🤔 Что будет с курсом и ликвидностью? На текущий момент мы видим 2 сценария: 1️⃣ Наиболее вероятный, по нашему мнению, сценарий. Относительно нормальное, но с очень заметным оттоком ликвидности хождение валюты и ослабление рубля до 100 руб за $, так как курс будет сложнее обновлять в реальном времени и спред относительно «возможного рынка» будет с запасом; 2️⃣ Менее возможный сценарий - укрепление рубля на бумаге и очень малое количество доллара и евро, которые будут продаваться банками и спекулянтами по совсем иному относительно официального курсу. В этом случае курса доллара и евро в России будет два - официальный и фактический. Мы больше склоняемся к 1 сценарию, но учитывайте, что это только наше субъективное мнение, реальность вполне может отличаться и дать 3-ий вариант, к которому никто не готов) 🤨 Есть еще 3 неясных для нас вопроса: 1️⃣ Как быстро теперь будет обновляться курс? 2️⃣ Какой будет спред между покупкой и продажей? 3️⃣ Что будет с переводом валюты за рубеж? На первый взгляд кажется, что ее могут стараться аккумулировать внутри страны и ограничить переводы за границу определенной суммой. USDRUBF USDRUB SiM4 SiH6 CNYRUB CNYRUBF CRM4 CRU5 CRZ4 SiZ5 #пульс_оцени

👉 Все уже слышали про санкции США в отношении Мосбиржи и НКЦ? Что это значит? ❗️ Есть два сценария: 1️⃣ Торги валютой завтра будут происходить плюс минус в спокойном режиме, но ликвидности будет сильно меньше. Такой сценарий будет реализован, если НКЦ был застрахован от подобных действий. Не хотелось бы повторений, как у СПБ биржи; 2️⃣ Если же НКЦ застрахован не был и к такому никто не готовился, то будет реализован второй сценарий и торговля валютой завтра временно остановится, но это пол беды. Главная проблема и большой вопрос - как теперь будет определяться курс? Один из вероятных сценариев - курс станет внебиржевым, то есть будет определяться не рыночным способом. В СССР, например, курс определялся вне биржи. 👉 Также непонятно как теперь китайским банкам сотрудничать с нами. Что теперь будет с юанем в нашей стране? Если торговля юанем и другими валютами будет осуществляться с огромным трудом, то исполнение бюджетного правила станет невозможным и контролировать курс регулятору будет сложнее. Например, если Вопросов больше чем ответом, следим за развитием событий и ждем разъяснений от регулятора, но хорошего в этом ничего нет, ситуация очень плохая и коснетсяс всех сфер экономики, включая простых граждан. ‼️ UPD: Мосбиржа сообщила, что торговля долларами и евро, а также инструментами, которые в них исчисляются, завтра проводиться не будет. По остальным валютам торговля будет осуществляться в штатном режиме. ‼️ UPD 2: Центральный банк заявил, что для определения официальных курсов доллара США и евро к рублю Банк России будет использовать банковскую отчетность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов. Сделки с долларом США и евро продолжат совершаться на внебиржевом рынке. Компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки. Все средства в долларах США и евро на счетах и вкладах граждан и компаний Интересно, как быстро курс теперь будет обновляться? USDRUBF USDRUB SiM4 SiH6 CNYRUB CNYRUBF CRM4 CRU5 CRZ4 SiZ5

📈 МГКЛ MGKL - еще одно аналитическое покрытие с целевой ценой в 3,5 руб. за акцию. Интерес к компании со стороны брокеров растет. 💡Сегодня стало известно, что еще один инвест.банк начал анализ компании с рейтингом «Покупать». Что интересно, модель оценки была другая - не через дисконтирование денежных потоков, а через дисконтирование дивидендов. Но целевой уровень цены получен примерно сопоставимый. На дивиденды хорошие тоже рассчитывать сможем? 💭Справедливую капитализацию оценили в 4,5 млрд руб. При этом получили расчетную справедливую стоимость МГКЛ на конец 2024 г. в 6,1 млрд руб., рыночную капитализацию — в 4,5 млрд руб. При оценке были использованы следующие допущения: безрисковая ставка — 14%, премия за риск по инвестициям в акции — 7%, стоимость капитала — 24,5%, темп роста в постпрогнозный период — 8%. Таким образом, целевая цена составляет 3,5 руб. за акцию, а потенциал рост до конца года — 39%. На данный момент акции МГКЛ торгуются с коэффициентами P/E 2024П и P/BV 2024П на уровне 8,5 и 4,1 соответственно, с премией, например, к оценкам компании Кармани CARM, занятой в кредитовании под залог автомобилей (5,8 и 1,1). При этом в отличие от последней, у МГКЛ все финансовые показатели растут быстрыми темпами, что и повышает ее потенциал. 👍Мы согласны с оценкой, даже можем ее назвать достаточно консервативной по входящим параметрам (безрисковая ставка в 14%, например, вряд ли будет у нас 5 прогнозных лет, а премия за риск инвестиций в акции также по нашим ожиданиям начнет снижаться). Указанный темп роста в постпрогнозный период для такой растущей компании, в целом, тоже актуален. Поэтому анализ выглядит достаточно обоснованным. 🔍 В любом случае, чем больше внимания привлекается к компании, в т.ч. со стороны инвест-банков, тем серьезнее и внимание со стороны инвесторов. Тем более, котировкам есть куда расти, хотя текущая коррекция давит и на них. Ждем продолжения роста индекса и возвращения котировок МГКЛ также к восходящему тренду.