Как я сдал комнату маргиналу и что из этого вышло

Войти

Как я сдал комнату маргиналу и что из этого вышло. Часть 2 (спойлер - ничего хорошего 🤦🏻‍♂️) Первая часть здесь: Начало всей истории здесь: Через месяц начались «звоночки» и в части платежеспособности непривередливого жильца. Саша искренне удивился тому факту, что коммунальные платежи за истекший месяц также требуют оплаты с его стороны, и пытался убедить меня в том, что мы должны их разделить «по-братски». В ход пошло давление на жалость – я-де беженец от военных действий, на нормальную работу без регистрации в РФ не берут, так что ты уж, хозяин, потерпи и раскошеливайся. Такая оригинальная аргументация меня категорически не устроила, и я ткнул его носом в собственноручно подписанный договор аренды, где все эти вещи были прописаны русским по белому. Александр нехотя признал мою правоту в юридическом поле, но продолжил вести дискуссию со словами «ну че ты», «да я потом тебе отдам, как съезжать буду», «да я вообще воду не трачу и свет не включаю, эта старая карга тебе наговаривает всё». Выслушав все аргументы защиты, я еще раз настоятельно попросил Сашу придерживаться достигнутых ранее договоренностей, и с неспокойной душой уехал в месячную командировку на Север. Рантье из меня как видите не получалось, так что средства на жизнь пришлось продолжать зарабатывать активным путем. Душа была неспокойна не зря. Пока меня не было в городе, Саша почувствовал себя полноправным хозяином двухкомнатного жилища и заимел привычку регулярно устраивать попойки с местной алкаш-элитой прямо на общей кухне, попутно приворовывая продукты из холодильника и шкафчиков соседки. Та, разумеется, по каждому подобному факту ставила меня в известность путем истерических криков в трубку, требуя разобраться с вконец охамевшим «беженцем». Участковый, естественно, в этом случае был бесполезен, т.к. договор аренды имел место быть, а факт воровства продуктов ещё поди докажи. Я же, находясь за 1000 км от места событий, скрипел зубами и перезванивал Александру, но каждый раз слышал от него заученную фразу «%Sid_the_Sloth%, я белый и пушистый, я же тебе деньги за аренду плачу, а она все врет и преувеличивает!». Возможно, «фрекен Бок» и правда несколько преувеличивала масштабы отдельных ситуаций, однако к тому времени я уже четко представлял, какой фрукт заселился и живет в моей комнате. Пока я был в командировке, подошло время оплаты за третий месяц аренды, но меня вновь стали кормить «завтраками» и «э, ну войди в положение по-братски, а?». При этом, как сообщалось мне со стороны соседки, финансово поддерживать производителей алкоголя и курева Саша не переставал – на это у него деньги ежедневно находились. Продолжение в следующем посте: *** P.S. Если мое инвестиционное творчество вызывает у вас симпатию, приглашаю подписаться на меня. Никакой копипасты, только собственная авторская аналитика, подкреплённая реальными сделками, и реальные истории из моей нелёгкой инвесторской жизни. Инвестирую с 2008 года, на рос. фондовом рынке с 2019 года, ИИС и основной БС в банке

🏗️Новые облигации Глоракс 1Р4. Купон до 25,5% на 3 года! Глоракс предлагает очередной фикс с "вкусным" купоном. Только что компания успешно погасила свой выпуск 1Р1. 🏢Эмитент: АО "Глоракс" Глоракс (GloraX) - быстрорастущий девелопер из Петербурга, входит в ТОП-3 застройщиков СПб. Задумывается о выходе на IPO в 2025-2026 г. Земельный банк - 7,4 млн кв. м. Глоракс активно проводит географическую экспансию и сейчас охватывает 10 регионов, к концу 2025 г. планирует расширить их количество до 13-15. ⭐️Кредитный рейтинг: BBB- "позитивный" от АКРА (подтвержден в октябре 2024). Основная причина невысокого рейтинга - общеотраслевые риски и сравнительно небольшой размер бизнеса. 