📌Российский ритейл сегодня: чьи акции купить? При анализе сектора ритейла недостаточно просто сравнить финансовые результаты компаний. В оценке очень важно отслеживать динамику операционных показателей (LFL) — LFL продажи, LFL трафик, LFL средний чек и др. LFL показатели позволяют оценить результаты компаний без учета открытия новых магазинов. Это более точная оценка. Из представленного графика мы видим, что лидером сектора остается X5 Retail Group $FIVE. Причем это касается не только LFL продаж. Преимущественное лидерство и в других операционных метриках. ✔️ Дивидендный Магнит $MGNT выглядит намного слабее, показывая замедление уже год. ✔️ Лента $LENT взбодрилась с начала 2023 года и продемонстрировала мощнейшие результаты в 4 квартале 2023 года за счет покупки «Монетки». ✔️ FixPrice $FIXP остается растущей компанией, но показывает откровенно слабые результаты. Еще раз подчеркну: для качественной аналитики нужно смотреть на все операционные метрики. Сейчас ситуация в ритейле выглядит примерно так. • X5 Retail Group — безоговорочный лидер с крайне качественным, рентабельным и растущим бизнесом. • Магнит сильно отстает, показывая замедление. Возможно, помогут потенциальные сделки M&A. • Лента намного меньше по масштабам, но стратегические цели компании интересны. • FixPrice — ситуация не из легких, у растущего бизнеса наблюдается замедление трафика при расширении торговых площадей. Что выбрать инвестору? Сейчас выбор не велик, учитывая, что бумаги X5 Retail Group не торгуются примерно до осени в связи с редомициляцией. В то же время Магнит продолжает радовать дивидендных инвесторов. На ближайшем СД могут рекомендовать порядка 960 руб./акция. В «Ленте» низкая ликвидность и отсутствие дивидендных выплат. ➡️ Пока что «Магнит», а вот после возобновления торгов однозначно X5 Retail Group. Идея проста: сокращение дисконта к бумагам Магнита по EV/EBITDA, а также потенциальное возвращение к дивидендным выплатам. #аналитика #россия