Мультипликаторы простым языком (часть 4) Вступление. Раз уж вам оказалось полезным просвещаться в финансовых инструментах, которые используются для оценки компаний - я продолжаю серию постов с МАКСИМАЛЬНО простым объяснением мультипликаторов. 1 часть: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Future_Trading/33c67724-09e3-4b39-adf0-e98e05d95867?utm_source=share 2 часть: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Future_Trading/9b2cee1f-9f54-4915-9602-23edabb38851?utm_source=share 3 часть: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Future_Trading/fbdc25eb-5ed1-4df2-b9d3-71e11d680c17?utm_source=share Поехали! 7)EPS. Отражает отношение чистой прибыли компании к количеству ее акций. Говоря простым языком - сколько компания заработала за отчетный период на акцию. Формула:EPS = ЧП/Х акций Чем больше компания зарабатывает на собственную акцию, тем быстрее она окупит себя. Следовательно, чем выше EPS компании, тем лучше. Есть ряд нюансов, которые мы разберем на примере сравнения двух компаний из одного сегмента: «Позитив» ◾️Капитализация: 193,5 млрд руб. ◾️Количество акций: 66 млн штук ◾️ЧП (Чистая прибыль): 9,7 млрд руб. Исходя из формулы мы получаем EPS равный 147 руб. и нам известна капитализация бизнеса, тогда мы можем высчитать его P/E (о нем рассказывал ранее). P/E = 19,9. «Диасофт» ◾️Капитализация: 66,4 млрд руб ◾️Количества акций: 10,6 млн штук ◾️ЧП (Чистая прибыль): 2,8 млрд руб. В данном случае EPS компании будет равен 264,2 руб., из чего можно сделать вывод что компания «Б» привлекательнее, но тут ключевой фактор играет капитализация. Исходя из данных, полученных с EPS показатель P/E компании «Диасофт» будет равен 23,7. EPS - это не самостоятельный мультипликатор, который нужно подкреплять другими инструментами. Мы видим, что по P/E, который мы нашли благодаря EPS - позитив интереснее диасофта. Отсюда вытекают особенности. ▪️Особенности 7.1 Показатель EPS не может справедливо оценить бизнес самостоятельно, он выступает составляющей показателя P/Е. 7.2 Из-за того, что показатель основан на доходе бизнеса - он бесполезен при оценке убыточного бизнеса. 7.3 Если компания проводит байбек (выкупает свои акции) - доход на 1 акцию увеличится. Если проводит. доп. эмиссию - уменьшится. 8)D/E. Данный коэффициент отражает отношение заемных средств компании к ее собственным средствам. Показывает способность компании оплачивать долги за свой счет. Формула: D/E = займ/свои средства Чем больше долговая нагрузка компании, тем меньше ее привлекательность. Следовательно чем меньше значение показателя D/E, тем больше привлекательность бумаг компании. Компания «А» обладает 100 млрд рублей собственных финансовых ресурсов и долгом в 50 млрд. Исходя из формулы значение D/E = 0,5 - это значит, что компания не столкнется с проблемами ближайшее время, так как собственных средств больше заемных. Нормальным значением D/E является диапазон от 0 до 1,5. Все, что больше, говорит о рисках неуплаты и нагрузки ▪️Особенности: 8.1 D/E - это не самостоятельный мультипликатор: при оценке компании нельзя брать только его. 8.2 Данный показатель также отражает возможность привлечения средств извне: если у компании низкий уровень долговой нагрузки и высокий кредитный рейтинг, то банки будут кредитовать их с лучшими условиями. 8.3 Чем больше ключевая ставка ЦБ, Тем страшнее высокий уровень D/E. Например, если при текущих мы боимся значений более 1,5, то при ставке в 5-7% значение в 1,5 уже не так страшно, как сейчас. Само собой, важно оценивать долг компании: условия и средняя процентная ставка. Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 $DIAS $POSI #пульс_оцени