✔️ Чек-лист по отбору и анализу компаний. Часть 1: подготовка к анализу Многие из вас уже видели мои анализы компаний (по тегу #doinikov_обзор). Однако очень большая часть работы проходит за кулисами, а в постах появляется уже синтезированный анализ. Длина постов в Пульсе не должна превышать 4,000 символов, поэтому иногда вы видите совсем верхушку айсберга. Хочу поделиться с вами своим процессом отбора и анализа ценных бумаг, которому я следую и при подборе ценных бумаг в свой портфель, и для постов на Пульсе. Итак, поехали! 1️⃣ От общего к частному: выбираем сектор! Для начала нам нужно понять, чего в нашем портфеле не хватает. У каждого из нас свой портфель и свое распределение по секторам, но всем нам нужно для начала определиться с сектором, в которой мы будем копаться. Обычно я начинаю с секторов экономики, доля которых у меня ниже ожидаемой — таким образом я буду балансировать портфель и риски. Если вы точно определились какую компанию вы хотите проанализировать, выбор сектора можно пропустить. 2️⃣ Определяем ключевых конкурентов и характеристики сектора в целом Я очень часто писал в Пульсе, что рассматривать “голую” компанию со всеми её коэффициентами и прогнозами не имеет экономического смысла. Почему? Во-первых, у любой компании есть конкуренты, которые могут повлиять на её финансовые результаты. Во-вторых, анализ отчетности компании не даст нам полной картины, если не узнать, как происходят дела у соседей по цеху. - Какую долю рынка занимает каждая компания? - Как эта доля планирует меняться в будущем? - Отдадут ли конкуренты так легко долю выручки сектора? Ответы на эти вопросы придут к нам именно при сравнении компаний с сектором и конкурентами. Помочь с анализов сектора и конкурентов вам помогут следующие платформы: * FinViz * Seeking Alpha 3️⃣ Собираем отчетность компании Я всегда лоббирую идею, что каждый рациональный инвестор должен уметь как минимум собирать отчетность самостоятельно. Конечно, можно довериться всем известным агрегаторам, однако собирая все отчеты самим, вы тем самым сами удостоверяетесь в надежности информации и её полноте. А если вы еще умеете её "читать", то цены вам нет! Однако здесь выбор за вами — делайте так, как вам самим спокойно и удобно. 💡Три основных столпа финансового анализа: - Бухгалтерский баланс (Balance Sheet); - Отчет о прибылях и убытках (Income Statement; Profit & Loss); - Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement) Имея всего лишь три этих документа за 1 год, вам откроется практически полная картина всего, что произошло с компанией: - сколько всего компания смогла продать; - на сколько увеличились её расходы; - сколько чистой прибыли менеджмент смог выцедить из выручки; - куда был потрачен весь кеш? На покрытие процентов по долгу или на поглощение конкурента? - увеличила ли компания количество денежной наличности через вторичное размещение акций или выпустила облигации? - сколько денег должна компания кредиторам и как эффективно она работает с ними? На эти и многие другие вопросы вы сможете ответить, "прочитав" отчетность. Как найти эти документы? — Очень просто! 📃 У каждой публичной компании есть свой уголок инвестора. Обычно он называется “For Investors” (в РФ/СНГ — “Инвесторам”) или “Investor Relations” (Отдел по связям с инвесторами). Далее вы можете поискать либо Quarterly Report (квартальный), либо Annual Report (годовой ). Скачивайте pdf-ки — и можно начинать работать с цифрами! 🔜 В следующей части мы приступим непосредственно к исследованию компании и начнем анализ с определения её прибыльности: - какое количество продаж совершила компания за отчетный период? - на что были потрачены основные расходы: на развитие или выплату долга? - как хорошо менеджмент конвертирует выручку в прибыль? - сколько центов на 1 доллар капитала зарабатывает компания? 📩 Подписывайтесь и ставьте лайк, чтобы не пропустить продолжение! #прояви_себя_в_Пульсе #пульс_оцени #отчетность #анализ #новичкам #разбор_компании #doinikov_чеклист