📌 Июнь на Московской бирже. Падение продолжится?! Всем добрый день! Сегодня традиционная ежемесячная рубрика с рассмотрением сезонной динамики индекса Московской биржи. Проанализируем динамику в июне по годам. По итогам мая индекс упал на 7,5% при среднестатистическом значении равном +1%, что стало сильнейшим майским падением с 2017 года. С прошлым постом можете ознакомиться тут. 📊 Июнь на Московской бирже исторически без серьезных падений Если посмотреть на динамику индекса по годам в июне, которая представлена на гистограмме, можно заметить, что июнь больше позитивный месяц. За исключением 2022 года все коррекции не превышали 1%, тогда как положительные наблюдения всегда демонстрировали рост более чем на 2%. Июнь 2022 года больше связываю с выбросом по геополитическим причинам. Поэтому исходя из сезонных наблюдений больше напрашивается положительный результат по итогам месяца. Тем не менее, для полноты картины необходимо описать потенциальные позитивные и негативные факторы, которые могут повлиять на движение в индексе в ту или иную сторону: 📈 Позитивные факторы, которые могут оказать влияние: — Дивидендный сезон и реинвестирование выплат. На российском рынке в самом разгаре дивидендный сезон. Выплаты постепенно поступают акционерам и часть из них будет возвращаться на рынок. Основной приток денежных средств мы ощутим в конце июля/начале августа, когда выплаты придут от самых крупных компаний, сейчас же на рынок возвращается лишь небольшой ручеек в виде выплат компаний второго и третьего эшелона + Лукойл. — Петербургский международный экономический форум. По официальной статистике одно из крупнейших мероприятий в этом году посетят более 17 тысяч участников из 136 стран. В прошлом году было представлено 130 стран. На ПМЭФ всегда звучат позитивные тезисы и могут быть заключены крупные контракты. Напомню, что именно в прошлом году в рамках ПМЭФ Северсталь заявила, что вернется к выплатам дивидендов. Поэтому данное мероприятие может оказать весомую поддержку рынку. — Нефть и доллар. Дополнительную поддержку российскому рынку в мае продолжат отказывать высокие цены на нефть и стабильный валютный курс. Несмотря на то, что Ближневосточный фактор временно поставлен на паузу, в любой момент может произойти осложнение, особенно, на фоне несогласованности нынешнего руководства Израиля и предложений США по урегулированию конфликта. — Сохранение ключевой ставки на уровне 16%. Многие эксперты и банковские аналитики высказались по поводу повышения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ РФ, вероятность удержания ставки на текущем уровне сохраняется. Инфляция не растет теми темпами, чтобы экстренно нужно было повышать ставку до 17 или 18%. Можно выдержать паузу и принять решение не на промежуточном, а на ключевом заседании в июле вместе с публикацией среднесрочного прогноза. — Окончание череды IPO. В понедельник завершится прием на размещение IVA Tech и ликвидность вернется на рынок. Пока новые размещения в СМИ не анонсируются . Это позитив для рынка, можно сосредоточиться на "старых" компаниях. 📉 Негативные факторы, которые могут оказать влияние: — Геополитика. Последнее время идет активная словесная эскалация со стороны западных стран. Риторика может частично воплотиться в действия, что негативно отразится на рынке, но пока слова и дела сильно различаются. Добавлю, что на предстоящей неделе у европейских политиков стартуют выборы в Европарламент. Частично заявленные тезисы направлены на поддержание собственных позиций перед выборами. — Рост ключевой ставки до 18%. Несмотря на отсутствие веры в такой сценарий, должен его указать. Повышение на 200 пунктов никто в рынке не закладывает, поэтому это будет иметь крайне негативную реакцию. Подписывайтесь на канал и ставьте лайки! #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе

