Аналитический обзор
Что происходило с экономикой России в первом квартале
Вышедшая официальная статистика за март отразила сохранение высокой экономической активности в конце первого квартала, хотя текущие темпы роста замедлились.
Рост ВВП в марте составил 4,2% г/г, по оценке Минэкономразвития, при этом по отношению к февралю экономическая активность повысились на 0,1% с поправкой на сезонность. Рост ВВП по итогам первого квартала 2024 года предварительно оценивается в 5,4% г/г (в том числе с учетом высокого роста февраля за счет календарного эффекта високосного года).
- Промышленное производство показало рост на 4% к прошлому году (+0,1% к февралю, что ниже ожиданий рынка). Драйвером осталась обрабатывающая промышленность, в том числе сильные показатели были в производстве металлических изделий, машиностроении и химической промышленности. Активность добывающей отрасли в марте осталась вблизи прошлого года (все еще ниже 2022 года).
В апреле добывающая промышленность должна еще несколько замедлиться за счет начала действия добровольного ограничения на добычу и экспорт нефти.
- Рост в строительстве, который показывал опережающую динамику относительно ВВП в 2022—2023 годах, замедлился до 1,9% г/г в марте. За первый квартал рост составил 3,5% г/г. На строительной активности может сказываться уже наблюдаемое и ожидаемое в дальнейшем сокращение выдач ипотеки, в том числе в рамках ужесточения льготных программ.
- Рост в сельском хозяйстве составил 2,5% г/г в марте после 0,5% в феврале. Грузооборот транспорта продемонстрировал негативную динамику, оказавшись ниже уровня прошлого года по итогам марта и показав небольшой рост (+0,8% г/г) по итогам первого квартала.
- Потребительская активность осталась на высоком уровне на фоне сохраняющейся жесткости рынка труда. Безработица вновь обновила исторический минимум, составив 2,7% в марте — почти вдвое ниже средней в России за десятилетие до 2022 года и вблизи минимумов по миру.
- Рост зарплат в феврале (последние данные) вновь ускорился, составив 19,3% г/г в номинальном выражении и 10,8% в реальном (с поправкой на инфляцию).
- Оборот розничной торговли в марте вырос на 11,1% г/г, а платных услуг и общественного питания — примерно на 4% г/г. Потребительский спрос усиливался последние месяцы и вышел на уровень выше докризисного тренда в феврале — марте, отражая ситуацию некоторого перегрева. Вместе с тем спрос на импорт оказался сдержанным (в том числе за счет его удорожания), снизившись в первом квартале на 11% в долларовом выражении к прошлому году.
Ну и что?
- С учетом сильных предварительных данных за первый квартал 2024 года повышается вероятность того, что рост ВВП выйдет на уровень 2,5—3% г/г по итогам 2024 года.
- Вместе с тем мы ожидаем дальнейшего замедления роста экономической активности в ближайшие месяцы и особенно во втором полугодии с учетом жестких кредитных условий и прекращения наращивания бюджетного стимула. Это должно постепенно снижать давление на инфляцию и ставку Банка России.
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
116
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
31 комментарий
Ваш комментарий...
D
2 мая 2024 в 15:05
Контора,
ты лучше напиши о рекордных показателях бесшовно отжатых у нас бумаг (амеров, германии, китая, безопасного гонконга и т. д.), переведённых на ОБезличенные НЕторговые счета..,
а также напиши о твоих бесшовных невероятно "надёжнейших" фондах заблоченных...☝️😲
Именно эта ИНФА интересна
Нравится
10
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Еще статьи от автора
17 мая 2024
Чем запомнилась неделя: отчетности компаний
17 мая 2024
Деньги не спят. Бонды, акции или депозит: кто выиграет гонку доходностей до конца 2024? LIVE
17 мая 2024
Цифра дня
В ходе сегодняшних торгов индекс Московской биржи превысил отметку в 3 506 пунктов. Это максимальный уровень главного бенчмарка российских акций с 18 февраля 2022 года.
📊 Как закрылась основная торговая сессия на российском рынке сегодня? Показываем в инфографике 👇
В лидерах роста и падения отмечаем акции и расписки компаний, которые входят в индекс Мосбиржи IMOEX.