🏭 Норникель решил раздать дивы за 9 месяцев. Ждём 915 рублей на акцию Совет директоров #GMKN рекомендовал порадовать акционеров) Реестр для получения промежуточных дивидендов закроется 26 декабря. Дивдоходность чуть более 5%. По словам менеджеров, компания платит дивиденды из свободного денежного потока (после налогов и инвестиций). Почему не дали больше? Да, дивиденды довольно консервативные, но причины понятны: у Норникеля исторический рекорд затрат, в том числе на экологическую серную программу. В итоге CAPEX на этот год более 300 млрд рублей. Дивы скромнее: 140 млрд. А ещё Норникель может провести сплит акций 100 к 1, тогда купить их можно будет всего за пару сотен рублей. Возможно, сплит может стать даже более серьезным триггером для роста бумаг, ведь на РФ рынке сейчас «правят» физики. А для многих из них текущая цена бумаг не особо подъемная. Времена сейчас непростые для компании, но радует, что они поворачиваются лицом к инвесторам. Да и менеджменту не все равно на капитализацию, ведь они с нами в одной лодке. Почти все сотрудники компании, несколько десятков тысяч человек, участвуют в программе «цифровой инвестор» и получают ЦФА с привязкой к стоимости акций и дивидендам.

Норникель: плюсы и минусы Норникель представил операционный отчет за третий квартал. И, как в прошлый раз, никаких сенсаций, но много любопытного. Нужно больше платины. Производство платины и палладия сократилось за квартал и выросло к прошлому году. Производитель жалуется на то, что ему достается все более бедная руда. Откуда рост в годовом выражении? С более богатых рудников, прошлых запасов и роста извлечения металлов из руды. Нужно больше меди и никеля. А с ними все наоборот: в годовом выражении производство снизилось, а в квартальном резко выросло. Закончилась пауза в навигации, и отгрузки выросли. В случае с медью ещё и вошло в строй оборудование, которое было на ремонте. Оборудование по никелю, наоборот, ушло на ремонтные работы. Так хороший отчет или плохой? Без неожиданностей. Но нему точно не видно стагнации и кризиса, несмотря на очень среднюю конъюнктуру для металлов и санкции. Как мы и писали два месяца назад, компания адаптируется под новые реалии. И судя по отчету, адаптация идет без срывов. Продолжим следить — интересно, что покажет следующий финансовый отчет.

🤔 Отчет Норникеля: все плохо? Компания @Nornickel_Official отчиталась за первые полгода и сюрпризов особо нет, но посмотреть есть на что. Продажи, ожидаемо, проседают. Санкции и коррекция цен на все металлы дали свой эффект: выручка снизилась на 20%, EBITDA — на 30%. Издержки — ещё ниже. Куда интереснее, как компания отреагировала: упал чистый долг (-8%), сократились операционные и капзатраты, а за ними — и оборотный капитал. Норникель активно идет на азиатские рынки. За счет этого диверсифицируют цепочки поставок и растут чисто физические объемы продаж. Это частично компенсирует снижение цен. Что в сухом остатке? Инвесторов волновало, как компания справляется с объективными трудностями. Реакция рынка — минимальное снижение; то есть рынок в целом всё понимает. В текущей ситуации, справляется Норникель неплохо. Компания за счет курсовой разницы и оптимизации снизила операционные и капзатраты; импортозамещает оборудование и пересматривает инвестпланы; несмотря на снижение спроса, наращивает продажи физически (в том числе за счет распродажи запасов); выстраивает новые цепочки продаж; снижение чистого долга происходит на фоне активных займов. Другими словами — @Nornickel_Official активно перестраивается под новые реалии. Каких-то значимых дивов пока точно ждать не стоит.