💼В обращении 3 выпуска общим объемом 3,9 млрд ₽. В марте был погашен выпуск 1Р1. Дебютный выпуск БО-01 по-прежнему держу на ИИС до погашения в августе 2025. RU000A1053W3 RU000A108132 RU000A10ATR2 📊Фин. результаты за 6 мес. 2024: ✅Выручка за 1П2024 - 12,9 млрд ₽ (рост в 3,7 раз год к году). Основные причины роста - активный старт продаж новых проектов в регионах и повышение цен в преддверии сворачивания льготных программ. За весь 2023 г. выручка составила 13,7 млрд ₽ (в 2,5 раза больше, чем в 2022-м). ✅EBITDA - 4,9 млрд ₽ (рост в 5,4 раза к 1П2023). Рентабельность по EBITDA - рекордные 38% (+12 п.п. к 1П2023). Но себестоимость тоже сильно выросла - до 7 млрд ₽ (в 3,5 раза г/г). ✅Чистая прибыль - 626 млн ₽ (рост в 12 раз г/г!). За весь 2023 г. ЧП составила 503 млн ₽. ✅Капитал - 1,68 млрд ₽ (+59% за 6 мес). Размер активов - 83,8 млрд ₽ (+38% за полгода). Правда, свободного кэша на середину 2024 было лишь 32,5 млн. 👉Чистый долг на 30.06.2024 - 20,3 млрд ₽, а отношение ЧД / EBITDA LTM снизилось до 2,5x (по итогам 2023 было 3,9х). Динамика позитивная, хотя сложные времена для застройщиков ещё не пройдены. 👉Операционные результаты за 2024-й тоже отличные. Объем заключенных договоров вырос в 1,7 раза г/г до 122,1 тыс. кв.м. В денежном выражении рост с 19,4 млрд до 31,2 млрд ₽. Кол-во сделок увеличилось почти вдвое, с 1 714 до 3 001. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: от 1 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Купон: до 25,5% (YTМ до 28,7%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: BBB- "позитивный" от АКРА ⏳Сбор заявок - 4 апреля, размещение - 9 апреля 2025. 🤔Резюме: пожалуй, влетаю 🏗️Итак, Глоракс размещает фикс объемом от 1 млрд ₽ на 3 года с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты. ✅Компания вошла в ТОП-3 застройщиков СПб по объему ввода недвижимости. Активно наращивает земельный банк в Питере, Казани, Нижнем, выходит в другие регионы. ✅Отличная динамика. Выручка и прибыль за последние 1,5 года выросли в несколько раз. Такими же темпами увеличиваются кол-во сделок и объемы заключенных договоров - Глоракс растет быстрее конкурентов. SMLT LSRG ETLN ⛔️Наращивание долга. Активная экспансия требует постоянных займов. При этом компании удалось снизить нагрузку с тревожных 3,9х до приемлемых 2,5-3х, что не может не радовать. Ждём МСФО за полный 2024 г. ⛔️Отраслевые риски. Отмена общерыночной льготной ипотеки ударила по всем девелоперам, и Глоракс не исключение. Хотя в начале 2025 г. на рынке отмечается оживление и рост продаж. 💼Вывод: "прозрачный" и неплохой по потенциальной доходности выпуск компании, которая развивается ударными темпами. Среди плюсов АКРА отмечает сильную ликвидность и высокое покрытие процентных платежей, что особенно важно в период высоких ставок. Лично я участвую на небольшую долю, взвесив все риски - хороших трёхлетних фиксов на нынешнем рынке почти не найти. Глоракс - это ВДО, но "с человеческим лицом". Нацеливается на IPO в ближайшие пару лет, что в случае реализации этих планов значительно улучшит финансовое положение. 🎯Другие свежие фиксы: Биннофарм 1Р5 RU000A10B3Q2 (А-, 23,5%), Аэрофьюэлз 2Р4 RU000A10B3S8 (А-, 24,75%), Интерлизинг 1Р11 RU000A10B4A4 (А, 24%), Брусника 2Р5 RU000A10B313 (А-, 24,75%), ИЭК Холдинг 1Р3 RU000A10B3T6 (А-, 23,75%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #псвп

