Про облигацию Russia 2028

#твойкапитал Поступление позитивных новостей о ходе мирных переговоров поспособствовало росту российского рынка акций за неделю с 21 по 25 апреля 2025 на 4,64%. Индекс IMOEX закончил неделю на отметке 3006 пунктов. Инвестиционный портфель в рамках стратегии автоследования &Твой капитал за тот же период вырос на 2,42%. Отставание от бенчмарка объясняется следующими причинами: 1) В контексте геополитической неопределенности на случай срыва переговоров и последующей негативной реакции рынка в составе портфеля изначально приобретались хеджирующие инструменты. Соответственно, на фоне позитивных новостей и роста рынка эти позиции показывали не самую лучшую динамику: так, акции $PLZL за неделю снизились 3,28%. Тем не менее, считаю акции золотодобытчика перспективным вложением: компания запускает новое месторождение, которое позволит увеличить выручку, имеет высокую маржинальность и рентабельность капитала. Цены на золото хоть и снизились за неделю, но всё равно остаются в близи рекордных уровней. Также компания является экспортером, что делает её привлекательной на фоне ожидаемой девальвации рубля. Планирую удерживать эту позицию. 2) Еще примерно 20% от активов портфеля размещены в денежный рынок и короткие корпоративные облигации, которые (ожидаемо) уступили в доходности широкому рынку акций в период его роста. 3) Классически выбило по стопам по некоторым позициям. $NVTK вырос на 5% после этого. Но может оно и хорошо, т.к. коэффициент P/E по акциям эмитента уже около 8, что выглядит завышенным и может говорить о перекупленности. 4) Но зато в среду подходы с выставлением коротких стопов себя оправдал: снова выбило по ряду позиций, из которых потом почти все из них откупил по более низким ценам, чем заработал пару пунктиков к доходности. 5) Удачно прокатился на акциях $PIKK, которые были одними из лидеров роста на этой неделе. Тоже приобретал их в среду на ожиданиях выхода благоприятных для застройщика данных о замедлении инфляции. Заработал 9,47% на этом трейде и закрыл позицию. 6) Наконец-то ожил фонд на валютные облигации $TLCB, показав недельную доходность в 1,82%. Это тоже ставка на девальвацию рубля, которая почему-то всё не торопится наступать. Также российские валютные облигации сейчас предлагают привлекательную доходность по сравнению с международными аналогами: выпуск Россия 2028 ($XS0088543193) торгуется по YTM 6,4%. При этом евробонды сравнимого по рейтингу кредитоспособности Казахстана имеют доходность в районе 5%. Полагаю, что при снятии санкционных ограничений может произойти компрессия кредитных спредов, которая приведет к положительной переоценке российских валютных бондов. Если резюмировать изложенное, то маркет-тайминг да еще на новостном рынке – вещь малопрогнозируемая. В марте я сидел в акциях почти на 100% и немного проспал движение рынка с 3200 пунктов на 2800. Сейчас у меня сформирован более сбалансированный и диверсифицированный портфель, который должен сохранить устойчивость в различных сценариях. Однако за снижение рисков приходится платить за счет уменьшения возможной доходности, которую приходится компенсировать совершением каких-то краткосрочных операций. Также из важного, стоит отметить пятничное заседание ЦБ РФ, по итогам которого Регулятор принял решение оставить ключевую ставку на уровне 21%. Данное решение соответствовало ожиданиям участников рынка и цены на долговые ценные бумаги не отреагировали. Но стоит отметить, что внутренние проинфляционные факторы замедляются, снижению ставок препятствует лишь геополитическая нестабильность и волатильность на международных рынках. В случае нормализации и этих условий можно присмотреться в покупке длинных ОФЗ.

