$SU29016RMFS1 (про отрицательную доходность я писал ниже) Поделюсь с вами, ребята, своими размышлениями. Как известно ключева ставка влияет на $USDRUB , но также на ставку ruonia. На рынке ОФЗ большинство бумаг с фиксированным купоном, это очень удобно при расчетах. Продал МинФин 1 миллион бумаг с купоном в 30 рублей раз в полгода и знает, что каждые полгода должен по 30 🍋. Но ОФЗ 28016 не из таких, оно с плавающей ставкой, зависящей от ruonia. При её выпуске была уверенность в нашей банковской системе. Как я понимаю, думали что цена купона будет плавать вокруг той же самой средней в 30 рублей. В один период 25, в следующем 35. Предположим что у нас 9 обычных облигаций и одна с плавающей ставкой ruonia. Каждые полгода правительство рассчитывало выплачивать по 30*9+30(предполагаемая средняя)=300 миллионов. Но из за кризиса и повышения ключевой ставки, стоимость купона выросла в разы. Если считать что ставка в 20% продержится полгода, то выплаты составят: 30*9+100( при ставке ruonia 20%)= 370 миллионов. Расходы из за таких облигаций в нашей модели выросли на 70 миллионов в численном и на 23% в процентном эквиваленте. Нужно ли это правительству? Определенно нет. Чтобы я сделал на их месте?😏 Выделил 43 млрд для закупки 43 миллионов ОФЗ. То есть на каждую бумагу выделил бы по 1000 рублей. Но так как на момент принятия данного решения сумма накопленного купонного дохода равна 23, то выставить заявку на покупку я смогу только по цене 977. Но как только НКД будет равен 0, после выплаты купонного дохода 30 марта, то я спокойно выставлю цену в 1000 рублей, а может и 1001) Тут главное принять в расчет что такая скупка не нацелена на прибыль, а на сокращение расходов из за возросшей ставки.