⚜️Новые облигации Селигдар 1Р3. Покупать или нет? Селигдар наигрался с экзотическими облигациями в золоте и серебре, и размещает второй подряд выпуск в обычных человеческих рублях. 👑Эмитент: ПАО "Селигдар" ⚜️SELG - один из ведущих производителей золота и крупнейший производитель олова в России. Входит в ТОП-5 крупнейших компаний РФ по запасам золота и в ТОП-5 в мире по запасам олова. ⭐️Кредитный рейтинг: A+ "стабильный" от Эксперт РА и НКР. ⚠️В ноябре 2024 суд наложил арест на 58,2 млн акций компании, принадлежащих АО «Русские Фонды». Одновременно ООО "Максимус" (контролирующий акционер с 50,6%) получил запрет на распоряжение акциями. В марте 2025 Мосгорсуд отменил это решение, найдя нарушения в процедуре ареста акций. 🚫На текущий момент под следствием остается президент Селигдара Константин Бейрит, который лишился права управлять своим пакетом (7,12%). 💼В обращении 3 выпуска с привязкой к золоту, один с привязкой к серебру и 2 классических в рублях (1Р1 давно держу у себя на ИИС). RU000A105CS1 RU000A1062M5 RU000A108RQ7 RU000A10B1X2 RU000A105CS1 📊Фин. результаты за 9 мес. 2024: ✅Выручка за 9М2024 - 43 млрд ₽ (+16% год к году). Хотя цены на золото за период выросли на 30%. За весь 2023 г. выручка выросла в 1,6 раз — с 34,7 млрд до 56 млрд ₽ на фоне рекордного роста цен на металл и увеличения объема реализации. ✅EBITDA банковская (без учета НДПИ) - 19,3 млрд ₽ (+31% г/г). Рентабельность по EBITDA (ROE) составила 45% по сравнению с 40% годом ранее. По итогам всего 2023 г. ROE была на уровне 38%. 🔻Чистый убыток - 9,4 млрд ₽ (+10,4% г/г). К этому привела неденежная переоценка тех самых "золотых" облиг. И GLDRUB_TOM, и USDRUB резко выросли с начала 2024 г, из-за чего возросли расходы на обслуживание долга. Без переоценки прибыль составила 4,0 млрд ₽ (+14%). 🔻Собственный капитал рухнул с 24,3 млрд ₽ до 9,3 млрд ₽ (-62% с начала года). Причины - существенные див. выплаты и убытки от курсовых разниц. 👉Общий фин. долг на 30.09.2024 - 76 млрд ₽, чистый долг (с учетом стоимости нереализованного аффинированного золота) - 65,1 млрд ₽. Показатель ЧД/EBITDA достиг 2,52х (в конце 2023 г. был 2,3х). Долговая нагрузка умеренная. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 3 млрд ₽ ● Погашение: через 2,5 года ● Купон: до 23,75% (YTM до 26,52%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: A+ от и ЭкспертРА и НКР ⏳Сбор заявок - 3 апреля, размещение - 8 апреля 2025. 🤔Резюме: вроде даже блестит ⚜️Итак, Селигдар размещает фикс объемом 3 млрд ₽ на 2,5 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Крупный и известный эмитент. Одна из ведущих золотодобывающих компаний РФ с неплохим кредитным рейтингом A+. ✅Операционные показатели растут. Производство основных металлов (золота и олова), а также выручка и EBITDA компании продолжают увеличиваться. 👉Адекватная доходность. Ориентир купона 23,5-23,75% - нормальный в данной кредитной группе, хотя по итогу размещения можем увидеть снижение на 50-100 б.п. ⛔️Убытки и рост долга. Капитал тает, а долги увеличиваются. Во многом это случилось благодаря тому, что Селигдар нарвался на переоценку своих "золотых" облигаций. ⛔️Юридические риски. В конце 2024 президент Селигдара и основной акционер лишились права управления, часть акций была арестована по решению суда. В марте 2025 Мосгорсуд откатил назад это решение, но ситуация окончательно пока не прояснилась. 💼Вывод: прозрачный выпуск на 2.5 года, но будущее компании сейчас несколько туманно. Впрочем, я сам держу в портфеле акции SELG и выпуск Селигдар 1Р1 и верю в лучшее. Несмотря на риски, сложно представить, что Селигдар не протянет пару лет. Думаю, что спрос на фикс будет приличный, и купон скорее всего ушатают в район 22,5-23%. 🎯Другие свежие фиксы: Биннофарм 1Р5 RU000A10B3Q2 (А-, 23,5%), Аэрофьюэлз 2Р4 RU000A10B3S8 (А-, 24,75%), Интерлизинг 1Р11 RU000A10B4A4 (А, 24%), Брусника 2Р5 RU000A10B313 (А-, 24,75%), ИЭК Холдинг 1Р3 RU000A10B3T6 (А-, 23,75%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #selg #псвп

