Тупые деньги
Слышали выражение "умные деньги"? Это капитал, который контролируется опытными инвесторами с огромным аналитическим и инсайдерским ресурсом. Это разные хедж-фонды и институционалы - бриджвотеры, морганы, гольдманы, номуры, баффетты, соросы и прочее. Но сегодня не о них, поговорим о "тупых деньгах".
Самые "тупые деньги" на свете - это российские НПФ (негосударственные пенсионные фонды). Я знаю, о чём говорю! В 2011 году я перевел накопительную программу в ВТБ НПФ. Они рассказывали мне о том, как классно они заработали за три года до этого, а мне в общем-то было пофигу. Мне нужно было одобрение по ипотеке, а в обращении с деньгами я разбирался примерно так же, как Блиновская в налогах.
За 12 лет, прошедших с тех пор, с этой накопительной штукой произошли пренеприятные события - их то ли заморозили, то ли совсем забрали. Но на счету у меня по-прежнему есть какая-то сумма, и она прирастает каждый год. На данный момент она составляет 194'400₽. Я поднял данные о доходности фонда за все то время, пока он управляет моими деньгами, и вот результат в реальном выражении (с учетом официальной инфляции):
За период с 2011 года по 2023 год НПФ ВТБ превратил 1000₽ в 963₽
В номинальных деньгах прирост конечно же есть - они иксанули за этот период, превратив 1000₽ в 2030₽. Но инфляция выросла сильнее.
Вероятно, это не главный показатель "тупых денег". Сейчас распространяется такая новость: НПФ ВТБ может стать одним из крупных покупателей предстоящей очередной допэмиссии акций банка ВТБ. Не, ну а что такого? Ну просрал банк ВТБ за 2022 год 613 млрд ₽, ну кинул держателей суборд облигаций - не закрываться же теперь. Дыры закрывать надо, а в долг (под офигенные субординированные условия!) больше не дают. Почему бы не создать в эксельке триллионы новых акций и не выкупить их через свой НПФ, да подороже - все равно всем уже плевать, что там с их замороженными накопительными пенсиями происходит.
Сейчас ЦБ и Минфин вовсю пытаются восстановить доверие частных инвесторов, т.е. наше с вами. Анонсируются всякие ИИС-3, говорят о том, что будет какая-то активизация НПФ в этой тематике. Так что оставляю этот пост вам как лишнее напоминание о том, кем НПФ являются на самом деле.
$VTBR $RU000A1034P7
57
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
14 комментариев
Ваш комментарий...
Вчера от НПФ Открытие пришло письмо об оценке их деятельности. Для оценки их деятельность решил на цифры посмотреть, чтоб им цифру поставить от 0 до 10. Пришёл в недоумение... Начиная с 2017 года они от 1.5% до 3.7% зарабатывают на капитал за год. Я очень огорчён.😢 А в свете попадания в группу ВТБ и выпуска допки надо бежать от них.
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
finindie
6,5K подписчиков • 7 подписок
Портфель
до 10 000 000 ₽
Доходность
+10,38%
Еще статьи от автора
31 мая 2024
Распаковываю LQDT под закупку акций. Запомните этот твит!
На самом деле, 22к накапало плюсом с начала года, вот эти сливочки снял, ща бесплатные акции буду покупать. Остальные пока лежат, мб в июне ускорю процесс
30 мая 2024
Перспективы Аэрофлота AFLT
Исторический момент - Аэрофлот вышел в честную чистую прибыль, (https://ir.aeroflot.ru/fileadmin/user_upload/files/rus/reports/msfo/Konsolidirovannaja_otchetnost_1q2024_30052024.pdf) без корректировок и поправок на курсы валют и прочая. Впервые с 2019 года. Там конечно был 4 квартал 2023 с дичайшей прибылью (технического характера), но по итогам 2023 все равно компания оставалась убыточной. Напомню, что у меня на протяжении 4 лет стоял самый большой понижающий коэффициент на Аэрофлот, и его акции я особо не покупал, несмотря на его крепкие позиции в индексе Мосбиржи. В целом, такое осторожное отношение к Аэрофлоту по итогам 4 лет сыграло мне на руку, сохранив пару десятков тысяч рублей.
