ЦБ оставил ставку 16%. Возможные стратегии на 3 и 6 месяцев Как минимум до 26 июля нас ожидает сохранение ставки ЦБ на прежнем уровне. На следующем заседании Банк России будет смотреть на инфляцию (и инфляционные ожидания), а также темпы роста/снижения кредитования, в первую очередь, ипотечного. И есть достаточно серьезные шансы повышения ставки до 18%. Если говорить о портфеле на 3-4, то с учетом этих вводных я бы сфокусировался на 3 инструментах. Все они (за исключением 3-го), дадут хороший денежный поток на этот период. 1. Фонд денежного рынка. Здесь самый популярный инструмент это LQDT. 2. Флоатеры. Тут можно поиграть с соотношением доходности/риска. Я бы выделил следующие бумаги с учетом их рыночной цены, кредитного рейтинга и периодичности купонных выплат: RU000A108G05 - ставка купона ключ + 1,3%, купоны ежемесячные, рейтинг эмитента ААА, срок погашения 07.11.2026. RU000A108777 - ставка купона ключ + 2,3, купоны ежемесячные, рейтинг эмитента АА-, срок погашения 08.04.2027. Есть амортизация. Если рассматривать чуть более долгий период, то можно взять вот эти выпуски: RU000A108GN7 - ставка купона ключ + 2,2%, купоны ежеквартальные, рейтинг эмитента АА-, срок погашения 08.04.2027. RU000A1075J3 - ставка купона RUONIA + 2,25%, купоны ежеквартальные, рейтинг эмитента АА-, срок оферты 01.11.2027. 3. Квазивалютные облигации (как хедж от девальвации, которую почти все ждут). Мне лично очень нравятся следующие выпуски: RU000A108G70 - ставка купона 6,5% (в долларах), купоны ежеквартальные, рейтинг эмитента ААА, срок погашения 16.05.2029. RU000A108LP2 - ставка купона 6,5% (в долларах), купоны ежеквартальные, рейтинг эмитента ААА, срок погашения 31.05.2029. RU000A108JH3 - ставка купона 7,75% (в юанях), купоны ежеквартальные, рейтинг эмитента АА, срок погашения 22.05.2026. Есть амортизация. Скоро еще разместиться SIBN - ставка купона до 8% (в юанях), купоны ежеквартальные, рейтинг эмитента ААА, срок обращения 2,5 года. Если говорить об акциях, то мое личное мнение, что рынок будут немного двигать вверх дивидендные истории, но сильного апсайда не вижу и гэп еще минимум 2-3 месяца точно будут закрывать (особенно с учетом потенциального повышения ставки). Рынок акций начнет разгоняться к октябрю. Пока я бы остановился на точечных вариантах того, что просело ниже своей относительной нормы и по чуть-чуть брал TCSG и как ни странно NVTK. Не ИИР

Портфель Уоррена Баффета по-русски Недавно мне попалась на глаза схема портфеля самого знаменитого американского инвестора Уоррена Баффета, основателя компании Berkshire Hathaway. Я попробовал пофантазировать, как бы этот портфель выглядел в руках российского инвестора, которому остались доступны только отечественные бумаги и ряд депозитарных расписок (схемы с казахскими и прочим биржами в расчет не беру). Для примера взял топ-7 бумаг по объему в портфеле. Итак, что у нас получилось (сначала компания Баффета, потом примерный российский аналог) 1. Apple (доля 39,7%). Это очень сложный кейс, тут даже с примерным аналогом туго. Если очень отдаленно, и то скорее не по продуктам, а по массовости в голову приходит только YNDX. 2. Bank of America (доля 10,7%). Тут довольно очевидно, это SBER. 3. American Express (доля 9,7%). Еще один интересный кейс, компания в XIX веке начинала с почтовых перевозок, дальше стала выписывать почтовые чеки, ну а сейчас основной бизнес это выпуск платежных карт. Понимаю, что очень дискуссионный вопрос, но я бы остановился на TCSG. 4. Coca-Cola (доля 6,7%). Опять же на российском фондовом рынке прямых аналогов не вижу. Я бы в качестве замены предложил FIVE@GS, опять же по критерию значимости, плюс отрасли ритейла и FMCG близкородственны. 5. Chevron (доля 5,3%). Тут простая задачка, очевидно, что наша крупнейшая частная нефтяная компания LKOH. 6. OXI (доля 4,2%). Полное название Occidental Petroleum Corporation. Занимается добычей нефти, конденсата и природного газа. По обороту в 10 раз меньше Chevron. Тут тоже можно поспорить, я бы сделал выбор в пользу SIBN. 7. Kraft Heinz (доля 3,1%). Еще одна компания из сектора FMCG, который практически не представлен на нашем фондовом рынке. Из тех немногих компаний, которые заняты в пищевой промышленности, выберу AGRO, благо есть ряд пересечений по видам продукции. Итого портфель Уоррена Баффета по-русски: Яндекс (доля 39,7%), Сбер (доля 10,7%), Тинькофф (доля 9,7%), Х5 Group (доля 6,7%), ЛУКОЙЛ (доля 5,3%), Газпромнефть (доля 4,2%), РусАгро (доля 3,1%).

Обзор портфеля акций - май 2024 Стратегия 1. Пассивный доход Как известно, пассивный доход складывается из регулярно поступающих на счет купонов и дивидендов. Если брать именно акции, то лучший вариант здесь т.н. "дивидендные аристократы" TRNFP, TATN, SBER, MTSS. Стратегия 2. Акции роста В данном случае смотрим на ключевых бенефициаров текущего экономического цикла - это ритейл FIXP, уникальное производство на внутренний спрос AQUA, IT ASTR и само собой монополист МосБиржа MOEX Стратегия 3. Брать дешевые компании по мультипликаторам Несмотря на хороший рост всего рынка за последние полгода, всё еще остаются компании, которые стоят дешево как относительно своих исторических значений, так и конкурентов из своей среды. В моем портфеле это MAGN, IRAO, TCSG и VTBR Стратегия 4. Ставка на смену трендов (это долгосрочная история). Тут всё понятно, надежда на разворот в NVTK в силу возможности новых позитивных историй для компании. Но это рискованно и маловероятно в ближайшей перспективе. При этом инвестдома по-прежнему смотрят позитивно на компанию. Тот же Тинькофф.Инвестиции выпустил инвестидею с таргетом 1740 руб за акцию (правда, за какой срок - непонятно). Каждый уже решает сам какой стратегии придерживаться Не ИИР