Друзья, хотел бы более подробно остановиться на стратегии ноты с защитой капитала. Как уже писал утром, выполнил сделки по покупке опционов CALL с экспирацией 20.06.2024 по фьючерсу на пару $USDRUB $SiM4 Тут первый пост https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Capitalizer/76254bd2-34d2-4f96-93af-5dc6cd58f6d6?utm_source=share Какая механика расчетов и в чем могут быть ньансы. Во первых я купил опцион на фьючерс и его стоимость выше спота приблизительно на 1%. Это соответствует справедливому ценообразованию фьючерса. У меня был на момент покупки 1 млн. на депозитном счёте одного крупного Банка. Когда осуществлял сделку спотовый курс был 92 рубля за 1 долл. США. Я купил опционы со страйком 92.5 и 93 заплатив за них 20 тыс. руб. Мои убытки ограничены этой суммой и брокер сразу зарезервировал эти средства. Таким образом, оставшиеся 980 000 руб. разместил под 14 % до 20 мая. За 55 дней депозита должен буду извлечь доход 20 674 руб. Это прогнозируемая сумма в случае если банк рассчитается должным образом по процентам и сумме депозита. Это важно отметить, потому что кредитная нота меняет профиль риска для инвестора из одной плоскости (рыночного риска) в плоскость кредитного риска. Инвестиций не бывает без риска. Опционная стратегия это подстройка позволяющая изменить риск. В этом смысле операции с производными инструментами это инжиниринг преобразующий риск. Итак, вернёмся к сделке. Какие могут быть исходы по этой операции. 20 июня курс ниже 92. Это значит полученные проценты по депозиту перекрыли затраты на покупку опциона в сумме 20 000 р (я исключил из расчёта налоги на проценты по банковскому вкладу 13%). 20 июня при курсе 85 я смогу бы купить не 10 000 , а 10.800 долл. При курсе 95 (страйк + премия) и выше по опциону создаются безубыточные условия и в сделке появляется потенциал извлечения прибыли. Таким образом, сделка позволила мне в случае обесценения рубля сведя риск к вероятности не исполнения обязательств банком по депозиту извлечь прибыль от роста курса доллара. При этом в случае укрепления рубля я оставлял возможность приобрести доллары по более выгодному курсу. ❗Какие моменты хотел бы отметить. Налоги в случае обесценения рубля появится налог с положителтного фин.реза по опциону. ❗❗❗ Использовал ставку минимальную. Но на долговом рынке можно найти облигации со сроком погашения близким к экспирации опциона и доходностью 20% - 25% годовых. Также, есть банки предлагающие 17 % годовых (написал эту заметку когда увидел рекламу Тинькофф про депозит на 2 мес под 17%. Повышенный процент сопряжен с увеличением кредитного риска (как правило). #опцион #финансовый_инжиниринг #нота_доллар_рубль