. Средний возраст автомобилей в России уже превышает 15 лет. 3. Доля Ренессанс страхование на рынке каршеринга - 60%. 4. Важным драйвером для рынка автострахования в этом году является возможность оформить краткосрочный полис ОСАГО, введенный с 1 марта 2024 года. 5. Ренессанс страхование развивает направление электромобилей. В 1 квартале 2024 года число застрахованных компанией электромобилей превысило 900 единиц. 🙎‍♂️ДМС. «Борьба за таланты» в условиях низкой безработицы приводит к росту спроса на ДМС.