🔍 Беглый обзор ｜ Сегежа 🔍 🔹 Об эмитенте 🔹 Segezha Group — вертикально интегрированный лесопромышленный холдинг в составе группы компаний АФК «Система». Тикер на бирже: SGZH 🔔 Что можно сказать? 🔔 🔸 Рейтинг. «Эксперт РА» понизил рейтинг кредитоспособности до ruВВВ, прогноз по рейтингу развивающийся. 🔸 Мультипликаторы. Относительно сектора оценивать эмитента практически невозможно, так как на бирже явных представителей того же сектора нет. Просто обсудим мультипликаторы: • P/BV = 3,29 Больше единицы — переоценка акций. • P/E = -3,63 Отрицательней результат нельзя оценивать • P/S = 0,66 Спасибо, что меньше 1 — намёк на потенциал. • EV/EBITDA = 19,50 Если помните предыдущие обзоры, то столь высокий показатель больше соответствует IT-сектору. Для лесопромышленности он должен быть хотя бы меньше 9-10. • ROA = -7,70% и ROE = -68,70% Чистая прибыль отрицательна, поэтому рентабельности нет. 🔸 Финансы. Что имеем за 2023 относительно 2022: • чистая прибыль перешла в категорию чистого убытка, то есть доcтигла -16,7 млрд ₽ (против +6,1 млрд ₽ в 2022); • чистый долг увеличился до 122,5 млрд ₽ (+21,29%); • выручка сократилась до 88,5 млрд ₽ (-8,67%); • OIBDA составила 9,3 млрд ₽ (-60%); Санкции и снижение цен привели к падению OIBDA, а рост затрат на обслуживание долга к чистому убытку в 16,7 млрд ₽. И немного про баланс за 2023: • суммарные кредиты и займы составили 133 млрд (+7%); • денежные средства просели до 10,7 млрд ₽ (-53%); • чистые активы упали 23,3 млрд ₽ (-44%). 🔸 Дивиденды. Целевой размер выплачиваемых дивидендов по всем АО в 2024 и каждом из последующих годов составляет не менее 75% и не более 100% от значения скорр.чистый денежный поток за предшествующие Отчетной дате 12 месяцев. FCF сейчас -17,7 млрд ₽, поэтому про выплаты в этом году можно речь и не вести. 🔸 Риски. Из-за санкций изменились рынки сбыта — в 1Q2022 часть экспорта уходила в США, Европу и Японию, а вот в 4Q2023 года основные продажи приходятся на Россию (33%) и Китай (50%). Низкие цены на продукцию, логистические затраты, высокая ключевая ставка неблагополучно влияют на финансы компании. Бизнес с трудом покрывает проценты по кредитам и займам. Допускается докапитализация. 🔸 Конкуренты. Не выявлены. 👉 Мой взгляд. Лучик солнца всё же есть — им является отсутствие конкурентов на российском рынке. Бизнесу от этого ни тепло, ни холодно, что плохо. К снижению финансовых результатов за 2023 прежде всего привели санкции. Сегежа является экспортёром, а в 2022 и далее европейские рынки перекрыли, поэтому пришлось переориентироваться на Китай и внутренний сбыт с возвращением в Индию. Держу негативный взгляд на акции лесопромышленного холдинга. Инвестиционный привлекательности не вижу — разве краткосрочно спекулировать ими. Грустно выглядит баланс из-за просадки активов и денежных средств. У эмитента проблемы с долгами, из-за которых ожидается помощь материнской АФК "Системы" и вливание допкапитала, то есть FPO. Сегодня ещё будет СД, где обсудят пару моментов, включая дивиденды. Учитывая отрицательный FCF, дивы невозможны. Если как-то и одобрят, то появится вопрос: из чего их собрались платить? ___________________________________________ 🦉 Больше интересного смотрите в профиле) #ATs_отчётность #прояви_себя_в_пульсе #новичками

