📌 Акции Сбербанка или облигации… 1⃣ Сбербанк $SBER на сегодняшний день оценивается по стоимостному мультипликатору в районе P/E=5, другими словами доходность по прибыли 20% годовых… Из них дивидендная доходность пусть 10%, а остальная прибыль 10% уходит в собственный капитал… А что ОФЗ ? Дальние ОФЗ полная доходность — это всего 15% Вывод очевиден… 2⃣ Вот еще пример… Что получится если оценить Сбербанк через дивиденд ❓ Так как Сбербанк $SBERP платит постоянно дивиденды, то тут прекрасно подойдет для оценки модель Гордона… ⚠️ Она подразумевает дисконтирование дивидендов, расчет банален, и формула простая: Это отношение ожидаемого годового дивиденда к разности ставки дисконтирования и ожидаемого темпа роста дивидендов. Стоимость акции = D / (k - g) где: D = ожидаемый годовой дивиденд на акцию в следующем году k = ставка дисконтирования или требуемая норма прибыли g = ожидаемый темп роста дивидендов ✔ Ожидаемый годовой дивиденд по результатам 2024 года это порядка 39 рублей (при прибыли 1,7 трлн) ✔ Ожидаемый рост дивидендов у Сбербанка около 17% ✔ Ставку дисконтирования возьмем 25%, так как👇 Сейчас безрисковые ставки: Длинные ОФЗ – ставка 13,5 – 14% Короткие банковские вклады – 15% Прибавим премию за риск, возьмём 10%, получаем ставку 25%. Итак, с учетов всех вводных: 💰 Стоимость акции = 39 / (0,25-0,17) = 487 рубля ❗Сейчас конечно такая цифра кажется недостижимой, но посмотрим, что будет… &РобинГуд #сбер #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #банк #офз #fondovik