📌 Российский рынок - полный разгром и катастрофа или нет? Буквально на прошлой неделе публиковал основные причины падения российского рынка ценных бумаг. С момента публикации рынок просел еще ниже и вчера по фьючерсу на индекс Московской биржи опустился ниже отметки 320000 пунктов. С максимумов коррекция составила 9,5% По индексу ситуация немного лучше, так как на вечерней сессии он не торгуется, однако, в понедельник велика вероятность открыться с гэпом в низ к отметкам февраля текущего года. Можно сказать, что текущее падение полностью ликвидировало рост за последние 3 месяца. Со стороны кажется, что это полная катастрофа, но если провести нехитрые математические вычисления, падение выглядит вполне обоснованным. 💰 Ключевые причины: 1. Были анонсированы поправки в налоговое законодательство. Согласно расчетам, предложенные изменения уменьшат выплаты дивидендов на 6,3%. Для российского инвестора крайне важен возврат на капитал в виде дивидендов, поэтому уменьшение выплат для него существенно и заставляет в какой-то степени переосмысливать подход к инвестированию и выбор инструментов. 2. После отмены дивидендов Газпром скорректировался примерно на 22%. Вес компании в индексе составляет 9,17% на момент закрытия пятницы. Таким образом, только из-за Газпрома индекс потерял 2,02%. Только из-за двух перечисленных событий индекс скорректировался на 8,32% из 9,5%. Получается, что оставшиеся 1,2% приходятся на геополитику, неудачное размещение ГК Элемент (слишком крупная аллокация для физических лиц) и ожидание повышения ключевой ставки. Получается, что падение индекса вполне обосновано. 💰 Дополнительный комментарий: 1. Увеличение налоговой нагрузки на компании выглядит страшным только на бумаге. На практике все новые издержки бизнес переносит на потребителя, при возможности. Поэтому рост цен на услуги и товары производителей уже в следующем году компенсируют рост налога на прибыль. Безусловно, у этого процесса есть побочный эффект - рост инфляции, однако, до момента фактического проявления фактора еще далеко. 2. Если внимательно посмотреть на динамику активов за последний месяц, то есть ряд компаний, которые находятся в положительной зоне. Из самых банальных наблюдений - это Сбербанк. Если бы это был "черный лебедь" Сбербанк падал вместе со всем рынком, однако, мы наблюдаем крайне неравномерное падение. 💰 Резюме: На мой взгляд, это именно коррекция, которая обоснована несколькими факторами, которые по стечению обстоятельств сошлись в одной временной точке. На следующей неделе можно будет сделать более релевантные выводы по нескольким причинам: 1. Завершится IPO IVA Tech и дальнейших размещений пока не планируется, ликвидность вернется на рынок 2. Мы впитали в себя негативный эффект от повышения налогов и падение Газпрома прекратилось. В пятницу он закрылся в неплохом плюсе, несмотря на падение рынка 3. Стартует ПМЭФ, на котором, как правило, всегда звучат позитивные тезисы 4. В пятницу объявление ключевой ставки станет фактом, а не ожиданием. На фактах всегда происходит фиксация. Посмотрим на решение ЦБ, с точки зрения макроэкономики нет причин безотлагательного повышения ставки, можно подождать до июля. Поэтому решение ЦБ РФ может позитивно удивить рынок, такая вероятность есть. Подписывайтесь на канал и ставьте лайки! #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе GAZP SBER ELMT

📌 Совкомфлот - дивиденды будут! Вчера Совет Директоров Совкомфлота рассмотрел вопрос о рекомендациях годовому общему собранию акционеров по выплате дивидендов за 2023 год. Сегодня было опубликовано принятое решение: рекомендовать годовому общему собранию акционеров Компании направить на выплату итоговых дивидендов по акциям Компании 26 766,2 млн рублей, что составляет 11 рублей 27 копеек на одну обыкновенную акцию. Решение принято исходя из распределения 50 процентов скорректированной чистой прибыли Компании за 2023 год. После публикации тезиса о приверженности дивидендной политике по распределению чистой прибыли в размере 50% в последнем пресс-релизе, рекомендация была ожидаема, однако, определенные сомнения оставались. После объявления дивидендов реакция достаточно слабая. Связываю это с тремя причинами: 1. Общая слабость российского рынка, несмотря на позитивное движение сегодня 2. Более низкая доходность по отношению к другим эмитентам. Проблема рынка в том, что инвесторы воспринимают разовую выплату как более привлекательное событие, нежели выплаты 2 раза в год, так как они в моменте дают меньшую доходность 3. Дата закрытия реестра назначена на 20 июля, ожидание более 1,5 месяцев очень далекое для современного инвестора, поэтому бумаги будут набирать популярность в начале июля, когда по всем основным бумагам пройдут отсечки и инвесторы обратят свое внимание на Совкомфлот В целом, самое "трудное" (отчет за 1 квартал и рекомендация СД) остались позади. Необходимо дождаться одобрения СА и в июле принимать решение о дальнейшей судьбе ценных бумаг в портфеле! Подписывайтесь на канал и ставьте лайки! #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе FLOT