Несмотря на то, что цена акций сейчас всё ещё в 2 раза ниже, чем в 2019 году, его рыночная капитализация составляет 225 миллиардов рублей - и это максимум за всю историю. Дело в том, что после двух допэмиссий количество акций за 5 лет увеличилось с 1,1 млрд штук до почти 4 млрд штук. Прибыли не было, зато акций стало больше! Но не у нас с вами. Доли розничных инвесторов были размыты (уменьшены) почти в 4 раза.
В последнее время компания постепенно разворачивается лицом к своим миноритарным акционерам - IR-менеджер ходит по всем конференциям, отчеты становятся понятнее, презентации красивые. Это они, конечно, молодцы. Но вот вьетнамские флешбеки с допэмиссиями всё не дают покоя.
Справедливо было бы сейчас постепенно коэффициент возвращать, приводя долю Аэрофлота в портфеле к нормальной. Но вот даже не знаю, стоит ли.
@finindie
30 мая 2024
Новая база расчета индекса Мосбиржи
Ребалансировка вступит в силу 21 июня (при закрытии рынка), а в реальности изменения отобразятся 24 июня. Но уже сейчас стали известны некоторые подробности.
Так как эти изменения непосредственно влияют на кусок моего семейного фонда размером 10 млн рублей, я за подобными событиями слежу. И вот что произойдёт:
▪️ В базу расчета Индекса МосБиржи войдут акции ПАО "ЛК "Европлан" LEAS .
Какая-то новая компания из недавних IPO. Надо будет посмотреть, что это вообще за покемон, есть ли основания для установки понижающего коэффициента.
▪️ В лист ожидания на включение в Индекс МосБиржи войдут акции ПАО "Группа Астра" ASTR и акции ПАО "Группа Ренессанс Страхование" RENI Акции ПАО "Магнит" войдут в лист ожидания на исключение из Индекса МосБиржи.
Ренессанс уже был в листе ожидания. Магнит в листе на исключение уже с 2022 года висит. Из нового - только Астра в качестве кандидата. Возможно, добавят осенью. Магнит наконец-таки соберет ГОСА в июне, и перестанет быть "вечным кандидатом на выброс" по формальному признаку.
▪️ После переезда у акций МКПАО "ТКС Холдинг" TCSG увеличен т.н. "коэффициент нерезидента" с 0,1 до 0,6.
Это означает, что ранее в НРД на незаблокированных счетах хранилось всего 10% из находящихся в свободном обращении акций TCSG, а сейчас - целых 60%. В абсолютных цифрах сумма умопомрачительная: освободилось целых 170 миллиардов рублей. Вес компании вырастет в индексе в несколько раз. Учитывая прочие факторы, его вес с текущих незначительных 0,59% вырастет до 3%+, и ТКС Холдинг войдет в топ-10 компаний по весу, обогнав Роснефть и Северсталь, например. Индексные ПИФы и БПИФы должны будут купить акции ТКС на сумму ~20-25 млрд ₽.
▪️ В базу расчета Индекса голубых фишек будут включены акции МКПАО "ТКС Холдинг", при этом акции МКПАО "Объединенная компания "РУСАЛ" покинут индекс.
По той же причине.
▪️ "Коэффициент нерезидента" незначительно изменится у Норникеля, OZON, Пика, Яндекса и Глобалтранса.
У Яндекса внезапно +10% акций, находящихся в свободном обращении, обнаружены в НРД на не заблокированных счетах перед процедурой обмена. Магия, не иначе.
У OZON и Глобалтранса тоже каким-то образом увеличилась доля освободившихся от оков акций.
А у Норникеля и Пика - наоборот, доля попавших под оковы выросла. В случае с Пиком допускаю, что постепенно убирается ранее обнаруженный косяк. Я о нем уже год писал, и вот его начали фиксить. Но решили постепенно, чтобы не шокировать.
▪️ Коэффициенты free-float незначительно снизятся у Норникеля, Интер РАО, OZON, ТКС.
Сильного влияния они не окажут. А вот у Группы Позитив наоборот, коэффициент free-float вырастет - акций в свободном обращении станет больше. Мажоритарии обкешиваются, вес в индексе вырастет.
@finindie