🍏 Почему Лента
$LENT интересна
У Ленты долгая история, на которой не хочется останавливаться.
Хочу только отметить, что компания развивалась в первую очередь в Санкт-Петербурге через открытие гипермаркетов. Затем настал период поглощений, когда компания выросла за счёт присоединения таких сетей как K-Ruoka, Холидей, Семья, Утконос , Монетка.
Из классического локального ритейлера в формате гипермаркетов компания трансформировалась в федерального гиганта с площадью 2 358 тысяч м кв , и квартальными продажами свыше 200 млрд рублей, где на гипермаркеты приходится только 58% выручки.
📌Структура собственников
💿 Севергрупп Алексея Мордашова (основной акционер Северстали) 81,48%
📆Последний отчёт за полугодие, о котором мы писали здесь:
🔸Выручка: 211,6 млрд руб. (59,7% г/г)
🔸Чистая прибыль: 7,391 млрд руб. ( 0,103 млрд руб. в прошлом году)
🔸Денежный поток: рост поступлений от операционной деятельности на 48% , сопровождается инвестиционными расходами +348% г/г.
🔸Онлайн продажи продолжают расти +29% г/г ( доля в выручке 7% )
🔸Соотношение чистый долг EBITDA улучшилось до 1,7х с 2,8х в конце 2023 года
Компания продолжает процесс трансформации и интеграции сетей магазинов малых форматов.
📌Дивиденды:
Согласно дивидендной политике (ноябрь 2021 г.) Лента планирует направлять на выплаты акционерам не более 100% свободного денежного потока (FCF) за соответствующий период при условии, что коэффициент NetDebt/EBITDA не превысит 1,5х.
Финансовый директор Ленты в 2023 году говорил о том, что за 2024ый год, вероятнее всего выплат не будет, но возможны выплаты за 2025ый год.
Это означает, что на видимом горизонте компания будет платить дивиденды, но уверенности в этом пока нет.
📌Уровни:
✅
$LENT -торгуется около 1160 рублей.
Акции колеблются в коридоре 1000-1250 рублей последние полгода. При этом в прошлом году акции выросли более чем на 60%.
📌Оценки аналитиков
Газпромбанк Покупать 1 600 ₽
Sberbank CIB Продавать 820 ₽
Синара Держать 1 130 ₽
При этом Сбер и Синара давали свои рекомендации до отчёта, и слушая сегодня Сбер, я понял, что они поменяют оценку в скором времени. Результаты отчёта им понравились, это точно.
📌Выводы
Компания находится на стадии роста и трансформации. Результаты впечатляющие.
В будущем возможен переход на дивидендные выплаты. В тоже время компания в недавнем прошлом сильно выросла в цене.
Считаю, что Лента в сегменте продуктового ритейла один из лучших вариантов.
#rerus