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 1️⃣2️⃣🔸0️⃣2️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ 😉 Утренней бодрости, дамы и господа! Проводником по миру новых выпусков станет традиционный пост, который сегодня навестили два эмитента! ✅ Девелопер и инструмент валютной диверсификации сегодня после обеда навестят стаканы и начнут торги: 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ ⛄️ АПРИ БО-002Р-07 📊 🅱️🅱️🅱️➖ 🔹 ISIN: $RU000A10AUG3 ▪️ Купон фиксированный: 29,5% ▪️ PUT-оферта через 1,5 года ▪️ Погашение через 5 лет ▪️ Рейтинговый отчет: ➖ https://ratings.ru/ratings/press-releases/APRI-RA-070824/ ➖ https://www.ra-national.ru/press_release/39320/ Девелопер, бумаги которого уже лезут из ушей ввиду появления на рынке с завидной частотой. Но этот выпуск, пожалуй, с самыми непривлекательными условиями и все с теми же повышенными рисками. Компания сменила организатора размещения, и почему-то решила, что заплатить за это должны поклонники облигаций через снижение купонной ставки. Если перед новым годом эмитент предлагал 34% на год в выпуске 002Р-08 $RU000A10AG48, то теперь готов дать на 4,5% меньше при неизменной по сути обстановке. Что делать со всем этим счастьем - вам решать, однако крайне рекомендую перед принятием решения прогуляться в один из недавних постов, наглядно показывающий плановые оферты / погашения компании на этот год: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Daniel_London/ac83dfc2-1c12-4711-923d-ba1835343084?utm_source=share&author=profile 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ 🟢 НОВАТЭК 001Р-03 📊 🅰️🅰️🅰️ 🔹 ISIN: $RU000A10AUX8 ▪️ Купон фиксированный: 9,4% ▪️ Долларовый выпуск с расчетами в рублях ▪️ Без оферт и досрочного погашения ▪️ Погашение через 3 года Откровенно говоря, я не фанат подобных квизивалютных инструментов при текущих рублевых доходностях, однако объективности ради в своей весовой категории выпуск не самый дурной. Как минимум купонный доход - рекордный среди корпоративных выпусков, рядышком стоит лишь РУСАЛ 001Р-08 $RU000A1094G0 с купоном в 9,25%, но существенно более посредственного кредитного качества. При этом торгуется выше номинала :) Безусловно, существует и легендарный выпуск RUSSIA - 2028 $XS0088543193 $RU000A10A869 c купоном 12,75%, однако при текущей цене его доходность сильно хуже. Основной риск, на мой взгляд, появление новых подобных выпусков с купонами в районе 10-11%, однако вряд ли они прибудут в большом количестве. Так что, любители валютной диверсификации, явно ваш кандидат, да и курс сейчас для входа ничего такой :) 〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️ ❇️ На первичке сегодня никого, ближайший сбор заявок лишь завтра :) 🤗 Желаю вам прибыльного, спокойного и интересного дня, леди и джентльмены. До скорой встречи :) #облигации #новые_размещения

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 0️⃣5️⃣🔸1️⃣2️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣4️⃣ 😉 С утром, друзья! Если мы с вами проснулись, то уже все не так плохо :) Пост сегодня с несколько нарушенной структурой, но совсем скоро станет ясна причина! ✅ Начало торгов маячит на горизонте по единственной бумаге: 1️⃣ РУСГИДРО БО-002Р-04 (🅰️🅰️🅰️) 🔢 ISIN: $RU000A10A8H1 🔸 Купон фиксированный: 23% 🔸 Без оферт и досрочного погашения 🔸 Погашение через 1.5 года 🔸 Последний рейтинговый отчет: https://raexpert.ru/database/companies/rus_gidro/, https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5091/ Про эмитента мне уже и нечего добавить - встречаемся с ним каждую неделю :) Почти близнец - выпуск 002Р-03 $RU000A10A6C6, если желаете подобный купон, то выбирайте бумагу, которая подешевле. ⭐️ А вот дальше логику поста позволю себе сломать. Во-первых, на арену выходит новинка ОФЗ - флоатер 29026 $SU29026RMFS0, лихо разместившийся на триллион рублей вчера. Цена отсечения составляла 93,5% от номинала, так что дороже я бы не брал... Хотя кого я обманываю, лично я в принципе не собирался 😂 👩‍🎨 Следующий гвоздь программы - многочисленные замещайки от Минфина, и с ними мне непросто. Но попробую :) Маловероятно, что кому-то из нас будут интересны бумаги с номиналов в сотни тысяч долларов / евро, поэтому расскажу про одну из них: - $RU000A10A869, номинал 1000 долларов, купон, погашение в июне 2028 года Замещает сие чудо крайне популярный выпуск RUSSIA-2028 $XS0088543193 c полугодовым купоном в 12,75% в зеленой валюте. А вот как будут параллельно проходить торги, я пока не очень понимаю. Ибо по логике заместили бумаги только тем, кто на это самое замещение подавался, как я понимаю. Но время тут лучший друг :) ____ ❇️ Первичка нынче выходная :) 🕰 Посмотрим, найдет ли новое дно рынок сегодня, но вся риторика говорит о том, что поиски неизбежны.... Однако, если говорят все вокруг, то порой происходит противоположное :) С верой в светлое будущее и пожеланиями успешного дня, ваш автор :) #облигации #новые_размещения