18 мая 2024
⛽️Транснефть TRNFP #ПРОЖАРКА
Портфель активов Транснефти включает практически всю трубопроводную магистральную систему России — от самой западной до самой восточной части страны, предназначенную для транспортировки нефти и нефтепродуктов. В частности, это более 67 тыс. километров магистральных нефтепроводов.
Компания имеет низкие операционные затраты по отношению к общему объему транспортируемой нефти по сравнению с железнодорожным и водным транспортом.
С учетом Префов доля РФ в лице Росимущества составляет около 78,6%.
При этом, согласно последним раскрытым данным, около 15% привилегированных акций находятся во владении РФПИ и суверенного фонда Саудовской Аравии, а также пенсионном фонде Газпрома и структуры Газпромбанка.
Отсутствие крупных акционеров из недружественных стран снимает опасения по поводу возможной заморозки дивидендов.
- В феврале 2024 произошёл сплит акций — в 100 раз. Это сделало бумаги более доступными для широкого круга инвесторов.
- Из-за переориентации поставок в Азию маршруты стали длиннее, а доходы Транснефти, соответственно — выше.
- Выручку от транспортировки нефти компания получает в рублях. В отличие от нефтяников, её выручка не зависит от курса доллара и цен на нефтяном рынке. Экспортные цены на российскую нефть и нефтепродукты никак не влияют на доходы Транснефти — растет цена или падает — тарифы компании фиксированы.
В свободном доступе отчеты по МСФО опубликованы только за 2 последних года, что несколько напрягает.
Чуть пробежимся по фундаменталу в среднем за 2 года:
🟠Активы 3654 млрд руб (+5% г/г)
🟠Выручка 1331 млрд руб (+10% г/г)
🟠EBITDA 553 млрд руб (+8,1% г/г)
🟠Чистая прибыль 307 млрд руб (+21% г/г)
🟠Долговая нагрузка практически отсутствует — показатель Чистый долг/ EBITDA достиг минимальных отметок 0,36х.
🟠Рентабельность капитала (ROE) = 12%.
🟠Закредитована на 25%
🟠ROS (прибыль/выручка) - 23%. Достаточный коэффициент.
📊Стоимостная оценка:
🟠Р/Е = 3 - это ниже темпов роста прибыли, это потенциально интересно. Акция недорогая.
🔖Вывод:
Компания эффективная. На сегодняшний день стоит недорого.
Акции Транснефти — хороший защитный актив с двузначной дивдоходностью, который не страшно держать в своем долгосрочном портфеле.
Компанию по праву можно назвать дивидендным аристократом, т.к. она не прекращала выплаты в течение уже долгих лет. Так, за 2022 год Транснефть выплатила дивов с дивдоходностью 13,12%. Ждем, что скажут за 2023.
➖➖➖➖➖➖➖
✅ Поддержать мои труды можно донатиком и лайкам 😍😍😍😍, всех обняла!
#мнение #сердце_пульса #прояви_себя_в_пульсе
#мнение #анализ #акции #пульс_оцени #хочу_в_дайджест