💼 Дивидендная стратегия 💼 Ещё на старте инвест-пути человек должен определиться со стратегий, которой будет придерживаться, несмотря на тотальный слив или эйфорию. Дивидендная стратегия представляет собой подход, где основное внимание уделяется акциям эмитентов, регулярно выплачивающих дивиденды. 🦉 Преимущества и недостатки дивидендной стратегии 🟢 Плюсы: • компании, выплачивающие дивы, обычно обладают стабильностью и имеют крепкое финансовое положение; • дивиденды являются постоянным источником пассивного дохода для инвестора. 🔴 Минусы: • инвесторы, фокусирующиеся только на дивидендах, могут пропустить возможности с акциями с высоким потенциалом роста, но не выплачивающих дивов; • дивиденды могут быть сокращены или отменены в случае финансовых трудностей, что может привести к потере дохода для инвестора. 🦉 Оценка эмитентов и дивидендов Ищем эмитентов с длительной историей стабильных и растущих дивидендов. При выборе не полагайтесь только на дивы — иногда их вау-размеры до хорошего бизнес не доводят. Среди претендентов в портфель выбираем тех, кто обладает стабильным потоком доходом. Это мы делаем для того, чтобы отсеять зомби-компании, которые иногда выплачивают дивы за счёт кредитов. Неплохо ещё просмотреть отрасль в целом: какие риски, перспективы и потенциал. Далее оцениваем размер будущих дивидендов. Для этого на официальном сайте эмитента ищем дивидендную политику компании. Если не получается найти на сайте, прямо в поисковике вбиваем "Дивидендная политика [такая-то компания]" Подробнее про дивидендную политику было во вторник. 🦉 Налоги Дивиденды являются реализованным доходом, поэтому с них брокер автоматически взимает налог (13%) после поступления. Это касается и обычных брокерских, и индивидуальных инвестиционных счетов. Возможно в скором времени с дивов не нужно будет платить НДФЛ в случае ИИС. Центральный Банк идею поддерживал. Говоря об иностранных акциях, то дивиденды теперь приходят полностью очищенные от налога в 13%, начиная с 1 января 2024 года. Ура, ничего сами не доплачиваем через сайт налогоплательщика. Один из подписчиков мне писал, что в случае американских бумаг даже с формой W‑8BEN у него удерживалось 30% налога. На всякий случай проверяйте в личном кабине отчёт о доходах с иностранцев. 🦉 Когда покупать? В долгосрочной перспективе нет разницы, когда покупать. Чтобы было поприятнее, можно учитывать даты отсечек и общие рыночные условия. Например, зайти в позицию через 1-2 суток после гэпа, ведь бывают случаи, когда этот гэп больше суммы дивидендов. Такое особенно распространено среди акций китайских банков. 🦉 А у кого вкусные дивы? Лучшие дивидендные акции 2024 года по расчётам Тинькофф инвестиций с учётом пары нюансов*: 1) 19,3% — CHMF — АО "Северсталь"; 2) 19,0% — NLMK — АО "НЛМК"; 3) 18,8% — SNGSP — АП "Сургутнефтегаз"; 4) 17,1% — LKOH — АО "Лукойл"; 5) 12,9% — MTSS — АО "МТС". Топ-5 от SberCIB*: 1) 25,0% — GLTR — АО "Globaltrans"; 2) 17,3% — MGNT — АО "Магнит"; 3) 15,3% — NLMK — АП "НЛМК"; 4) 14,2% — MDMG— АО "Мать и дитя"; 5) 13,7% — CHMF — АО "Северсталь". Проценты выше — прогнозная дивидендная доходность. *GEMC не утвердил дивиденды, AGRO пока в процессе переезда, а SberCIB на SNGSP не надеялся 👉 У Вас есть любимая дивидендная акция? #ATs_разное #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе

📽 Джобс. Империя соблазна 📽 Это история о жизни, становлении и карьере основателя легендарной компании Apple — Стиве Джобсе. В фильме показаны ключевые моменты из его биографии (не без искажений), начиная с молодости в гараже и заканчивая успешными годами в бизнесе. Те, кто снимали данную картину, явно хотели передать личность Джобса — гениального и творческого, но ”к-хм” человека. Режиссёры пытались раскрыть непростой характер изобретателя (местами жёсткий, властный, требовательный и в то же время непоследовательный и истеричный), но вышло не особо. В картине плохо отображена его харизма и умение вдохновлять людей, но зато оказались на высоте умение набивать себе цену и... даже не знаю, как описать. После просмотра остаётся неприятное послевкусие. В некотором плане смешанное ощущение после фильма является плюсом, показывая, что характер даже гениальных людей далеко не похож на конфетку. #ATs_кино #фильм #прояви_себя_в_пульсе