🏘️Новые облигации: Сэтл Групп 2Р4. Купоны до 24,5%! Весенний сезон облигаций застройщиков объявляется открытым! Выдержав эффектную паузу ровно в 1 год, питерский Сэтл Групп размещает новый выпуск 002Р-04. 🏗️Эмитент: ООО "Сэтл Групп" 🏢Setl Group - крупный девелоперский холдинг, который работает с 1994 г. Основные регионы присутствия - СПб и Лен. область, а также Калининградская обл. 🥇На март 2025 Сэтл занимает 9-е место в РФ по объему текущего строительства. В 2024 г. был сдан юбилейный 10-миллионный кв. метр жилья. Входит в список системообразующих предприятий. ⭐️Кредитный рейтинг: A "стабильный" от АКРА. 💼В обращении 4 выпуска Сэтла общим объёмом 35 млрд ₽, причем СэтлГрБ1Р4 на 7,5 млрд погашается уже в апреле. Очевидно, под его частичный рефинанс и берётся новый займ. А я в своем портфеле давно держу СэтлГрБ2Р2. RU000A103WQ8 RU000A1053A9 RU000A105X64 RU000A1084B2 📊Фин. результаты за 1П2024: 👉Выручка: 65,7 млрд ₽ (-1,6% г/г). Себестоимость сократилась ещё сильнее: на 6,9%, до 39,1 млрд ₽. Уменьшились на 6,5% коммерческие и административные расходы. ✅Чистая прибыль: 12,8 млрд ₽ (+35% г/г). Отличного результата помог достичь ажиотаж в 1-м полугодии 2024, перед ограничением льготных ипотек. EBITDA при этом увеличилась на 47%, рентабельность по EBITDA LTM выросла до 31,4%. 💰Собственный капитал: 59,1 млрд ₽ (+14% за 6 мес). Размер активов за полгода увеличился с 395 до 417 млрд ₽. На счетах 4,99 млрд кэша. 👉Общий долг: 358 млрд ₽ (+4,5% за полгода). Отношение чистого долга к EBITDA LTM снизилось с 0,7х до 0,4х. Счета эскроу закрывают более 80% долга: их раскрытие + операционная прибыль обеспечивают процентные платежи и погашение долга. Сэтл в этом плане молодец. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 3 млрд ₽ ● Погашение: через 5 лет ● Купон: до 24,5% (YTP до 27,45%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: да (пут через 1,5 года) ● Рейтинг: A от АКРА ● Только для квалов: нет ⏳Сбор заявок - 2 апреля, размещение - 7 апреля 2025. 🤔Резюме: весьма неплохо 🏗️Итак, Сэтл Групп размещает фикс объемом 3 млрд ₽ на 5 лет с ежемесячным купоном, без амортизации и с офертой через 1,5 года. ✅Крупный и известный девелопер. Входит в ТОП-10 застройщиков РФ (№1 по вводу жилья в СПб), имеет сильный бизнес-профиль и репутацию, кредитный рейтинг A. ✅Достойные показатели. EBITDA, прибыль и собственный капитал уверенно росли последние годы. При этом у компании получается даже сокращать коммерческие и другие операционные расходы. Моё искреннее увОжение👍, многим эмитентам стоило бы этому поучиться. ✅Фин. устойчивость. У Сэтла одна из самых низких долговых нагрузок среди застройщиков - всего 0,4х за вычетом эскроу. Компания традиционно строит "на свои" и очень консервативно подходит к наращиванию объема проектов. Коэффициент покрытия процентных платежей также высокий. ⛔️Пут-оферта на 18 купоне. Зафиксировать доходность на весь срок не получится, нужно будет отслеживать новости по оферте. ⛔️Отраслевые риски. Отмена общерыночной льготной ипотеки сильно ударила по всем девелоперам, и Сэтл не стал исключением. Перспективы рынка недвижимости в РФ на ближайшие годы туманны, хотя в начале 2025 г. отмечается оживление и рост продаж. 💼Вывод: приятный 5-летний фикс от одного из самых финансово крепких застройщиков страны. Отчетность за 2024-й наверняка будет намного лучше Самолета и Эталона. Единственный явный минус (на мой взгляд) - оферта, которая добавляет неопределенности. Ну и купон, вероятнее всего, снизится на размещении. SMLT ETLN PIKK Есть основания полагать, что Сэтл сможет пройти тяжелые времена без серьёзных проблем. Долговая нагрузка эмитента низкая, и я бы взял новый выпуск в портфель, если бы не риск снижения купона через 1,5 года. 🎯Другие свежие фиксы: Биннофарм 1Р5 RU000A10B3Q2 (А-, 23,5%), Аэрофьюэлз 2Р4 RU000A10B3S8 (А-, 24,75%), Интерлизинг 1Р11 RU000A10B4A4 (А, 24%), Брусника 2Р5 RU000A10B313 (А-, 24,75%), ИЭК Холдинг 1Р3 RU000A10B3T6 (А-, 23,75%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #псвп #пульс_оцени