📌Внимание к деталям или финансовые результаты Абрау-Дюрсо по РСБУ Вчера Абрау-Дюрсо $ABRD опубликовали финансовый отчет по РСБУ за полный 2023 г. Результаты (г/г) следующие: • Выручка увеличилась на 65% до 439,5 млн руб. • Прибыль от продаж составила -152 млн руб. (против 227 млн руб. годом ранее) • Чистая прибыль выросла почти в 58 раз до 1 080,7 млн руб. На первый взгляд, финансовые результаты Абрау-Дюрсо, особенно рост чистой прибыли, могут показаться впечатляющими. На фоне отчета акции компании выросли более, чем на 8%. Однако есть нюанс. ❗️Часто бывает, что отчетность по РСБУ является не самой репрезентативной для российских компаний. В том числе это касается и Абрау-Дюрсо. Здесь стоит обратить внимание на вид экономической деятельности в данном отчете: консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления. Очевидно, что это не тот вид экономической деятельности, о котором мы воспоминаем, когда слышим название Абрау-Дюрсо. Для сравнения, важно посмотреть и на абсолютные величины финансовых показателей. Например, выручка по МСФО в 2022 г. составила 13 800 млн руб. против 270 млн руб. в том же 2022 г. Конечно, это не значит, что Абрау-Дюрсо плохо отработали по итогам 2023 г. У компании есть ряд факторов инвестиционной привлекательности. Во-первых, компания активно развивает альтернативные направления бизнеса, как ресторанный, гостиничный бизнес и туризм. Во-вторых, Абрау-Дюрсо постоянно расширяет ассортимент производимой продукции и занимает новые ниши бизнеса. При этом Абрау-Дюрсо выводят свою продукцию на новые рынки и даже планирует увеличить экспорт (в 2024 г. экспорт в Китай может увеличиться в 10 раз). Также важно отметить, что из-за роста ввозных пошлин на вина из недружественных стран рынок импортных вин в России может сократиться еще на 25% в следующем году. Абрау-Дюрсо является бенефициаром данных тенденций. 🔍Таким образом, на наш взгляд, Абрау-Дюрсо обладает существенными перспективами роста бизнеса и может показать сильный отчет по МСФО за 2023 г. При этом акции Абрау-Дюрсо имеют потенциал роста, так как на данный момент они торгуются почти на 30% ниже своих пиков августа 2023 г., что создает привлекательную точку входа. Однако обращаем внимание, что розничные инвесторы должны быть аккуратными при покупке таких бумаг, относящихся ко второму эшелону, чтобы не стать жертвой высокой волатильности на фоне, например, некорректной интерпретации отчетности по РСБУ. #аналитика #россия